你是不是以前想过地球兴许是平的，而不是我们一直觉得的圆的？优良吧， 玩笑归玩笑，今天我们来聊聊另一个“颠覆性”的观点——中信证券最新鲜发布的出口数据， 超出了买卖场预期。

中信证券：出口韧性再超预期

出口增速再超预期， 东南亚盟、非洲出口保持飞迅速增加远

7月出口增速接着来超预期，对东南亚盟、非洲出口保持飞迅速增加远。我们测算，产品结构上半导体产业链、汽车产业链、原材料制造对出口的拉动作用较巨大。

出口商品结构琢磨

从出口商品结构来看， 2025年7月，中药材及中式成药、集成电路、陶瓷产品、汽车包括底盘、粮食、看病仪器及器械、钢材出口增加远较迅速，增速分别达到81.6%、29.2%、19.5%、18.6%、15.3%、12.2%、11.7%。

我们测算， 7月半导体产业链、汽车产业链、原材料制造对出口的拉动作用最巨大，分别达到0.8、0.7和0.3个百分点。今年7月， 我国代表性劳动密集型产品中，家具出口增速较前值许多些，玩具、服装、鞋靴、箱包出口增速较前值减少，劳动密集型产品对总体出口贡献由正转负。

美国出口增速降幅扩巨大， 东南亚盟、非洲等地出口有效对冲

分国别来看，7月中国对美出口增速降幅有所扩巨大，但对东南亚盟、非洲等地出口的飞迅速增加远有效对冲了美国方面需求的下滑。

今年7月， 中国对美国、欧罗巴联盟、东南亚盟、拉丁美洲、非洲、俄罗斯的出口增速分别录得-21.7%、9.2%、16.6%、7.7%、42.4%、-9.1%，分别较前值变动-5.5、1.7、-0.3、9.8、7.6、7.1个百分点。

外需恢复不及预期， 下半年出口增速有望录得2.5%左右的正增加远

展望下半年，虽然对美直接出口和转口贸容易或都将受到关税扰动，但产能转移加速、手艺产品创新鲜和贸容易许多元化布局料将对冲有些出口增速下行压力，下半年出口增速有望录得2.5%左右的正增加远。

我国出口买卖场新鲜机遇

从上述数据能看出，我国出口买卖场正在迎来新鲜的机遇。那么跨境电商和自新闻怎么抓住这玩意儿机遇呢？

1. 优化产品结构， 提升产品比力

根据中信证券的数据，半导体产业链、汽车产业链、原材料制造等对出口的拉动作用较巨大。所以呢，跨境电商和自新闻能沉点关注这些个领域的优质产品，提升产品比力。

2. 贸容易许多元化布局， 拓展买卖场渠道

除了美国买卖场，东南亚盟、非洲等地的出口增速也在飞迅速增加远。跨境电商和自新闻能拓展买卖场渠道，将目光投向这些个新鲜兴买卖场。

3. 创新鲜手艺产品，满足买卖场需求

手艺产品创新鲜是出口增加远的关键驱动力。跨境电商和自新闻能关注新鲜手艺产品的研发和推广，满足买卖场需求。

4. 有力化品牌建设，提升品牌关系到力

品牌建设是跨境电商和自新闻的核心比力。只有打造出具有关系到力的品牌，才能在激烈的买卖场比中脱颖而出。

中信证券的出口数据 说明了我国出口买卖场的韧性。跨境电商和自新闻要抓住这玩意儿机遇，创新鲜思维，拓展买卖场，实现可持续进步。

本文源自中信证券研究研究部已于2025年8月7日发布的《2025年7月进出口数据点评—出口韧性再超买卖场预期》报告，具体琢磨内容请详见报告。

文｜杨帆 明明 玛西高大娃 张黎阳

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