中东BNPL战火升级：Tabby的5000万美元背后藏着啥棋局

2021年6月， 中东金融手艺圈炸了个雷——阿联酋的先买后付平台Tabby宣布拿到5000万美元债务融资，来自硅谷的Partners for Growth。这数字听着挺唬人，但真实正懂行的人晓得，这不过是中东BNPL买卖场巨大戏的序幕。要晓得，同期Postpay、Tamara这些个玩家也在偷偷练兵，手里的钱袋子一个比一个鼓。Tabby这波操作，与其说是融资，不如说是给对手下了战书：中东这块肥肉，我盯上了。

硅谷资本的橄榄枝：这笔债务融资不轻巧松

债务融资，对初创公司来说可不是随便能啃的骨头。不同于股权融资出让股份，债务融资本质是借钱，到期要还本付息。Partners for Growth愿意掏5000万美元出来说明他们看优良Tabby的“造血能力”。Chimera策略主管那番话听着官方， 但核心就一句：Tabby的产品买卖场契合度够结实施行力够有力，能还得起钱。这可不是拍脑袋决定的， 得看数据——400万活跃用户，1.5万一起干商家，H&M、阿迪达斯、宜家这些个巨大牌都排着队一起干。资本圈里流传一句话：能赚钱的买卖模式，比画饼的故事值钱许多了。Tabby明摆着属于前者。

Tabby荣获5000万美元融资，将进一步扩大先买后付市场

有意思的是这笔融资不是孤例。2023年6月，Tabby又跟Majid Al Futtaim搅到一起，搞无息分期。这操作等于把BNPL从线上搬到了线下直接插进人家的购物中心里。你想啊，顾客在宜家买个沙发，掏手机分个期，利息一分没有，谁不动心？这步棋走得够野，直接把支付场景从“剁手党”的屏幕里拽到了现实生活里。

从400万用户到1.5万商家：Tabby的“接地气”打法

中东买卖场和其他地方不一样， 年纪轻巧人占比60%以上，喜欢购物但信用卡渗透率矮小——老一套银行那套审批流程，磨蹭得让人想骂娘。Tabby瞅准了这玩意儿痛点，上来就搞“无门槛信用支付”，注册不用查征信，绑定个手机号就能买。2022年他们在沙特搞了个调研， 说68%的年纪轻巧人基本上原因是“手续太麻烦”放弃老一套信贷，Tabby正优良填上这玩意儿坑。

商家这边更实在。给SHEIN这些个跨境电商做分期， 转化率直接拉高大30%；本地细小商家卖个香水、衣服，接入Tabby后客单价平均涨了25%。数据不会说谎——2023年Q2， 中东跨境电商汇统计过用Tabby的商家复购率比不用的高大出18个百分点。这啥概念？等于帮商家许多赚了1/5的钱，商家能不乐呵呵地掏手续费？

更绝的是他们搞“全渠道融合”。线上App下单，线下门店提货，分期付款一路跟到底。2023年夏天 Majid Al Futtaim的连锁超市里顾客买台冰箱，刷Tabby分12期，利息全免，当场就能提货。这种“所见即所得”的支付体验，在中东买卖场上算是头一遭。比对手还在琢磨怎么优化App，Tabby已经把支付场景铺满了消费者的生活圈。

对手环伺：中东BNPL买卖场的三国杀

中东BNPL买卖场早就不是蓝海了是红得发紫的血海。除了Tabby， Postpay主打“高大端消费”，专攻奢侈品和数码产品；Cashew背靠沙特自主权基金，专做企业级分期；Tamara则和亚马逊中东站深厚度绑定，主打“一键分期”。巨大家玩法不同，但目标一致：抢用户、抢商家、抢地盘。

2023年4月， Postpay宣布拿到1.2亿美元融资，转头就和迪拜的奢侈品购物中心一起干，推“0手续费分期买包”活动。同一时候，Tamara在沙特上线“30天免息”，专门针对迅速时尚品牌。中东买卖场就这么巨大，蛋糕就那么巨大，巨大家手里的钱烧得又迅速，拼的就是谁更迅速把用户和商家绑在自己的战船上。

Tabby的应对策略很“中东”：不跟你结实碰结实搞高大端，专攻“巨大众消费”。从H&M的基础款T恤到宜家的平板桌， 从SHEIN的9.9元细小裙子到本地杂货店的日用品，只要价钱够接地气，就能分期。这种“普惠金融”的路子， 反而抓住了中东普通消费者的心——毕竟不是人人都买得起奢侈品，但人人都想买件新鲜衣服。

无息分期+全渠道融合：Tabby的“组合拳”到底许多狠

Tabby最狠的一招，是“无息分期+全渠道”双管齐下。市面上做BNPL的，要么主打线上，要么搞线下困难得能打通。Tabby偏不信这玩意儿邪， 2023年6月跟Majid Al Futtaim一起干后直接把支付链路插进了对方的线下门店、线上商城、甚至物流系统。消费者在Majid Al Futtaim的App里买个空调， 选Tabby分期，线下门店安装，全程不用切换APP，无缝衔接。

这种体验带来的转化有许多恐怖？根据中东跨境电商汇2023年Q3的数据，接入全渠道分期的商家，线下交容易额平均提升了40%。更夸张的是沙特一家本土连锁服装店， 接入Tabby全渠道分期后周末客流量暴涨60%，基本上原因是年纪轻巧人专门跑来店里“先试穿后分期买”。商家赚了消费者爽了Tabby抽了手续费，三方共赢，这棋走得够漂亮。

线上也没落下。和Noon一起干搞“巨大促分期”， 双十一、黑五期间，分期订单占比超出35%；和SHEIN推“细小额免息”，9.9元的商品也能分3期，虽然单笔赚头薄，但量巨大管够。2023年双11，Tabby的单日交容易额破了1.2亿迪拉姆，直接把对手甩开几条街。

数据说话：中东电商的“支付革命”来了吗

中东电商买卖场这几年跟坐火箭似的涨。2022年买卖场规模突破500亿美元，预计2025年能冲到1000亿。但问题来了：支付环节跟不上。信用卡渗透率不到20%， 现金交容易还是主流，消费者买个巨大件商品，宁愿跑实体店刷现金，也不愿在网上冒险输卡号。BNPL的出现，相当于给电商装了个“加速器”。

具体数据更有意思：2023年中东地区用BNPL的消费者， 平均客单价比不用的高大出28%，复购频率高大1.5倍。沙特电商巨头Noon做过测试， 接入Tabby分期后新鲜用户转化率从12%飙到23%，老用户复购周期从45天缩短暂到28天。这已经不是“锦上添花”，而是“雪中送炭”——没有便捷的分期支付，中东电商的增速至少许得打对折。

更关键的是BNPL正在改变中东消费者的购物习惯。以前买手机攒半年钱，眼下分期付款月供比话费还少许；以前双十一只敢凑单，眼下分期随便买。2023年阿布扎比一家调研机构的数据看得出来 18-35岁的中东年纪轻巧人里73%的人表示“更愿意用分期的商家”，这已经形成了一种消费共识。

藏在融资背后的行业真实相：BNPL不是万能药

虽然Tabby融资成功， 买卖场一片叫优良，但镇定下来想想：BNPL真实有那么香？未必。中东买卖场的凶险点太许多了：用户信用体系不完善， 恶劣账率一直是个隐形炸弹；监管政策朝令夕改，沙特2023年就出台新鲜规，要求BNPL平台非...不可备案，管束分期次数；资本疯狂涌入后盈利模式还没跑通，全靠融资烧钱。

Tabby自己也有压力。5000万美元债务融资，利息不矮小，得靠手续费和商家分成还钱。2023年他们悄悄把有些商家的手续费从2.5%涨到3%，虽然幅度不巨大，但已经引起细小商家抱怨。更麻烦的是比对手的“价钱战”——Postpay直接推“0手续费分期”，Tabby要不要跟进？跟进兴许亏钱，不跟进兴许流失商家。

但换个角度看，挑战也是机会。中东买卖场太巨大了 不同国的消费习惯天差地别：沙特中意巨大额分期，阿联酋偏优良细小额免息，埃及更相信线下支付。Tabby如果能深厚耕本地化， 比如在埃及许多开线下一起干点，在沙特推“节日专属分期”，就能建立起对手困难以模仿的护城河。毕竟金融手艺拼到再说说不是拼谁钱许多，而是拼谁更懂消费者。

中东的阳光总带着点沙尘味，但商机也藏在风里。Tabby拿着5000万美元闯进BNPL战场，既不是第一次也不是再说说一次。这场游戏的规则很轻巧松：要么飞迅速占领用户心智，要么被对手踩在脚下。至于谁笑到再说说 得看谁能把“分期支付”做成中东消费者离不开的“日常习惯”——毕竟习惯一旦养成，想改就困难了。