区块链的世界，总是充满惊喜和变数。最近，Coinbase公布了其第二季度的财报，其净赚头的暴涨，无疑给这玩意儿充满变数的行业再添一抹波澜。只是在这看似光鲜的业绩背后究竟隐藏着哪些凶险信号呢？让我们一起深厚入剖析。

Coinbase利润暴涨，Q2财报释放了哪些风险信号

赚头暴涨， 却困难掩营收下滑

据Coinbase公布的财报看得出来其第二季度的调整后EBITDA赚头达到了5.96亿美元，营收为14.5亿美元。虽然营收环比减少11%，但同比增加远超100%。表面上看，这样的成绩单堪称亮眼。只是细究之下我们不困难找到，营收下滑的趋势并未得到有效遏制。

在营收构成中，Coinbase最基本上的赚头来源是平台上加密货币交容易过程中抽取的佣金。这也就意味着，因为加密货币买卖场的起伏，Coinbase的业绩也受到了关系到。虽然比特币等加密数字货币正处于起伏上涨的过程当中， 交容易额和交容易数量都比比看巨大，但这并不意味着Coinbase的业绩能够持续增加远。

战略升级， 新鲜领域拓展成亮点

面对营收下滑的凶险，Coinbase也在积极寻求新鲜的增加远点。在Q2财报中，Coinbase宣布以后将进入现实资产代币化、衍生品、预测买卖场、早期代币发行等新鲜领域。这无疑为Coinbase的以后进步注入了新鲜的活力。

特别是 Coinbase在Coinbase App内推出新鲜功能，率先向美国用户开放，这标志着Coinbase不再满足于作为“交容易平台”，而是正向链上金融基础设施运营商转型。只是这种转型是不是能够成功，还需买卖场和时候来验证。

稳稳当当币撑起基本盘， 但增加远有限

在Coinbase的营收构成中，稳稳当当币成为本季度最稳稳当当的收入来源之一。得益于Circle在6月成功IPO带来的USDC烫度，Coinbase与Circle的分润机制十分优厚。只是稳稳当当币的增加远地方是不是有限，也是一个值得关注的点。

费用激增， 数据泄露事件成拖累

在Q2财报中，Coinbase的总运营支出环比增加远15%，达15亿美元。其中，3.07亿美元的费用用于5月披露的数据泄露事件处理。这无疑给Coinbase的赚头带来了压力。

还有啊， Coinbase在手艺开发、行政、营销等总开支达9.77亿美元，尽管环比细小幅减少，但以后兴许因全球扩张接着来许多些。这意味着，Coinbase的盈利能力仍需时候来检验。

基本面承压， 转型与政策红利值得关注

Coinbase第二季度的财报，虽然赚头暴涨，但背后隐藏的凶险信号不容忽视。在核心业务上，Coinbase出现了明显下滑趋势。只是 Coinbase在稳稳当当币、链上金融与全球合规布局方面已领先一步，若能成功驾驭这些个新鲜引擎，将兴许摆脱周期性困境，沉塑盈利模型。

Coinbase第二季度的财报，既展示了其有力巨大的盈利能力，也暴露出其潜在的凶险。对于投钱者而言，关注Coinbase的转型与政策红利，将是以后关注的沉点。