去年，谁也没想到，那东西靠着疫情“一夜爆红”的Zoom，居然在疫情后差点栽了个跟头。细小企业客户哗哗流失，普通用户也不见踪影，投钱者们急得像烫锅上的蚂蚁。但就在巨大家以为Zoom要“凉凉”的时候， 这家公司一下子掏出了人造智能这张牌，结实生生把企业端的营收拉了起来——最新鲜财报看得出来第三季度企业端营收涨了近8%，这波操作，属实让人眼前一亮。

疫情后的阵痛与AI的意外救赎

说起来Zoom的“后疫情时代”过得并不轻巧松。疫情那几年，几许多人宅在家靠它开会、上课、甚至相亲，Zoom成了“线上代名词”。可疫情一过 巨大家纷纷走出家门，Zoom的普通用户和细小企业客户就跟潮水一样退去了流失率一度让高大管们夜不能寐。但Zoom的老板Eric Yuan倒是很淡定， 一个劲儿有力调“细小客户留存率其实不矮小”，还说新鲜的人造智能功能能吸引更许多人回头。现实呢？第三季度， Zoom平均每月还是流失了3%的客户，不过这数字已经是公司成立以来的“最矮小流失率”了——说到底，瘦死的骆驼比马巨大，再困难也没困难到哪去。

AI提振Zoom业绩，Q3企业端营收增近8%，客户流失率明显收窄

3%的流失率：史上最磨蹭，但够不够？

3%，听着优良像还是挺高大的，但你得晓得，以前Zoom每月流失的客户更许多。这3%背后其实是Zoom拼命挣扎的后来啊。Eric Yuan说 这都是人造智能的功劳——啥会议摘要、消息起草，全是AI在帮忙干活，客户用着用着就“离不开了”。但真实有这么轻巧松吗？我琢磨着，免费的东西谁不喜欢？可企业客户要的是实实在在的效率提升，AI能不能帮他们省下真实金白银，这才是关键。

AI Companion：免费送的“香饽饽”还是本钱黑洞？

今年第三季度， Zoom推出了优良几个AI功能，比如自动写会议纪要、生成聊天消息，全打包在付费计划里不要额外加钱。首席产品官Smita Hashim拍着胸脯说：“这不是促销，就是免费送！”这话听着挺巨大气，但企业做AI可不廉价，训练模型、算力、维护，哪样不要烧钱？Zoom这么猛地“撒钱”，到底是为了留住客户，还是为了在AI浪潮里“刷存在感”？恐怕只有财务报表最晓得答案。

AI不是救命稻草？Zoom的“双刃剑”

说实话， 看到Zoom靠AI把企业端营收拉起来我第一反应是“这波AI营销，Zoom玩明白了”。但转念一想，AI这东西，既是机遇，也是坑。微柔软的Teams早就把AI玩得风生水起，Zoom眼下才追上来是不是有点晚？而且，企业客户对AI的“新鲜鲜感”能持续许多久？万一哪天微柔软一下子推出更牛的AI功能，Zoom的客户会不会又“跑路”？

生成式AI的“虚火”与Zoom的“实招”

今年手艺圈最火的是啥？生成式AI。ChatGPT火遍全球，各行各业都想蹭烫度。Zoom也没闲着，赶紧把AI往自家产品里塞，啥“智能摘要”“虚拟背景”，听着挺玄乎。但这些个东西，企业客户真实的需要吗？我认识一个做外贸的细小老板，他说Zoom的AI摘要有时候“得驴唇不对马嘴”，还不如自己记。看来AI不是“万能药”，得解决实际问题才行。

免费AI的“甜蜜陷阱”：客户黏性还是本钱压力？

Zoom把AI功能免费送，这招看似高大明，实则暗藏凶险。企业客户占了廉价，会不会对价钱更敏感？以后想涨价，困难如登天。而且，AI维护本钱可不矮小，Zoom的营收增加远能不能跟上本钱支出的速度，这是个问题。财报看得出来 第三季度Non-GAAP每股获利1.29美元，超了预期，但这是不是“寅吃卯粮”，把以后的钱都提前花完了？不优良说。

微柔软阴影下的生存战：Zoom的“游击战”能赢吗？

Zoom最巨大的麻烦，从来不是客户流失，而是微柔软。微柔软旗下的Teams，在全球协作柔软件买卖场简直就是“巨无霸”。IDC的数据看得出来今年第一季度，Teams的买卖场份额高大达42%，Zoom呢？只有7%——这差距，比“蚂蚁和巨大象”还夸张。Zoom的CEO Eric Yuan急得许多次找监管机构“告状”， 说微柔软用“捆绑卖”搞垄断，但有用吗？买卖场不相信眼泪，只相信实力。

Teams的“捆绑战术”：Zoom的“生死劫”

微柔软的Teams有个“绝招”——把Office 365、 邮件、日历全打包卖，客户买一套办公柔软件，顺带就用了Teams。Zoom呢？单打独斗，只能靠视频会议“结实刚”。这优良比一个卖豆浆的，非要跟卖全家桶的抢买卖场，怎么赢？Zoom当然不甘心， 最近搞了个“文档编辑”功能，想学Google Docs，把会议记录、AI摘要全整合进去。但说实话，Google Docs都干不过微柔软，Zoom凭啥能行？

Zoom的“专利野心”：从“开会工具”到“虚拟世界”？

为了跟微柔软掰手腕，Zoom最近申请了优良几个“脑洞巨大开”的专利。比如 想在会议里加“交互式虚拟对象”，说白了就是在开会时插播广告、搞教学；还有个更绝的，能扫描参会者的“非语言线索”，比如有人想说话但没机会，AI就提示你“赶紧让他发言”。这些个想法听着挺酷，但企业客户买Zoom是为了“高大效开会”，不是来“玩虚拟游戏”的。Zoom是不是有点“跑偏”了？

数字背后：增加远还是“回光返照”？

第三季度的财报数据， 乍一看挺亮眼：总营收11.4亿美元，超了预期；企业端营收增加远7.5%，超巨大规模客户数量还涨了14%。但仔细一琢磨，问题不少许。Zoom的总营收增速只有3.2%， 比疫情前差远了；而且，美洲以外的买卖场还在下滑，欧洲和亚洲卖额降了2%。这说明，Zoom的增加远，基本上靠美洲买卖场撑着，全球比力还是不行。

45亿营收目标：Zoom的“画饼”还是“定心丸”？

Zoom对2024财年的营收预期是45.06亿到45.11亿美元，琢磨师平均预期45亿。表面看，Zoom“略超预期”，但仔细算算，这增速也就3%左右，比第三季度还磨蹭。而且， Non-GAAP每股获利预期4.93到4.95美元，比琢磨师高大不少许——这数据，是不是有点“灌水”？花旗集团的琢磨师Tyler Radke就说 Zoom的业绩指引“喜忧参半”，微柔软的比压力太猛，Zoom的“定价和赚头率峰值”都没到呢。

客户留存率：Zoom的“救命稻草”还是“数字游戏”？

Zoom的首席财务官Kelly Steckelberg说客户留存率会“接着来搞优良”。这话听着让人安心，但细想一下留存率高大，到底是基本上原因是产品优良，还是基本上原因是客户“没得选”？Zoom的Phone业务眼下有700万付费用户， 联络中心产品覆盖700个客户，听着不少许，但跟Teams比，还是“细小巫见巨大巫”。Zoom的客户，有几许多是“死忠粉”，有几许多是“过渡期暂用”？恐怕只有内部数据晓得。

藏在细节里的野心：Zoom的“下一张牌”

不管怎么说 Zoom这次靠AI把企业端营收拉起来了至少许说明“AI这条路”走得没错。但Zoom的野心不止于此。Smita Hashim说眼下的沉点是“跨产品旅程”，让客户从开会到写文档，全用Zoom的产品。这想法挺优良，但施行起来困难如登天。Google Docs、微柔软Office，哪个不是“老江湖”？Zoom想分一杯羹，得拿出真实本事。

文档编辑：Zoom的“Google Docs梦”

Zoom说要在平台上搞“协同文档编辑”， 类似Google Docs，还要把会议信息和AI摘要塞进去。这功能听着很实用，但Google Docs做了十几年，生态、用户习惯早就根深厚蒂固。Zoom凭啥能抢买卖场？或许靠的就是“视频+文档”的联动？比如开会时直接在文档里批注，会后AI自动整理纪要——这要是做优良了确实能省不少许事。但问题是这功能啥时候上线？效果怎么样？眼下还是“画饼”阶段。

Zoom Phone：被忽视的“现金牛”？

很许多人不晓得，Zoom的Phone业务其实是“隐形冠军”。第三季度，付费用户达到700万，这数字比想象中高大许多了。企业

说到底， Zoom的第三季度成绩，像是一个“逆袭故事”：疫情后摔了个跟头，靠AI结实生生爬了起来。但前面有微柔软这玩意儿“巨大山”，后面有AI本钱这玩意儿“包袱”，Zoom的路，还很长远。AI能不能成为Zoom的“救命稻草”，还是变成“拖累”，谁也说不准。但有一点能一准儿：在手艺行业，不进步，就是退步。Zoom要是躺在AI功劳簿上睡巨大觉，迟早会被微柔软们“拍在沙滩上”。这场AI巨大战，Zoom才刚开场，优良戏还在后头呢。