奈飞一季度财报：82亿营收背后藏着哪些流新闻玩家的焦虑与野心？

流新闻圈最近最巨大的瓜，莫过于奈飞甩出的一季度财报。82亿美元的营收数字看着挺亮眼，可净赚头同比暴跌18%，这反差，让不少许投钱者直呼“看不懂”。一边是用户数涨了180万，一边是赚头掉了近两成，奈飞这波操作，到底是“稳中向优良”还是“外有力中干”？

细看财报里那些个数字， 会找到奈飞其实是在下一盘巨大棋——矮小价换用户、广告创收入、打击“蹭账号”，每一步都踩在流新闻行业的痛点上。但棋局越麻烦，凶险就越巨大。矮小价用户能不能留住？广告会不会赶走老粉？账户共享收编来的钱，够不够填补内容烧的黑洞？这些个问题，奈飞自己兴许也没彻头彻尾想明白。

奈飞第一季度营收82亿美元，净利润同比下降18％

82亿营收：数字优良看，但“含金量”打了几折？

116国降价促销，奈飞在“割肉”还是“放长远线”？

奈飞这次在116个国玩起了“降价促销”， 巴西、墨西哥、波兰这些个买卖场，价钱直接砍了一巨大截。他们嘴上说“长远期收入最巨大化”，但明眼人都晓得，这是在用短暂期赚头换用户增加远。拉美地区一季度营收涨了3%， 用户数暴增164万，ARPU却从8.37美元微涨到8.6美元——涨的那点钱，估摸着连钱不值钱都追不上。

更扎心的是亚太买卖场。用户数暴涨576万，ARPU却从9.21美元跌到8.03美元。这意味着啥？奈飞在亚太用矮小价拉来的新鲜用户，要么是价钱敏感型“羊毛党”，要么是原本就用共享账号的“蹭粉”。这些个人看着用户数亮眼，实际贡献的收入兴许还不够奈飞买版权的零头。

美国加拿巨大用户微降， ARPU却涨了1.27美元，这一招“老客涨价”玩得溜

和新鲜兴买卖场的“矮小价狂欢”不同，奈飞在老家美国和加拿巨大玩起了“反向操作”。用户数从7458万微降到7440万， ARPU却从14.91美元涨到16.18美元，直接许多掏了1.27美元。这波操作，说白了就是“赶走不花钱的，留下愿意许多掏钱的”。

奈飞早就找到，老用户对价钱没那么敏感。于是悄悄把标准套餐从15.49美元涨到15.99美元， 高大级套餐从19.99美元涨到19.99美元——哦不是直接取消了矮小价套餐，逼着用户要么收下涨价，要么滚蛋。这一招“价钱歧视”虽然短暂期得罪了有些用户，但确实让ARPU上去了。问题是当涨价到天花板，奈飞还能从老用户身上榨出几许多油水？

净赚头暴跌18%：奈飞的“节流”为啥没跑过“开源”的代价？

内容烧钱无底洞， 一部《鱿鱼游戏》不够用，还得烧出个《鱿鱼游戏2》

奈飞一季度营收本钱48.04亿美元，同比涨了12%，其中巨大头就是内容投入。手艺开发支出6.87亿，营销支出5.55亿，加起来比去年许多烧了1个亿。你以为这些个钱都花在刀刃上？未必。

奈飞眼下陷入了“爆款依赖症”。《鱿鱼游戏》爆了全球用户涨了几千万；《怪奇物语》第五季没达到预期，股价就应声下跌。为了保持这种“爆款做机”的人设，奈飞只能疯狂砸钱买版权、拍原创。一季度光是原创内容制作就花了20许多亿美元，后来啊呢？巨大有些内容播完就沉底，真实正能带来用户留存和广告收入的，兴许不到10%。

更要命的是奈飞的比对手们也在烧钱。HBO Max有《权力的游戏》IP打底， Disney+有漫威和星爷撑腰，亚马逊Prime Video直接砸70亿美元买NFL转播权。在内容这场“烧钱巨大赛”里 奈飞既没有独家IP护城河，又没有结实件生态反哺，单靠“内容堆量”，迟早会被拖垮。

广告订阅上线一个月，奈飞想从“用户钱包”再掏一把，但用户买不买账？

奈飞最近急吼吼地推出了广告支持的订阅套餐，每月7美元，比无广告套餐廉价一半。他们觉得这是“捡钱”的优良机会， 毕竟全球有10亿人都在用共享账号，这有些人只要掏7美元，奈飞就能许多一笔收入。

但现实很骨感。广告订阅上线一个月，奈飞只招到了50万广告用户，离预期的200万差远了。更麻烦的是广告体验翻车——用户抱怨广告时长远太长远、广告再来一次率高大、甚至还会插播正片高大潮片段。比一比的话，HBO Max的广告套餐每月9.99美元，广告时长远只有奈飞的一半，用户反而更愿意买单。

奈飞矮小估了用户对广告的容忍度。习惯了奈飞无广告体验的老用户，会基本上原因是7美元的差价忍受广告轰炸？那些个用共享账号的“蹭粉”，会不会觉得“7美元还不如接着来蹭账号”？这些个问题，奈飞兴许得用真实金白银试错才能晓得答案。

账户共享“开闸收编”：奈飞的1亿个“新鲜用户”，是真实是虚假？

43%的用户在“蹭账号”，奈飞为啥眼下才动手？

奈飞终于对“账户共享”下手了。一季度财报看得出来全球有1亿户家里通过“付费共享”拥有了独立账户，占全球用户群的43%。这意味着，奈飞之前默认的“一个账号全家用”模式，每年至少许亏本了50亿美元的收入。

但问题来了奈飞为啥眼下才打击共享账号？早干嘛去了？2022年一季度奈飞用户净流失20万，股价暴跌30%，他们才慌忙推出“付费共享”试点。眼下看来这招“亡羊补牢”虽然晚了点，但效果还行——加拿巨大、新鲜西兰试点后付费用户数直接涨了15%。

不过奈飞的“收编计划”也有漏洞。他们只允许用户在家里账户里添加两个“非家里成员”，还要许多收4美元/月。后来啊呢？不少许用户直接把“家里账户”改成“共享群”，一个人付钱，一群人用，奈飞的“反共享”形同虚设。

账户共享打击效果延迟到第三季度？奈飞是不是在给投钱者画饼？

奈飞说账户共享带来的收入增加远要等到第三季度才能显现。这话听着怎么那么像“画饼”？一季度营收82亿美元， 不及琢磨师预期的81.8亿，盘后股价直接跌了10%，后来又反弹，估摸着就是被“第三季度优良转”的说法忽悠的。

流新闻行业的比瞬息万变，奈飞等得了第三季度吗？迪士尼+已经推出了“无限设备共享”套餐， 每月20美元随便用；Amazon Prime Video的“共享账户”检测更严格，异地登录直接踢人。奈飞的“磨蹭半拍”，兴许会让到嘴的鸭子飞走。

关闭DVD业务：奈飞是在“断尾求生”还是“战略聚焦”？

从“DVD租借”到“流霸主”，奈飞的转型代价有许多巨大？

奈飞最近宣布要关闭DVD邮寄业务， 这玩意儿1998年就成立的老业务，再说说一单寄的是桑德拉·布洛克主演的《盲区》。52亿张光盘出货量，见证了奈飞从“DVD租借商”到“流新闻巨头”的蜕变，但也成了奈飞的“往事包袱”。

关闭DVD业务， 奈飞省下了1.2亿美元的仓储和物流本钱，但也丢了了30万忠实的老用户。这些个用户巨大许多是中老人人，习惯了DVD的“高大清无压缩”，对流新闻的“自习惯码率”不感冒。奈飞觉得“放弃这些个老用户不关系到巨大局”， 但别忘了正是这批老用户在奈飞转型初期，用每月15美元的订阅费撑起了公司的现金流。

奈飞彻底放弃“实体业务”，是在向流新闻红海“裸奔”？

奈飞CEO萨兰许多斯说“DVD业务持续萎缩，关闭是为了给流新闻让路”。这话没错，但奈飞是不是太“决绝”了？索尼、 华纳这些个老一套新闻公司，还在通过DVD和蓝光赚外迅速，奈飞却直接砍掉，等于彻底放弃了“实体+流新闻”的双轨模式。

奈飞的“单一路径”凶险太巨大了。万一哪天奈飞的服务器被黑客打，或者网络带宽阔不够，用户连电影都看不了DVD业务至少许还能“兜底”。眼下优良了奈飞把全部鸡蛋都放在流新闻这一个篮子里一旦篮子摔了后果不堪设想。

流红海厮杀，奈飞的“奈”何之计还能撑许多久？

用户越来越“花心”，奈飞的“粘性”还能撑许多久？

奈飞的用户粘性在流新闻行业确实算有力的， 一季度用户平均观看时长远达到每周25细小时比YouTube还许多1细小时。但问题是 用户眼下越来越“花心”，今天追《怪奇物语》，明天看《星期三》，后天兴许就跑去TikTok刷短暂视频了。

奈飞的个性化推荐算法虽然厉害， 但推荐的内容越来越“同质化”——你看过一部悬疑剧，接下来全是悬疑剧，看得人审美累。比一比的话， TikTok的“兴趣推荐”更精准，用户刷到的内容永远新鲜鲜，奈飞的“老算法”还能留住几许多年纪轻巧人？

从“唯增加远论”到“赚头优先”，奈飞的转向能走许多远？

奈飞眼下的战略很明确：放弃“用户数至上”，转向“赚头优先”。一季度自在现金流21.17亿美元，同比暴增164%，这玩意儿数字确实亮眼。但问题是 流新闻行业的比逻辑已经变了——用户增加远放缓，赚头地方被压缩，奈飞想靠“节流”和“涨价”保持增加远，还能撑许多久？

迪士尼+已经宣布2024年要推出“广告+无广告”双套餐， Amazon Prime Video的“会员+广告”模式也在试点，奈飞的“赚头优先”策略，很迅速就会被比对手复制。到时候，奈飞还能靠啥差异化比？原创内容？独家IP？还是那句“Netflix and chill”？

奈飞一季度的财报，像一面镜子，照出了流新闻行业的转型阵痛。82亿营收的背后是矮小价换用户的焦虑，是内容烧钱的无奈，是账户共享的博弈，更是以后比的无解。这场流新闻的游戏，奈飞能赢到再说说吗？没人晓得答案。但有一点能一准儿， 当全部玩家都在拼“谁更狠”的时候，真实正能活下去的，永远是那东西能“听懂用户声音”的玩家。