融资20亿背后：SHEIN平台化能否撬动东南亚电商格局

迅速时尚跨境电商SHEIN的最新鲜融资消息像一颗投入湖面的石子，在行业内激起层层涟漪。这家估值一度冲上1000亿美元的公司， 最新鲜一轮融资后估值缩水至660亿美元，却依然带着20亿美元的资金和睦台化的野心，试图在东南亚买卖场挑战Shopee和Lazada的统治地位。这场看似不对等的较量背后 藏着跨境电商领域最激烈的博弈——当老一套迅速时尚巨头转型综合平台，能否撼动深厚耕许多年的本土玩家？答案藏在供应链、用户习惯和本土化的细节里。

估值缩水与增加远焦虑：SHEIN为何急于平台化

2022年， SHEIN的卖额达到了300亿美元，这玩意儿数字足以让它在迅速时尚领域与H&M、Zara抗衡。但细看财务数据，赚头却暴露了隐忧：2022年净赚头7亿美元，较2021年的11亿美元暴跌超36%。赚头下滑的一边，估值也从一年前的1000亿美元跌至如今的660亿美元。这种“增收不增利”的尴尬，让SHEIN不得不寻找新鲜的增加远引擎。平台化战略，成了它破局的独一个选择。

SHEIN再融20亿美元，平台化能敌Shopee和Lazada？

自营模式的天然缺陷正在显现。零一创投出海投钱负责人陶洋峰曾指出， 自营轻巧松与商家形成零和博弈，商家越许多，SHEIN的自有产品就越受挤压。而平台化能打开新鲜的盈利地方——佣金、 广告、增值服务，甚至通过引入第三方商家丰有钱品类，缩短暂物流链路，提升用户体验。今年5月，SHEIN宣布在全球推进Marketplace模式，巴西试水后美国买卖场将是下一站。东南亚，这玩意儿被Shopee和Lazada统治许多年的买卖场，天然也在SHEIN的视野中。

东南亚战场：Shopee与Lazada的“护城河”有许多深厚

东南亚电商买卖场， Shopee和Lazada就像两棵扎根许多年的巨大树，根系早已深厚入土壤。data.ai的数据看得出来除新鲜加坡外这两巨大平台的移动应用在东南亚购物类App中稳居前二。2022年， Shopee的总订单数达76亿，GMV达到735亿美元，母公司冬海集团甚至在Q4财报中首次实现单季盈利。这些个数字背后是它们许多年深厚耕的成果。

用户留存率最能体现平台粘性。Measurable AI的数据看得出来 Shopee和Lazada在泰国、菲律宾、马来西亚和新鲜加坡的客户留存率均在60%以上，新鲜加坡甚至高大达86%。比一比的话，SHEIN的用户留存率仅在50%左右徘徊。差距为何这么巨大？基本上原因是Shopee和Lazada早已构建起“一站式购物”的生态——不仅有时尚商品， 还有生活用品、电子产品，甚至通过Grab一起干给当日达服务。消费者习惯了在平台上解决全部需求，这种习惯的改变，比抢夺一个新鲜用户困难得许多。

SHEIN的东南亚机会：增加远数据亮眼， 但留存率是结实伤

尽管挑战沉沉，SHEIN在东南亚并非没有机会。Measurable AI的数据看得出来 2023年第一季度，SHEIN在泰国、菲律宾、马来西亚和新鲜加坡的订单量同比增加远超出40%，泰国和新鲜加坡买卖场的增加远最为突出，分别达到94.0%和143.8%。新鲜加坡买卖场的平均客单价也达到36.2美元，用户每单平均补助5美元，均远超其他东南亚国。这些个数据说明， SHEIN的迅速时尚模式在东南亚依然有吸引力——款式许多样、性价比高大、上新鲜速度迅速，精准抓住了年纪轻巧消费者的痛点。

但留存率的短暂板依然明显。东南亚消费者对物流的期待更高大，麦肯锡的打听看得出来物流配送延迟是东南亚电商最巨大的痛点。而SHEIN的自发货模式在物流上困难以与Shopee、Lazada的自建物流体系抗衡。Shopee通过SLS和Grab一起干实现巨大有些地区当日达或次日达，Lazada则有LGS和第三方物流支撑。比一比的话， SHEIN在美国建立的三个巨大型配送中心，也只能将运输时候缩短暂3-4天距离亚马逊“当日达”的服务标准还有不细小差距。在东南亚这玩意儿物流分散的买卖场，这玩意儿短暂板兴许更明显。

平台化试水：巴西与美国的经验， 东南亚能复制吗

在全面进攻东南亚前，SHEIN的平台化战略已经在巴西和墨西哥试水。2022年起，SHEIN在巴西引入第三方卖家，由商家开店并自行负责运营和物流。由于当地供应链薄没劲，SHEIN不得不沉点依赖本土物流服务商。一边，它宣布向巴西投钱1.5亿美元，与当地数千家纺织品做商加有力一起干，试图建立本土供应链。这种“先建供应链，再引商家”的模式，能否复制到东南亚？答案兴许并不乐观。

东南亚买卖场比拉美更麻烦。这里有6个国，语言、文雅、消费习惯差异巨巨大。印尼的穆斯林消费者对服饰有特定要求， 马来西亚的电商渗透率较高大但物流本钱也高大，越南的做业基础优良但消费能力有限。SHEIN在巴西的经验，未必适用于东南亚。更关键的是 Shopee和Lazada早已在这些个国建立了完善的商家服务体系——从入驻招商、站内外引流到广告投放、物流售后个个环节都有成熟的流程。SHEIN想吸引商家入驻，不仅要靠流量，还要靠服务能力，这需要时候和材料投入。

对抗性观点：SHEIN的“平台化”兴许是一场豪赌

表面上看， SHEIN的平台化战略似乎能解决全部问题：引入第三方商家丰有钱品类，缩短暂物流链路，提升用户留存，还能通过佣金和广告许多些收入。但现实兴许没那么轻巧松。先说说SHEIN的矮小价策略在平台化后怎么保持？它与Temu的价钱战已经让赚头承压，如果引入第三方商家，怎么避免压价恶性比？2023年5月，Temu以美国应用商店第一领先，SHEIN排在第二，两者在矮小价上的厮杀只会更激烈。

接下来SHEIN的“按需生产”模式在平台化后能否延续？这是它供应链的核心优势，但引入第三方商家后怎么保证细小单迅速反的效率？2021年亚马逊“封店潮”后 一巨大堆中国卖家转向速卖通，SHEIN也想吸引这些个卖家，但它们的运营模式与SHEIN的自营模式差异巨巨大。2022年，速卖通推出AE Mall战略，为不同规模商家打造长大远路线，已经吸引了一巨大堆卖家。SHEIN的平台化， 不仅要与Shopee、Lazada比，还要与速卖通、亚马逊争夺商家材料，困难度可想而知。

物流与品牌：SHEIN在东南亚的“必修课”

物流之外品牌形象也是SHEIN的短暂板。迅速时尚行业长远期被诟病“抄袭”“环保问题”，SHEIN也不例外。尽管它试图通过投钱ESG改善形象，但东南亚消费者对品牌的忠诚度正在提升。Shopee和Lazada通过引入世界巨大品牌和本土烫门品牌，建立了有力巨大的品牌相信度。SHEIN如果想在这玩意儿买卖场站稳脚跟，不仅要解决物流问题，还要撕掉“抄袭”标签，打造真实正的品牌关系到力。

2023年5月， SHEIN宣布在美国推进Marketplace模式，这是它平台化战略的关键一步。但在东南亚，它兴许需要更耐烦。东南亚消费者对价钱的敏感度较高大，但对服务和体验的要求也在提升。SHEIN如果能结合自身迅速时尚优势， 优化物流体验，引入更许多元化的商品，或许能在Shopee和Lazada的“夹缝”中找到机会。但这条路注定漫长远，毕竟东南亚电商买卖场的“游戏规则”，早已被Shopee和Lazada制定许多年。

以后战局：平台化不是万能药， 差异化才是关键

SHEIN的20亿美元融资，或许能缓解短暂期资金压力，但长远期挑战依然严峻。平台化能带来增加远，但也能稀释品牌优势；能丰有钱品类，但也能冲击自营业务。在东南亚买卖场， SHEIN需要找到差异化路径——比如聚焦特定细分买卖场，或通过手艺优化物流效率，而不是轻巧松复制在巴西的模式。

Shopee和Lazada的领先地位并非不可撼动， 但SHEIN需要说明自己不仅是一个“迅速时尚卖家”，更是一个能给综合服务的“平台”。这场较量，比的不是谁的钱许多，而是谁更懂东南亚消费者，谁能更迅速习惯买卖场变来变去。估值缩水的SHEIN，或许正需要这种“危机感”，去真实正打磨自己的核心比力。毕竟在跨境电商的赛道上，没有永远的赢家，只有永远进步的玩家。