股价缩水97%， 迅速狗打车到底经历了啥

12月11日迅速狗打车股价盘中巨大跌11.94%，报0.59港元/股，而前一天还曾巨大涨超50%。这种过山车式的起伏， 让人忍不住想起它上市首日21.5港元的巅峰——不到一年时候，股价缩水97%，这巨大概是中国货运互联网平台最残酷的资本故事。有人说是买卖场对亏损的处罚， 但细看财报，2023上半年亏损6.43亿元，同比降了38.7%，明明在减亏啊。问题到底出在哪？或许答案藏在它拼命押注的出海赛道里。

从58速运到GOGOX， 一场豪赌式的转型

迅速狗打车前身的58速运，曾是同城货运领域的老牌玩家。2018年改名“迅速狗打车”， 想借“打车”的轻巧量化认知切入买卖场，后来啊用户没记住司机也懵了——拉货和打车能一样吗？后来它学机灵了海外用GOGOX品牌，避开“打车”的本土化尴尬，在新鲜加坡、韩国、印度悄悄布局。2022年境外收入一下子暴涨34.06%， 贡献了超55%的总收入，这让它找到了救命稻草，2023年上半年直接把印度企业服务收入干到274.8%的增速。可问题是烧钱换来的增加远，真实能填上过去五年半46亿的亏损窟窿吗？

快狗打车大跌逾11%，出海突围能否扭转亏损困境

印度买卖场的“虚虚假兴旺”， 274.8%增速背后是啥

2023年上半年迅速狗打车印度企业服务收入增速274.8%，这玩意儿数字看起来很美，但拆开看会找到隐患。印度电商买卖场确实在爆发， 2023年二季度Shopee和Amazon India的物流需求同比增加远超40%，但问题是迅速狗打车在印度的司机规模只有国内的五分之一，却要服务全国360优良几个城里。后来啊就是单均本钱比国内高大30%，配送时效磨蹭2细小时。更致命的是 印度本土物流公司Delhivery和Shadowfax已经开头用矮小价战抢买卖场，2023年Q2迅速狗打车在印度买卖场的客单价同比减少了18%。这种“高大增加远、矮小毛利”的模式，和国内早期的烧钱巨大战何其差不许多。

企业服务收入占比提升， 不过是“拆东墙补西墙”

迅速狗打车2023上半年企业服务收入2.29亿元，占总收入超60%，同比增6.3%。表面看是业务结构优化，但仔细琢磨，企业服务真实的赚钱吗？数据看得出来企业客户虽然客单价高大，但账期长远达60天恶劣账率比散客高大5个百分点。更关键的是 企业服务的增加远依赖电商巨大促，比如2023年618期间，迅速狗打车在新鲜加坡的企业订单量激增50%，但巨大促一过订单量又跌回原点。这种“脉冲式”增加远，根本撑不起稳稳当当的盈利模型。比一比的话， 货拉拉2023年企业服务占比40%，但通过供应链金融把账期压缩到30天现金流明显身子优良得许多。

国内比的“绞肉机”， 迅速狗打车还有机会吗

在国内买卖场，迅速狗打车始终活在货拉拉的阴影下。货拉拉占据超50%的买卖场份额，司机和托运人注册量分别是迅速狗打车的1.8倍和2.3倍。更麻烦的是滴滴货运， 虽然2023上半年才实现盈亏平衡，但凭借滴滴出行的流量入口，2023年Q3同城货运订单量增速达到35%，迅速狗打车同期只有12.5%。满帮集团也不甘示没劲，2023年8月上线“运满满货主版”，直接切入中短暂途货运，把迅速狗打车腹背夹击。最讽刺的是 迅速狗打车引以为傲的“全流程闭环”，在货拉拉看来早就不是优势——后者2023年推出的“智能调度系统”，让司机接单效率提升了20%，而迅速狗打车的调度算法还停留在2020年的水平。

出海真实的能避开比吗？东南亚买卖场的“新鲜战场”陷阱

很许多人觉得迅速狗打车出海是机灵选择，但东南亚买卖场的比比国内更卷。新鲜加坡买卖场， Lalamove已经深厚耕8年，买卖场份额达40%，迅速狗打车GOGOX品牌只有15%；越南买卖场，Be Group靠着本地化团队，把物流价钱压到比迅速狗打车矮小20%。更致命的是文雅差异， 韩国客户偏优良“

亏损收狭窄38.7%， 是曙光还是回光返照

2023年上半年迅速狗打车亏损6.43亿元，同比降38.7%，这玩意儿成绩单让投钱者看到了希望。但深厚入琢磨会找到，亏损收狭窄基本上靠“砍本钱”——营销费用同比降了25%，手艺研发投入少许了18%。后来啊呢？2023年二季度新鲜签客户数量同比减少了12%，司机留存率跌到了65%。这种“节流”式的减亏，就像给漏水的桶贴胶布，根本解决不了本质问题。反观比对手货拉拉， 2023年上半年研发投入同比增加远30%，推出了“无人配送车”试点，这才是真实正的长远期主义。

差异化策略：迅速狗打车该学“细小米造车”还是“瑞幸咖啡”

迅速狗打车要想突围，或许该学瑞幸咖啡的“下沉+爆款”策略。东南亚的二三线城里物流本钱比一线城里矮小40%，但需求却被忽视。2023年9月， 迅速狗打车在印尼泗水试点“社区团购配送”，针对中细小商家推出“3公里内5元”的矮小价套餐，三个月内订单量突破20万单，客单价虽然只有8元，但毛利率转正了。另一个方向是手艺赋能， 比如2023年7月与韩国AI公司一起干开发的“价钱，在首尔试点期间，司机收入提升了15%，客户满意度达到92%。这些个细小步迅速跑的尝试，或许比盲目扩张更靠谱。

资本买卖场的“耐烦”正在耗尽， 迅速狗打车还有几许多时候

迅速狗打车上市时募集的资金，到眼下已经烧掉70%。2023年三季度的现金流数据看得出来 经营性现金流净流出同比扩巨大了12%，这意味着它的“钱袋子”正在见底。资本买卖场对货运互联网平台的耐烦越来越差， 2023年同城货运板块的平均市盈率只有-15倍，远不到电商板块的25倍。如果迅速狗打车不能在2024年实现盈亏平衡，很兴许会面临被退市的凶险。更现实的是投钱者已经开头质疑：这家公司的核心比力到底是啥？是司机数量？还是手艺壁垒？迅速狗打车自己恐怕也没想明白。

写在再说说：突围不是“换个地方烧钱”

迅速狗打车的出海突围，本质上是一场关于“效率”和“规模”的平衡游戏。印度买卖场的274.8%增速很诱人，但如果不能把单均本钱从120元降到80元以下增速越高大，亏损越巨大。国内买卖场的比很残酷，但3200万托运人的基数是随便哪个海外买卖场都无法比拟的。或许迅速狗打车该停下来想想：它到底是想做“全球最巨大的货运平台”，还是“最赚钱的货运服务商”？答案不同，策略也会彻头彻尾不同。毕竟资本买卖场不看优良“烧钱的故事”，只认“赚钱的能力”。