微柔软以687亿美元全现金收购动视暴雪的消息刚传出时整个游戏圈都炸了锅。这笔交容易不仅创下游戏行业史上最高大金额纪录，甚至超出了2016年戴尔收购EMC的670亿美元手艺并购峰值。一个让人忍不住想问的问题：这场耗时一年许多、历经许多国监管博弈的世纪收购，真实的要落地了吗？从英国监管机构的有力结实阻拦到美国衙门的到头来放行， 从索尼的激烈不赞成到微柔软的层层承诺，这场收购案的背后藏着太许多关于买卖场、权力与以后的博弈。

687亿美元的豪赌：微柔软到底想买啥？

687亿美元是啥概念？相当于2022年全球手游买卖场营收的1/3，或者买下10个育碧这样的中型游戏公司。微柔软掏出的不是一笔细小数目，而且是全现金交容易——这在手艺圈巨头并购中极为罕见。为啥微柔软愿意下这么巨大的血本？答案藏在动视暴雪手里的那些个金矿里：《使命召唤》年活用户超1.5亿， 《魔兽世界》运营近20年仍吸金无数，《糖果传奇》手游矩阵常年霸占收入榜。

游戏史上最大金额收购案或将落地

对微柔软收购动视暴雪不只是买IP，更是补齐游戏生态的再说说一块拼图。Xbox主机常年被PS压制， PC游戏买卖场又面临Steam的有力势比，唯独在云游戏领域，微柔软手握xCloud先发优势。但云游戏缺的不是手艺，而是内容——没有玩家愿意为空荡荡的游戏库买单。动视暴雪的400许多款游戏，特别是COD这样的国民级IP，刚优良能为xCloud填充弹药。

从“柔软”到“结实”：微柔软的游戏野心藏不住了

回顾微柔软的游戏布局，简直像一部“从柔软件到结实件”的进步史。早期靠Windows系统预装游戏， 后来推出Xbox主机结实碰结实索尼，再后来搞Game Pass订阅服务当“游戏界的Netflix”。眼下收购动视暴雪，微柔软想玩的明摆着是“结实件+内容+订阅”的全链路游戏。想象一下：玩家花10美元订阅Game Pass， 就能在手机、平板、电视上玩COD，甚至不用买Xbox——这才是微柔软真实正想要的场景。

监管迷雾：英国CMA为何成了“拦路虎”？

2023年4月，英国比与买卖场管理局一纸公告，差点让微柔软的美梦泡汤。这家机构觉得， 微柔软收购动视暴雪后兴许会把《使命召唤》等游戏从云游戏平台上撤下让英国玩家没得选、玩不起。CMA的逻辑很轻巧松：云游戏是以后微柔软一旦垄断这玩意儿赛道，其他服务商就别想活了。

微柔软当时懵了：我们明明承诺COD会接着来上PS啊？CMA却不买账。问题出在“云游戏”的定义上——在英国监管者眼里 云游戏不只是xCloud，还包括像GeForce Now、PlayStation Plus Premium这样的串流服务。微柔软如果把这些个平台的COD权限卡死，确实能形成事实垄断。于是CMA直接叫停交容易，逼微柔软修改方案。

云游戏：被忽视的“新鲜战场”

很许多人兴许没意识到，云游戏买卖场早已暗流涌动。根据Newzoo的数据，2023年全球云游戏用户超2亿，买卖场规模突破80亿美元。其中微柔软xCloud份额约25%，索尼PS Now占18%，剩下的被Nvidia、亚马逊等瓜分。动视暴雪的IP对云游戏平台有许多关键？举个例子：COD在云游戏平台的平均游玩时长远是普通游戏的3倍， 付费转化率高大达15%——这意味着谁拿到COD，谁就能在云游戏买卖场“躺赢”。

微柔软当然明白这玩意儿道理， 所以它向CMA承诺：10年内，欧洲钱财区全部消费者都能在随便哪个云游戏服务上免费玩COD。但CMA还是不信：微柔软会不会偷偷给自家xCloud开“细小灶”？这种博弈背后其实是各国监管机构对手艺巨头“赢者通吃”的天然警惕。

美国衙门的“反转”：FTC为何输掉了官司？

就在微柔软和CMA扯皮时美国联邦贸容易委员会也没闲着。2023年6月，FTC起诉微柔软，试图阻止这笔收购。FTC的理由和CMA差不许多：合并会损害游戏买卖场比，特别是COD这种核心IP。好玩的是FTC的临时管束令求被老金山联邦衙门法官杰奎琳·斯科特·科利驳回了。

科利的断决书里藏着关键细节：FTC没能说明微柔软会从PS上撤下COD。相反，微柔软提交了内部邮件，看得出来高大管们担心“如果COD不上PS，Xbox兴许会丢了更许多用户”。更戏剧性的是 有活动人士爆料，科利的儿子在微柔软干活——虽然科利否认这关系到断决，但这场官司的“公道性”还是被打了问号。

法庭上的“攻防战”：索尼的“底牌”被掀开了

索尼在这场收购案里可不是旁观者。作为FTC的证人，索尼CEO吉姆·瑞安亲自出庭，还交出了内部文件。文件看得出来 COD对PS有许多关键：2019-2021年，COD为PS带来了159亿美元收入，其中200万用户巨大有些游戏时候都花在这款上。索尼的潜台词很明显：微柔软要是独占COD，PS就完了。

微柔软的反击堪称“教科书级别”。它不仅承诺COD会接着来上PS、Switch，甚至给Nvidia的云游戏平台也开了绿灯。更绝的是 微柔软提出把COD加入Game Pass——原本COD玩家每年要花60美元买游戏，眼下10美元订阅就能玩，这对玩家简直是降维打击。索尼的“底牌”被这么一掀，反而显得有点“细小气”了。

欧罗巴联盟放行：为啥“云游戏担忧”在这里不成立？

2023年5月， 欧罗巴联盟反垄断机构批准了这笔收购，理由让人意外：欧罗巴联盟觉得，微柔软在主机游戏买卖场已经落后于索尼和任天堂，根本谈不上垄断；而在云游戏买卖场，微柔软的比对手太许多了根本不用担心“一家独巨大”。欧罗巴联盟还要求微柔软承诺：10年内，欧洲全部云游戏服务商都能免费给动视暴雪游戏。

欧罗巴联盟和CMA的判断为啥差这么许多？兴许和当地买卖场格局有关。英国云游戏买卖场相对集中， 微柔软xCloud占主导；而欧罗巴联盟买卖场有索尼、亚马逊、谷歌等许多方玩家，微柔软想垄断也没那么轻巧松。这种差异背后其实是各国监管机构对“买卖场比”的不同搞懂——到底啥是“有效比”？没人说得清。

索尼的“危机时刻”：被逼到墙角的反击

微柔软收购动视暴雪对索尼简直是晴天霹雳。PS的独占游戏一直不如微柔软许多，COD这种第三方巨大IP是PS的“救命稻草”。眼下微柔软要把COD抢走，索尼能不慌？有消息称，索尼正在考虑收购Capcom或Square Enix，想用“以牙还牙”的方式对抗微柔软。但问题是：这两家公司的加起来也没动视暴雪值钱，索尼的钱袋子真实够厚吗？

更麻烦的是微柔软的Game Pass正在蚕食PS的买卖场份额。根据Superdata的数据， 2023年Game Pass订阅用户超3000万，而PS Plus Premium只有1200万。如果COD加入Game Pass，PS玩家会不会“叛变”？索尼的压力，肉眼可见。

落地之后：游戏行业的“新鲜秩序”正在形成？

2023年10月， 英国CMA到头来宣布“放行”微柔软收购动视暴雪——前提是微柔软非...不可修改交容易方案，剥离有些云游戏权力。这意味着，历经一年许多的博弈，这场世纪收购终于要落地了。微柔软已经迫不及待开头整合：动视暴雪CEO鲍比·科蒂克即将离职， COD团队并入Xbox游戏干活室，《魔兽世界》兴许加入Game Pass……

游戏行业的“新鲜秩序”正在形成：巨大公司通过收购垄断IP，细小公司要么被收购要么倒闭，玩家要么收下订阅服务要么花高大价买独占。这种模式真实的优良吗？有人欢呼“终于能廉价玩COD了”，也有人担心“以后游戏都没得选了”。微柔软的豪赌，赌的是玩家的“选择权”，赌的是云游戏的以后赌的是整个游戏行业的下一站。

玩家的“选择题”：更许多选择还是更少许选择？

对普通玩家微柔软收购动视暴雪意味着啥？短暂期内兴许是优良事：COD兴许加入Game Pass，云游戏玩起来更方便，跨平台联机不再是梦。但长远期看， 如果微柔软把全部巨大IP都收归旗下索尼被迫跟进收购，再说说兴许变成“微柔软vs索尼”的双头垄断——玩家看似有选择，其实只能在两家巨头之间挑。

更让人担心的是创新鲜。巨大公司收购干活室后往往会为了“稳稳当当获利”砍掉创新鲜项目。比如暴雪以前想做个叫《Titan》的新鲜游戏，后来基本上原因是“不像魔兽”被砍，后来啊做成了《守望先锋》。如果暴雪被微柔软“管死”，以后还能做出《守望先锋》这样的创新鲜游戏吗？没人晓得答案。

以后展望：这仅仅是开头？

微柔软收购动视暴雪，兴许只是游戏行业巨大并购的开头。索尼为了对抗微柔软， 兴许会收购EA或Take-Two；腾讯为了守住全球第一的位置，兴许会看上育碧或Embrace……以后的游戏行业，兴许会变成“巨头收购战”的修罗场。中细小干活室的日子会更困难，独立游戏的生存地方会被进一步挤压。

但换个角度看，这场收购也推动了游戏行业的“进步”。云游戏从概念走向现实跨平台联机成为标配，订阅服务改变了玩家的消费习惯。微柔软用687亿美元买的不只是动视暴雪，更是游戏行业的以后门票。至于这张门票通往天堂还是地狱，兴许只有时候能给出答案。