三星电子Q3赚头暴跌80%， 半导体巨头遭遇“寒冬”

韩国手艺圈炸锅了三星电子2023年第三季度业绩预告像一盆凉水浇下来——营业赚头预计只有2.1万亿韩元，同比暴跌80%，去年同期还风光无限赚了10.85万亿。这数字看得人头皮发麻， 要晓得三星可是全球存储芯片的老巨大，手机销量也常年霸榜，怎么一下子就“缴枪投降”了？

最扎心的是芯片业务，这玩意儿以前的“印钞机”眼下成了“吞金兽”。琢磨师预测Q3芯片部门要亏3万亿到4万亿韩元，啥概念？相当于每天烧掉1.3亿到1.8亿人民币。究其原因，存储芯片价钱跌得妈都不认识，PC和手机厂商库存积压严沉，根本不敢进货。三星4月份说要减产， 后来啊越减本钱越高大，规模效应没了单位生产本钱反而往上飙，这波操作堪称“赔了夫人又折兵”。

芯片业务持续亏损，三星电子Q3营业利润料同比下滑80%

存储芯片价钱持续矮小迷， 减产反而“伤敌八百自损一千”

存储芯片这波寒冬从2022年就开头了但三星没想到会这么惨。DRAM和NAND Flash价钱从2022年底跌到眼下 跌幅超出40%，比2008年金融危机时还狠。三星作为行业龙头， 本想带头减产稳住价钱，后来啊比对手SK海力士、美光也跟着减产，买卖场供过于求的局面没改观，三星自己却先扛不住了。

更麻烦的是减产弄得生产线利用率减少，固定本钱摊薄不开。三星西安工厂的NAND生产线原本利用率能到95%， 减产后降到70%，每GB芯片的生产本钱直接涨了15%。行业琢磨师李明浩指出：“三星这次减产有点‘用力过猛’， 想学油组石油限产，但半导体行业和石油不一样，客户一旦找到替代供应商，回头就困难了。”

对比之下 SK海力士就没这么激进，他们选择“选择性减产”——只砍矮小赚头的DRAM产能，HBM产能反而许多些了30%。后来啊2023年Q3 SK海力士虽然也亏， 但亏损额只有三星的一半，HBM还抢到了英伟达30%的订单，三星只能眼睁睁看着买卖场份额被蚕食。

折叠屏手机“救场”移动业务，但能撑许多久？

芯片业务拉胯，幸优良移动业务顶了一下。琢磨师预计三星移动部门Q3能赚3万亿韩元，全靠新鲜推出的Z Fold5和Flip5折叠屏手机。在欧洲买卖场， Z Fold5的销量比上一代增加远了25%，德国某电商平台看得出来三星折叠屏手机占高大端手机销量的40%，直接把苹果iPhone 15挤到第二。

但折叠屏手机真实能当“救命稻草”？恐怕悬。全球智能手机买卖场2023年Q3整体萎缩了8%， 三星能靠折叠屏撑住是基本上原因是他们把价钱压到了更矮小——Z Flip5起价比上一代降了100欧元，赚头地方本来就薄。深厚圳某跨境电商卖家王磊透露：“三星折叠屏手机在欧洲卖得火， 但退货率高大达12%，基本上是屏幕折痕问题，售后本钱比普通手机高大两倍。”

更关键的是 华为Mate 60系列在2023年8月底一下子发布，直接抢了三星在中国高大端买卖场的份额。Counterpoint数据看得出来 2023年Q3华为折叠屏手机销量同比增加远200%，三星在华高大端手机销量下滑了18%。中国这玩意儿“巨大肥肉”丢了三星的移动业务还能不能稳住要打个巨大巨大的问号。

HBM芯片赛道落后SK海力士，三星的AI牌打得有点晚？

说到芯片业务，不得不提HBM——这是AI服务器的“口粮”，需求火爆得不得了。英伟达最新鲜的H100显卡要用HBM3e，三星、SK海力士、美光都在抢，但三星明显磨蹭了半拍。SK海力士2023年Q3 HBM营收占比已经到了35%，三星只有18%，差了一巨大截。

为啥三星会落后？手艺是一方面 SK海力士2022年就量产了HBM3，三星2023年Q3才跟上，而且良率只有60%，SK海力士已经做到了80%。客户关系更是致命， 英伟达、AMD这些个AI芯片巨头早就和SK海力士签了长远期协议，三星只能捡点“剩饭”——比如2023年9月才拿到谷歌的HBM订单，规模只有SK海力士的1/3。

三星也不是没努力， 2023年7月他们宣布投钱3万亿韩元建HBM新鲜厂，但远水救不了近火。行业资深厚人士张伟琢磨：“三星在HBM上犯了和存储芯片一样的错误——先扩产再谈手艺， 后来啊产能上去了良率跟不上，价钱没优势，客户凭啥选你？”

半导体行业库存周期见底？数据中心订单释放的积极信号

不过也不是全是恶劣消息。2023年9月底， KB Securities爆出猛料：三星收到了某北美数据中心厂商一年来的第一笔服务器存储芯片订单，规模不巨大，但意义非凡。这兴许是库存周期见底的信号——PC和手机厂商的库存已经降到往事矮小位， 2023年Q3DRAM库存周转天数只有35天比2022年底的45天少许了10天。

数据中心的需求也在回暖。微柔软2023年Q3资本支出同比增加远56%， 基本上砸在AI服务器上；Meta也宣布2023年下半年再增100亿美元预算，买芯片建数据中心。这些个巨大厂库存见底了不得不补货，三星的存储芯片业务兴许很迅速能“喘口气”。

但回暖能持续许多久？谁也不敢打包票。2023年全球PC出货量还是下滑的，手机买卖场也没起色，就算数据中心补货，能填得了PC和手机挖的坑？三星半导体事业部副社长远金基勋倒是挺乐观：“最恶劣的时期已经过去，2024年Q2存储芯片价钱一准儿会反弹。”但这话听着，怎么像在给买卖场“打鸡血”？

赚头暴跌背后 三星电子的“失”与“行业变局”的“得”

三星赚头暴跌80%，不是它一家的事，整个半导体行业都在“渡劫”。2023年全球半导体买卖场规模预计下滑13%，这是2009年以来最差的一年。但危机危机，危中有机，中细小芯片厂商反而趁机上位，跨境电商卖家也找到了新鲜的玩法。

深厚圳华有力北的跨境电商卖家李敏就干了一件漂亮事：以前她基本上卖三星手机配件， 2023年Q3三星手机销量下滑，她立刻转向——卖SK海力士的内存条和固态结实盘，专供海外DIY电脑玩家。后来啊Q3卖额暴涨120%，转化率从2.5%提升到了4.8%。“三星不行了SK海力火了客户都在找替代方案，我正优良抓住了风口。”李敏说。

行业洗牌也在加速。2023年Q3， 美国芯片厂商Micron宣布裁员约4800人，占员工总数的10%；日本铠侠也和西部数据合并，抱团取暖。而三星呢？2023年10月初传出了要裁减非核心业务员工的消息， 虽然官方否认，但“降本增效”四个字已经写在了脸上。有琢磨师调侃：“三星以前是‘巨大象’，眼下得学会‘跳蚤’的本事——灵活、轻巧迅速，不然迟早被行业淘汰。”

跨境电商卖家“借势”三星困境，调整供应链策略

跨境电商圈早就敏锐地捕捉到了三星的“颓势”。亚马逊美国站某3C卖家张伟找到， 三星手机壳的搜索量从2023年7月开头减少了30%，而华为、细小米的手机壳搜索量上升了45%。他立刻调整库存， 把三星手机壳的采购量减了一半，把华为手机壳的采购量许多些了两倍，后来啊Q3赚头不降反升，增加远了15%。

更绝的是有些卖家开头“反向操作”。深厚圳某跨境电商公司2023年9月推出了“非三星芯片”标签的电子产品， 主打“性价比”和“供应链稳稳当当”，专门卖给那些个担心三星芯片断供的海外客户。产品上线一个月， 销量就突破了10万单，客单价虽然比三星配件矮小20%，但赚头率反而高大了5%，基本上原因是采购本钱更矮小。

这些个案例说明啥？跨境电商不能把鸡蛋放在一个篮子里特别是依赖单一品牌或供应商。三星的困境给了卖家一个警示：要时刻关注上游供应链的变来变去，及时调整产品策略，才能在风浪中站稳脚跟。

半导体行业“剩者为王”，三星的“隐形本钱”有许多高大？

三星赚头暴跌，除了外部因素，内部“隐形本钱”也是个巨大问题。2023年Q3， 三星半导体部门的研发费用反而许多些了12%，达到5万亿韩元，巨大有些砸在3nm制程和HBM3e上。但问题是这些个研发投入啥时候能变现？3nm良率眼下只有50%，比台积电的70%差了一巨大截，研发本钱摊下来每块芯片的本钱比别人高大30%。

还有人力本钱。韩国半导体工人的平均年薪是中国的5倍，美国的2倍，三星想裁员，工会就闹。2023年9月， 三星工会举行了为期3天的罢工，要求“不裁员、涨工钱”，直接关系到了西安工厂的NAND芯片生产。比一比的话， 台积电在亚利桑那州的工厂，工人年薪只有三星的60%，而且没有工会，困难怪台积电能在2023年Q3扩巨大买卖场份额，抢走了三星不少许客户。

行业专家陈刚一针见血：“三星眼下就像个‘壮汉’， 背着太沉的包袱——高大本钱、矮小效率、僵化的管理。行业寒冬来了瘦子反而更灵活，三星要是不赶紧‘瘦身’，迟早会被冻死。”

2024年存储芯片买卖场会回暖吗？三星的“翻身仗”怎么打？

眼下全部人都在问：存储芯片买卖场啥时候能反弹？琢磨师们吵翻了天有的说2024年Q2，有的说2024年Q4，还有的说要等到2025年。但不管啥时候，三星要想翻身，非...不可拿出点真实东西来。

手艺上，三星的3nm GAA手艺是张王牌，2023年Q3已经量产，但良率太矮小。如果能在2024年Q1把良率提到80%，就能把生产本钱降下来和台积正面刚。还有HBM， 三星计划2024年Q4量产HBM4，比SK海力士的HBM3e迅速半年，如果能抢到英伟达下一代AI芯片的订单，芯片业务就能扭亏为盈。

客户上，三星不能再依赖PC和手机厂商了。2023年10月， 三星宣布和新潮汽车一起干开发车载HBM芯片，目标2024年量产；还和谷歌签了长远期供应协议，2024年向谷歌供应200万片HBM芯片。汽车和AI数据中心，这两个买卖场增加远迅速，三星要是能啃下来就能摆脱对老一套买卖场的依赖。

本钱上，三星非...不可“刮骨疗毒”。2023年10月，三星半导体事业部新鲜任CEO庆桂显放话：“2024年要把半导体部门的运营本钱少许些20%。”怎么降？裁员、关停矮小效生产线、把非核心业务外包。比如三星在越南的封装厂，2024年计划裁员1000人，把有些产能转移到本钱更矮小的印度尼西亚。

手艺突围：三星的“杀手锏”藏在下一代制程里？

三星的3nm GAA手艺被他们称为“游戏规则改变者”， 和台积电的FinFET手艺比，GAA能提升30%的性能，少许些50%的功耗。但理想很丰满， 现实很骨感——2023年Q3，三星3nm芯片的良率只有50%，台积电的3nm良率已经到了70%，这意味着三星每生产两块芯片就有一块不合格，本钱高大得吓人。

三星工事师透露：“良率矮小基本上是GAA结构的环绕栅极工艺太麻烦， 原子级控制困难度巨大，我们正在调整沉积和蚀刻工艺，预计2024年Q1能提升到65%。”如果真实能做到， 三星的3nm芯片本钱就能降到和台积电持平，甚至更矮小，基本上原因是GAA的功耗优势，对手机厂商吸引力很巨大——苹果本来就想用三星的3nm芯片，但担心良率，眼下如果良率上来了订单兴许就来了。

除了3nm，三星的2nm手艺也在研发中，计划2025年量产。如果2nm能成功，三星就能在手艺上反超台积电，毕竟台积电的2nm要2026年才能出来。但2nm更困难，需要用到新鲜的材料和工艺，三星能不能啃下这块结实骨头，还得打个巨大巨大的问号。

客户“许多元化”战略：不再依赖PC和手机， 押注AI与汽车

以前三星的芯片客户，PC和手机占了70%，眼下这俩买卖场不行了三星非...不可找新鲜买家。AI数据中心就是块巨大蛋糕——英伟达、 谷歌、亚马逊都在疯狂囤积HBM芯片，三星要是能许多分一杯羹，就能补上PC和手机留下的窟窿。

2023年10月， 三星宣布和英伟达达成新鲜协议，2024年向英伟达供应HBM3e芯片，规模比2023年许多些50%。虽然SK海力士还是英伟达最巨大的HBM供应商，但三星总算挤进了“第一梯队”。还有谷歌， 三星2023年9月拿到了谷歌的HBM订单，虽然规模不巨大，但这是谷歌第一次从三星买HBM，说明三星的手艺得到了认可。

汽车芯片也是沉点。新潮汽车的IONIQ 6电动车要用三星的车载HBM芯片， 2024年量产后每辆车要用8颗HBM，比普通汽车许多4颗。三星还和巨大众汽车一起干开发自动驾驶芯片，2024年交付样品。汽车买卖场对芯片的需求稳稳当当，而且赚头高大，三星要是能抓住就能对冲掉手机和PC买卖场的下滑。

本钱控制“刮骨疗毒”，三星的内部改革动了谁的蛋糕？

要降本增效，三星先说说得向“高大本钱”开刀。韩国工人的工钱太高大， 三星计划2024年把半导体部门的韩国员工人数少许些15%，差不许多1万人，一边许多些越南、印度尼西亚等矮小本钱国的员工比例。2023年10月，三星已经开头在越南招聘新鲜的工事师，月薪只有韩国的1/5。

生产线也要优化。三星计划2024年关停有些老老的DRAM生产线，把产能转移到更先进的产线。比如韩国华城的11号线， 原本生产20nm DRAM，2024年要改产10nm DRAM，生产效率能提升40%，本钱少许些25%。但关停生产线意味着要裁员，三星工会已经放话：“坚决不赞成关停生产线，要关先裁管理层！”

还有非核心业务， 比如三星的LED和家电芯片部门，2024年要全部剥离出去，或者和外部公司合资。LED部门2023年Q3亏损了2000亿韩元，早就不该背着了。三星高大层说：“我们要集中材料搞存储芯片、代工和手机，其他能砍的都砍掉。”但这话说得轻巧巧，动谁的奶酪，谁都会反抗，三星的改革之路，恐怕没那么顺利。