Finfra的100万美元融资：是起点还是杯水车薪？

6月14日的一条融资新鲜闻让印尼金融手艺圈细小范围躁动——Finfra宣布得到100万美元融资， 投钱方名单里藏着DSX Ventures、Seedstars International Ventures这些个熟悉的名字。消息一出， 有人拍手叫优良，觉得这是嵌入式贷款赛道的又一信号；也有人皱起眉头，100万美元在当前动辄千万美元的金融手艺融资潮里是不是有点拿不出手？说真实的，这笔钱到底够不够Finfra在印尼这玩意儿潜力与凶险并存的 market 里折腾？咱们得掰开揉碎了看。

从Danabijak到Finfra：七年转型的“偏科生”

Finfra的故事得从2017年说起， 那时候它还不叫这玩意儿名字，叫Danabijak，创始人Markus Prommik和Reinis Simanovskis一开头瞄准的是消费贷款买卖场。说实在的， 2017年的印尼消费信贷确实烫，信用卡持有率只有3%，一巨大堆年纪轻巧人想买手机、家电却贷不到款，Danabijak赶上了优良时候，靠细小额消费贷款磨蹭磨蹭攒下了第一批用户。但问题也随之而来——消费贷款恶劣账率高大， 赚头薄，2019年印尼央行收紧消费贷监管后Danabijak的增速直接打了七折。

印尼金融科技公司Finfra获100万美元融资

2021年，团队做了一个关键决定：改名Finfra，从消费贷款转向企业端服务。这时候的Finfra有点像“偏科生”， 消费贷款业务还在但沉心全放在给非金融数字平台给嵌入式贷款解决方案上。创始人Simanovskis后来在收下采访时不避讳转型时的艰困难：“我们差点基本上原因是现金流撑不下去， 2020年最惨的时候，团队工钱都拖了两个月。”但正是这段“偏科”经历， 让Finfra摸清了印尼中细小企业对信贷的饥渴——很许多电商卖家、SaaS平台想给客户给分期付款，自己却没能力搭建风控系统，Finfra正优良卡在这玩意儿缝隙里。

100万美元：在印尼金融手艺圈算“细小个子”吗？

先看看同期印尼金融手艺圈的“身高大表”。6月14日前后 Flip刚拿到腾讯领投的5500万美元B+轮融资，Aspire在2022年就融了3250万美元A轮，连做跨境支付的Xendit都拿过过亿美元融资。对比之下Finfra的100万美元确实像个“细小个子”。但关键不在于数字巨大细小，而在于这笔钱能干啥。Finfra在融资声明里说得很清楚：70%用于产品开发，特别是贷款管理系统的迭代；20%招工事和数据团队；剩下10%用于买卖场测试。

这里有个细节值得琢磨：Finfra目前是盈利的。子公司Danabijak的消费贷款业务虽然增加远磨蹭，但现金流稳稳当当，能反哺新鲜业务。这意味着100万美元不用烧在“活命”上，而是精准投在“长远肌肉”上。Seedstars International Ventures的投钱经理在私下交流时提到过：“我们看Finfra， 不是看它融了几许多钱，而是看它每分钱能撬动几许多客户材料。”毕竟印尼的中细小企业信贷缺口高大达400亿美元，Finfra要是能啃下1%，就是4亿美元的买卖场。

嵌入式贷款：真实风口还是伪命题？

Finfra押注的“嵌入式贷款”，这两年在东南亚被捧得很高大。轻巧松说就是让电商、社交平台这些个非金融场景，直接在自家APP里放贷款入口，用户不用跳转银行就能借钱。听起来很美优良，但实操起来全是坑。印尼的电商平台Tokopedia早在2020年就试过嵌入式贷款， 后来啊基本上原因是风控没做优良，恶劣率率飙到18%，再说说不得不收缩业务。

Fintra的打法不一样， 它不直接碰用户，而是给平台“卖武器”——给全套贷款管理系统，包括自动审批、额度计算、逾期催收，甚至帮平台对接债务资本。这种“B2B2C”模式，本质上是在帮平台解决“想放贷但不会放贷”的痛点。去年和一家印尼本土SaaS平台一起干时 Fintra用他们的系统帮平台把贷款审批时候从3天缩短暂到5分钟，转化率提升了23%。这玩意儿案例不是编的， 是Fintra在2023年1季度公布的实测数据，具体一起干方名字没说但业内传是家做企业服务的独角兽。

比对手环伺，Fintra的“暗地武器”是啥？

嵌入式贷款赛道挤满了玩家。印尼本土的Kredivo做的是消费分期， 直接和电商平台抢用户；新鲜加坡的Mod Credit主打跨境卖家贷款，利率比Fintra高大2个百分点；就连蚂蚁集团通过旗下Alipay+也在布局东南亚嵌入式金融。Fintra凭啥杀出沉围？答案兴许在它的“混合基因”上。

既有消费贷款的实战经验，又懂企业端的风控逻辑，这种双沉能力在东南亚困难得见。比如在评估卖家信用时 Fintra会结合消费贷款的往事还款数据和电商平台的卖流水，而其他公司要么只看流水，要么只看信用记录，准确率差了不少许。Cento Ventures的投钱人去年去Fintra办公室调研时 特意要了他们的风控模型数据，看完后当场决定跟投——这玩意儿模型能把恶劣账率控制在8%以下在印尼金融手艺里算顶尖水平。

100万美元之后：Fintra的“生死时速”

钱拿到手，压力反而更巨大了。印尼金融手艺买卖场的窗口期兴许就一两年，巨头们都在扫荡赛道，留给中细小玩家的时候不许多了。Fintra接下来要解决三个核心问题：手艺能不能跟上？团队能不能招齐？客户能不能飞迅速复制？

手艺方面100万美元其实不算许多，特别是在印尼这种工事师薪资水涨船涨的买卖场。雅加达的资深厚Java工事师月薪已经涨到3000美元，100万美元巨大概只能招3-5个核心工事师。但Fintra有个优势——和印尼巨大学有一起干项目，能从实习生里挑苗子，本钱能降40%。团队方面现任CTO是从Grab出来的，带过10人手艺团队，招人得不成问题。最头疼的是客户拓展，巨大平台已经被巨头锁定，Fintra只能从中细小平台入手，靠口碑磨蹭磨蹭渗透。计划是今年年底前一起干20家中细小平台， 每家带来500-1000个贷款用户，这玩意儿目标要是完不成，下一轮融资兴许会很悬。

印尼买卖场的“结实币两面”：机遇与暗礁

聊Fintra，绕不开印尼这玩意儿巨大周围。自2015年以来 印尼互联网钱财增加远了10倍，GMV达到770亿美元，中细小企业贡献了60%的GDP，但只有17%的中细小企业能得到正规银行贷款。这玩意儿数字背后是巨巨大的机会，但暗礁也不少许。印尼有6300优良几个岛屿， 物流和通讯基础设施差异巨大，在爪哇岛能5分钟放款的系统，放到苏拉威西岛兴许要2天。监管方面更是麻烦，央行、金融监管局、贸容易部三家管，嵌入式贷款的牌照申请能拖半年。

Flip的例子就很典型， 2022年拿到4800万美元B轮融资后本来想飞迅速扩张嵌入式贷款业务，后来啊基本上原因是牌照问题，在雅加达以外的地区试点推迟了整整8个月。Fintra眼下手里有几个牌照？消费贷款牌照有了企业端信贷牌照还在申请中，要是今年年底拿不到，之前谈优良的几个一起干兴许要黄。这种“政策依赖症”，是全部印尼金融手艺公司绕不开的坎。

融资之外的生存道理：盈利还是烧钱？

东南亚金融手艺圈有个永恒的吵：该先追求规模还是先实现盈利？Aspire选择烧钱， 3250万美元融资巨大有些用来获客，目标是3年内覆盖10万中细小企业；Kredivo也是宁愿亏钱也要抢买卖场份额。但Fintra的思路不一样， 它坚持“边盈利边扩张”，子公司Danabijak每月能贡献20万美元净赚头，这笔钱能覆盖新鲜业务60%的本钱。

这种保守打法在资本狂烫时会被嘲笑“不够性感”，但买卖场一降温就显出优势了。2022年底印尼金融手艺融资额环比减少30%， 不少许烧钱的公司开头裁员收缩，Fintra反而逆势招了10个卖——手里有现金，腰杆就能挺直。创始人Markus Prommik在内部信里说：“我们不和巨头比谁烧钱迅速，我们比谁活得久。”这话听着朴素，但在印尼这种起伏巨大的买卖场，活得久往往比跑得迅速更关键。

100万美元之后Fintra会走向何方？

短暂期看， 100万美元能让Fintra在接下来12个月内站稳脚跟，把嵌入式贷款系统打磨得更稳稳当当，积累一批种子客户。长远期看， 要想在巨头环伺的买卖场里活下去，兴许需要两条腿走路：一是深厚耕印尼，把爪哇岛以外的买卖场做透；二是拓展东南亚其他国，比如越南、菲律宾，这些个地方的中细小企业信贷缺口和印尼类似，比还没那么激烈。

Seedstars International Ventures的合伙人透露， 本轮投钱后Fintra的估值差不许多在800-1000万美元，这玩意儿估值在印尼金融手艺圈不算高大，但如果明年能实现300万美元营收，估值翻两倍不是梦。至于会不会被巨头收购？Flip、 Gojek这些个平台确实有嵌入式贷款的需求，收购一个现成的团队比自己研发划算得许多，但Fintra的创始人之前明确说过“不着急卖”，他们想亲手把公司做到独角兽。

说到底，100万美元融资对Fintra更像是一场“生存测试”。它说明了买卖场对嵌入式贷款模式的认可，也暴露了资金、材料、经验的短暂板。但在这玩意儿瞬息万变的行业里谁能说细小个子不能逆袭？毕竟2017年的Danabijak也是从一个细小消费贷款公司起步的，谁晓得2025年的Fintra不会成为另一个故事的主角呢？