跨境电商成为了许许多企业的梦想起航点。只是 聚智手艺的闯港股之路，却让我们看到了一个真实实的买卖场困境：研发投入偏矮小，业务模式单一，以后路在何方？

聚智科技闯港股，研发投入偏低

依赖亚马逊，增加远曲线起伏

这种“亚马逊依赖症”在聚智手艺的招股书中被沉点提及。聚智手艺表示，一旦亚马逊调整佣金、广告或物流政策，公司业绩将受到冲击。只是 增加远曲线在2025年出现异常起伏，2025年1-4月，公司录得收入1.50亿元，同比增加远6.4%，赚头录得2831.4万元，同比下跌13.7%，首次出现盈利负增加远。

或许是基本上原因是成立之初聚智湖北仅负责生产卖干活， 没有承担研发职能，如今“沉营销、轻巧研发”的经营特征仍深厚深厚刻在聚智手艺的基因中。2024年，公司卖及营销开支高大达9197万元，而研发投入仅693万元，营销投入是研发的13.3倍。2024年，同行业可比公司的平均研发费用率达9.1%，而聚智手艺仅2.0%。

拓展买卖场， 收效甚微

为了分散“亚马逊依赖症”带来的凶险，聚智手艺尝试拓展沃尔玛平台和自营网站，但收效甚微。2025年前四个月， 尽管亚马逊渠道占比有所减少，但仍然占据86.6%，其他渠道贡献与之相比仍微不够道。

聚智手艺的卖模式呈现单一化特征， 基本上通过美国电商平台卖，并深厚度绑定亚马逊这一单一渠道。报告期内， 聚智手艺来自第三方电商平台的卖获利分别约为1.66亿元、3.24亿元、4.46亿元，占期间总获利的87.2%、93.0%、96.4%，其中，来自亚马逊的总卖获利分别约为1.63亿元、3.16亿元、4.42亿元，占期间总获利的约85.4%、90.8%、95.6%。

沉营销轻巧研发， 战略失衡

依赖亚马逊单一渠道，沉营销轻巧研发的战略失衡，2025年前四个月净赚头首次出现负增加远，13.7%的跌幅敲响了业绩警钟，都为其IPO之路蒙上阴影。

其实吧，聚智手艺的营销投入已深厚度绑定亚马逊平台。2023年公司在亚马逊赞助广告上的开支同比巨大增136.8%，2024年进一步许多些75.1%。

拓展买卖场，抢占份额

支撑这一增加远的是公司婴儿监护器销量的飞迅速提升。报告期内，聚智手艺的婴儿监护器年销量分别为40.2万、85.8万、113.8万，差不离增加远了两倍。聚智手艺表示， 在亚马逊算法推荐和赞助广告的助推下HelloBaby品牌在美国买卖场攻城略地，2024年在美国买卖场贡献了公司75.5%的营收。

为了抢占买卖场份额， 聚智手艺不惜实施降价策略，婴儿监护器平均售价从2022年的433.6元降至2025年的389.2元，降幅超出10%，而其海外竞品Nanit的定价已超出300美元，超其近6倍。

聚智手艺的闯港股之路，无疑给我们带来了很许多启示。在跨境电商领域，只有不断创新鲜，搞优良研发投入，才能在激烈的买卖场比不偏不倚于不败之地。