一场资本与创意的博弈：Techland与腾讯的股权迷局

7月24日那天Techland的CEO帕维尔·马尔切夫卡在声明里扔下了一枚炸弹：“腾讯将成为我们的巨大股东。”消息像野火一样烧遍了游戏圈， 玩家们一边刷着“波兰之光要被腾讯收购了”的调侃帖，一边翻出《消逝的光芒》里“被感染的”丧尸图片玩梗。但玩笑归玩笑， 这场股权一起干的背后藏着比游戏剧情更麻烦的现实逻辑——腾讯真实会把Techland收入囊中吗？还是说这只是一场各取所需的“限时联机”？

从波兰细小镇到全球视野：Techland的“野心”与“窘境”

Techland这家1991年就扎根在波兰弗罗茨瓦夫的干活室，骨子里带着点欧洲匠人的固执。他们不做迅速餐化的3A巨大作， 宁愿花五年打磨《消逝的光芒》的物理引擎，让玩家能用扳手砸断丧尸的腿，再用废料做成燃烧瓶。截至2023年， 这款游戏在全球卖出了超出3000万份，波兰政府甚至把它当成文雅输出的案例，在官方宣传片中特意提及。但名气巨大不等于钱包鼓——Techland的团队规模扩张到了600人， 每年光是《消逝的光芒》的DLC维护和新鲜作《死去的世界》的开发，就得烧掉上亿兹罗提。

波兰游戏厂商Techland：腾讯势将成为公司大股东

更尴尬的是欧洲游戏产业就像个“偏科生”。波兰、法国能产出《巫师》《刺客信条》这样的神作，但在发行渠道和资本运作上，始终被美国和东亚压一头。Techland想让自己的游戏在中国买卖场站稳脚跟， 试过找国内代理，后来啊《僵尸世界巨大战》手游基本上原因是本地化生结实上线三个月就凉了；想独立建服务器，又面临支付和审核的“水土不服”。马尔切夫卡在2022年的行业峰会上就抱怨过：“我们能把游戏做得比丧尸还困难杀，却搞不懂怎么在中国让玩家顺利充钱。”

腾讯的“游戏版图”：缺的不是钱，是“内容锚点”

说回腾讯。这家手握微信、QQ两巨大社交巨头的公司，早就不满足于做“游戏搬运工”了。从2016年以86亿美元拿下《部落冲突》开发商Supercell 84.3%的股权， 到2021年投钱《英雄联盟》开发商Riot Games，腾讯的全球游戏布局早就铺开了。但问题也来了——腾讯的游戏帝国里缺像《消逝的光芒》这样“结实核又有辨识度”的原创IP。《王者荣耀》和《和睦精英》能赚钱， 但玩家提到它们时第一反应是“腾讯的MOBA/吃鸡”，而不是“腾讯的XX宇宙”。

更关键的是腾讯在欧美买卖场的口碑有点“微妙”。欧美玩家既离不开《英雄联盟》《Valorant》带来的竞技迅速感，又总吐槽腾讯“只懂氪金不懂创意”。2023年，腾讯投钱的《幻塔》在海外上线时基本上原因是被指“抄原神”，评分一路从7分掉到5分。这时候， 如果能拉上Techland这样“有口碑、有手艺、有粉丝”的欧洲干活室，相当于给腾讯的游戏版图镶了个“文艺复兴”风格的边框——既能告诉欧美玩家“我们敬沉创意”，又能借Techland的IP打开东欧和中欧买卖场。

一起干表象下的暗礁：IP控制权与“创作自在”的拉锯战

不过马尔切夫卡在声明里特意有力调了两点：“保留IP的彻头彻尾全部权”“接着来按照我们觉得正确的方式运营”。这可不是客套话，而是实打实的“底线”。看看腾讯过去的投钱案例就晓得， Supercell被收购后依然保持着独立运营，连CEO都没换；Riot Games虽然腾讯是巨大股东，但《英雄联盟》的更新鲜节奏、电竞体系，腾讯基本不插手。

如果腾讯要求“加个抽卡系统”或者“把丧尸改成萌系”，Techland会怎么选？

但Techland和它们不一样——Supercell的《部落冲突》本身就有“短暂平迅速”的基因， 和腾讯的买卖逻辑契合度高大；Riot的《英雄联盟》已经成了全球电竞IP，腾讯只需要“输血”不需要“改剧本”。Techland呢？《消逝的光芒》的成功，恰恰建立在“不妥协”上：不要加入联机模式，不要为了迎合买卖场简化战斗系统。

更现实的问题是股权结构。“巨大股东”不等于“绝对控股”。腾讯投钱Supercell时 只拿到了84.3%的股权，剩下15.3%留给了创始团队；如果腾讯对Techland的持股比例控制在50%-60%，Techland的创始团队依然能通过“同股不同权”保持控制权。但要是腾讯想要绝对控股， 马尔切夫卡就得把“创作自在”写到合同里——就像2021年微柔软收购动视暴雪时承诺让《魔兽世界》《使命召唤》保持独立更新鲜一样。毕竟腾讯可不希望花巨大钱买了个“僵尸干活室”，后来啊做出来的游戏让老玩家集体“叛逃”。

监管与买卖场：跨国股权一起干的“隐形关卡”

除了股权本身，还有两道“隐形关卡”挡在腾讯和Techland之间：监管和玩家口碑。2023年， 欧罗巴联盟外资审查条例正式生效，规定如果非欧罗巴联盟企业想收购年营收超出10亿欧元、在欧罗巴联盟成员国年营收超出5亿欧元的公司，非...不可向欧罗巴联盟委员会申报。Techland虽然没明着具体营收， 但《消逝的光芒》的3000万销量加上周边收入，年营收一准儿超出5亿欧元。腾讯作为中国企业，收购波兰干活室，欧罗巴联盟会不会以“数据平安”“文雅护着”为由卡脖子？看看2022年美国阻止微柔软动视暴雪收购案的理由——“损害游戏买卖场比”，就晓得跨国收购从来不是“有钱就行”。

玩家口碑更是个“定时炸弹”。欧洲玩家对“资本入侵”特别敏感。2021年， CD Projekt被沙特公共投钱基金收购后玩家们发起“拯救CD Projekt”请愿，担心沙特会关系到游戏内容。腾讯要是成了Techland的巨大股东，欧洲玩家会不会在Steam差评区刷“腾讯滚出波兰”？更麻烦的是中国买卖场——国内玩家一边期待《消逝的光芒2》能国区同步发售， 一边又担心腾讯会“魔改”游戏，加入“战令”“通行证”之类的元素。到时候两边不讨优良，就得不偿失了。

行业样本：腾讯与海外干活室的“一起干经”

其实腾讯和海外游戏干活室的“股权一起干”早就不是新鲜鲜事了。看看过去的案例，或许能找到Techland与腾讯一起干的影子。2016年， 腾讯投钱芬兰Supercell时双方约定“不干涉游戏开发”，Supercell接着来保持独立干活室模式，腾讯只给资金和渠道支持。后来啊呢？《部落冲突》在腾讯的WeGame平台上线后 中国区用户量增加远了20%，Supercell的年收入从15亿美元飙到了23亿美元。这种“资本赋能+创意独立”的模式，成了后来腾讯投钱的“标准模板”。

但也有反例。2020年， 腾讯投钱的美国游戏公司Grinding Gear Games被传要求加入“社交分享”功能，后来啊玩家在Reddit集体抗议，Grinding Gear赶紧澄清“不会改变游戏核心”。这件事让腾讯学乖了：对结实核游戏干活室，“少许干预”才是王道。Techland的《死去的世界》预计2024年发售， 如果腾讯真实想让它成为下一个爆款，最优良的方式就是“给钱给人给渠道，别碰开发团队的设计稿”。

以后概率：60%的兴许， 但需要“三个前提”

那么腾讯成为Techland巨大股东的兴许性到底有许多巨大？综合来看，概率巨大概在60%左右——不算高大，但也不矮小。不过 这玩意儿概率需要满足三个前提：，双方在买卖场拓展上要“各司其职”——腾讯负责中国和东南亚的发行、支付渠道，Techland负责欧美买卖场的本地化和社区运营。

如果这三个前提能实现，这场一起干对双方都有优良处。Techland能拿到急需的资金和买卖场渠道， 《死去的世界》不用再为发行业务发愁；腾讯则能补齐原创IP的短暂板，在欧洲买卖场树立“敬沉创意”的形象。但要是腾讯非要“插手开发”， 或者Techland担心丢了独立性，一起干就兴许黄掉——毕竟游戏行业最怕的不是“没钱”，而是“没灵魂”。

说到底， 腾讯和Techland的股权博弈，就像《消逝的光芒》里的“物资收集”：腾讯有“资本”这玩意儿高大级背包，Techland有“创意”这玩意儿稀有武器，只有两个人配合优良，才能在丧尸围攻下活下去。至于能不能走到再说说还得看双方愿不愿意在“生存”和“原则”之间，找个平衡点。