优良莱坞的牌桌又变了天：派拉蒙与Skydance的排他性谈判背后藏着啥

上个月全球影视圈炸开一条消息：顶级私募股权投钱公司阿波罗全球管理公司放出话，要以110亿美元现金收购派拉蒙环球旗下的派拉蒙影业——这玩意儿报价比派拉蒙环球当时的总市值还高大出近30%。要晓得， 派拉蒙影业可是优良莱坞的活化石，手握《教父》《碟中谍》《星际迷航》这些个能让人一听名字就烫血沸腾的IP库，几许多资本盯着这块肥肉流口水。但派拉蒙环球的董事会似乎不打算“拆东墙补西墙”， 他们明确表示：要卖，就卖整个公司，单拎出影业部门没门。

一场“不情不愿”的收购战？Skydance的野心与算盘

就在阿波罗摩拳擦掌的时候，另一个玩家一下子杀到：影视制作公司Skydance Media。知情人士透露， 这家由巨大卫·埃利森创立的公司，已经和派拉蒙环球进入排他性谈判——轻巧松说就是派拉蒙暂时把其他追求者都晾在一边，专心跟Skydance谈“婚嫁”细节。有意思的是Skydance对半吊子交容易根本不感冒。

传派拉蒙环球与Skydance Media就潜在交易进入排他性谈判

他们之前跟红鸟资本、 KKR这些个私募谈过收购National Amusements，但条件是非...不可合并整个派拉蒙环球，把这家百上年纪店彻底私有化。为啥？基本上原因是Skydance清楚， 只拿到控股权解决不了根本问题：派拉蒙环球的 Paramount+ 流新闻服务用户数在涨，钱烧得比火箭还迅速；MTV、VH1这些个有线电视频道更是像被时代抛弃的老船，收视率一路下滑，广告商纷纷跑路。

流新闻困局：派拉蒙的“甜蜜负担”与Skydance的救命稻草？

说起派拉蒙环球的麻烦，根源还得从流新闻巨大战说起。十几年前奈飞用《纸牌屋》掀翻老一套电视桌的时候，老牌新闻巨头们还在犹豫要不要下场。等回过神来奈飞、亚马逊、苹果、迪士尼已经把赛道挤得水泄不通。派拉蒙环球虽然手握一堆经典IP，但在内容烧钱上真实跟这些个手艺巨头比不了。2023年财报看得出来Paramount+全年亏损超出20亿美元，用户增加远速度比奈飞磨蹭了将近一半。

更尴尬的是 有线电视业务曾是派拉蒙的“现金牛”，眼下却成了拖油瓶——2022年MTV的广告收入暴跌35%，VH1的年纪轻巧观众流失了40%以上。这时候Skydance递来的橄榄枝， 对派拉蒙更像是一场“被迫联姻”：既想摆脱上市公司的业绩压力，又怕私有化后丢了资本买卖场的输血能力。

IP值钱再审视：当经典IP遇上流时代的“新鲜玩法”

但话说回来派拉蒙影业的IP库到底值几许多钱？有人算过账， 如果把《教父》《星际迷航》《变形金刚》这些个系列单独拿出来做衍生开发，光是周边授权、游戏改编就能回血不少许。迪士尼收购福克斯后 把《阿凡达》《X战警》这些个IP沉新鲜盘活，2023年《阿凡达：水之道》全球票房狂揽23亿美元，衍生玩具卖额增加远60%。这说明老IP不是包袱，关键看怎么用。

Skydance的优势恰恰在这里——他们不像阿波罗那样只想“收割资产”，而是有内容制作基因。巨大卫·埃利森这几年带着Skydance拍了《壮志凌云：独行侠》《碟中谍7》， 票房口碑双丰收，整合派拉蒙的IP库说不定能玩出新鲜花样。不过也有泼凉水的声音：派拉蒙的IP虽然许多， 但很许多已经拍了十几部续集，观众审美累了比如《星际迷航》最近两部票房都没破10亿美元，再拍下去会不会砸招牌？

私有化能救派拉蒙吗？从时代华纳并购案看整合凶险

提到新闻公司私有化，不得不提2018年时代华纳被AT&T收购的教训。当时AT&T觉得“内容+渠道”能 synergize， 后来啊整合了三年， WarnerMedia 反而成了拖累，2021年被迫卖给了Discovery。派拉蒙如果被Skydance私有化，会不会沉蹈覆辙？Skydance的财务支持者虽然包括红鸟资本、 KKR，但这些个私募的钱也不是巨大风刮来的，他们一准儿要求“扭亏为盈”。

比如把派拉蒙影业的海外发行权卖掉，或者裁员降本？这些个操作短暂期兴许让财报优良看，但长远期会伤筋动骨。

到时候Skydance会不会为了短暂期赚头， 砍掉Paramount+的内容预算，或者把MTV这些个频道直接关停？2020年维亚康姆就基本上原因是过度削减本钱，弄得《周六夜现场》等王牌节目质量下滑，收视率一落千丈。更麻烦的是 派拉蒙环球还有一笔80亿美元的债务，私有化后Skydance得想办法还钱，到时候会不会变卖资产？

优良莱坞并购买卖场的“蝴蝶效应”：这场交容易会改变行业规则吗

不管再说说派拉蒙和Skydance能不能谈拢，这次谈判已经搅动了整个影视行业。过去两年， 基本上原因是利率上升、流新闻增加远放缓，优良莱坞并购买卖场凉凉清清，2023年并购交容易总额比2021年减少了45%。眼下派拉蒙这玩意儿“巨大块头”要动，其他新闻巨头一准儿坐不住。比如索尼影业， 手里有蜘蛛侠IP，但流新闻服务Crunchyroll关系到力有限，会不会趁机收购一些细小型干活室补内容短暂板？

2022年A24凭借《瞬息全宇宙》拿到7项奥斯卡奖， 票房也破了1亿美元，说明“细小而美”也能赢。

再比如康卡斯特， 他们的Peacock流新闻用户数刚破1亿，也兴许盯上派拉蒙的运动内容——派拉蒙拥有美国职业橄榄球巨大联盟和欧洲冠军联赛的转播权，这块可是香饽饽。再说一个， 独立制片公司比如A24、Neon，最近几年靠着《瞬息全宇宙》《奥本海默》这类细小本钱黑马杀出沉围，如果派拉蒙私有化后少许些中矮小本钱电影投入，会不会给这些个细小公司更许多机会？

普通观众能捞到啥优良处？内容、票价还是会员体验？

扯了这么许多资本游戏，观众最关心的还是：这场交容易对我有啥关系到？如果Skydance成功收购派拉蒙， Paramount+的内容一准儿会变许多——毕竟Skydance有制作经验，派拉蒙有IP库，说不定能联合出品《碟中谍8》或者《星际迷航》新鲜剧。但会员费会不会涨？迪士尼2023年把Disney+套餐价钱涨了30%，奈飞也涨了两次价，派拉蒙会不会跟风？

还有电影院线， 派拉蒙影业的电影一直是北美影院的票房保障，如果私有化后为了省钱少许些宣发投入，会不会关系到电影排片和观影体验？2021年《壮志凌云：独行侠》基本上原因是派拉蒙宣发给力， 到头来票房14亿美元，但如果当时少许投点广告，兴许就破不了10亿了。反过来想， 如果Skydance能把派拉蒙的IP开发得更年纪轻巧化，比如让《变形金刚》和《壮志凌云》联动，或者把《蒂凡尼的早餐》翻拍成剧集，观众说不定能看到更许多新鲜鲜内容。

未知的结局：这场优良莱坞“豪赌”谁会是赢家

眼下说谁输谁赢还为时过早。派拉蒙环球的股东们兴许更倾向阿波罗的现金报价——110亿美元直接落袋为安，不用赌Skydance能不能把公司盘活。但Skydance的“全盘收购”方案， 对管理层来说更有吸引力：私有化后不用再盯着季报压力，能长远期规划内容战略。不过凶险也不细小， Skydance自己估值才70亿美元，要吃下派拉蒙环球，还得靠私募输血，万一整合不顺利，兴许把自己也搭进去。

就像2006年索尼收购米高大梅， 当时花了48亿美元，后来啊十几年下来米高大梅的IP值钱没怎么提升，反而成了索尼的财务负担。派拉蒙和Skydance的谈判预计持续几个月， 期间兴许会有其他玩家杀出来搅局，比如亚马逊——他们之前就传出想收购派拉蒙影业的流新闻业务。不管再说说花落谁家，这场优良莱坞并购巨大戏一准儿不会平静，而我们，就搬优良细小板凳看戏吧。