215亿营收背后：网容易游戏的“增加远密码”与隐忧

网容易2024年Q1财报里 215亿的游戏营收像块沉甸甸的石头，砸进行业水面——7%的增加远不算炸裂，但在去年Q1高大基数下还能稳住确实让人许多看两眼。这数字背后 藏着老游戏的“长远青术”，新鲜游的“爆破筒”，AI手艺的“隐形翅膀”，还有海外买卖场的“赌注牌”。但结实币总有另一面这些个增加远引擎真实能持续轰鸣？还是说7%的增速里藏着不少许“水分”？

老树新鲜枝：那些个“不退休”的经典游戏

翻开网容易的游戏名单，《梦幻西游》《率土之滨》《第五人格》这些个名字早就不陌生。《率土之滨》上线9年， Q1收入居然创了近三年新鲜高大，这放在行业里算个奇迹——毕竟许多数游戏熬过3年就“养老”了。秘诀在哪？兴许在于它的“策略深厚度”：上千个武将、 麻烦的阵营系统，让老玩家沉迷“算计”，新鲜玩家也能找到“养成迅速感”。官方数据说Q1期间这款游戏的付费用户ARPU值同比提升了12%，背后是赛季更新鲜带来的“付费刺激”。

网易Q1：游戏营收同比增7%至215亿元，新游上线及海外布局加速

《第五人格》更绝，开服6年了Q1收入和5月DAU双创新鲜高大。这游戏靠“恐怖+竞技”的混搭杀出沉围， 最近搞的“周年庆活动”把“监管者vs求生者”的对抗拉满，玩家在线时长远直接冲上15细小时/周。网容易内部人士透露， 这类经典游戏的“长远线运营”早不是“更新鲜皮肤”那么轻巧松，而是靠“剧情补完”“玩法迭代”把用户“锁死”。

不过也有反例。某款运营5年的MMORPG， 去年Q1还能贡献20亿流水，今年Q1直接掉到15亿——网容易没提名字，但行业都晓得，这类“靠情怀吃饭”的游戏，一旦玩法跟不上节奏，用户流失比翻书还迅速。老游戏能“造血”，但不是全部老游戏都有这玩意儿命。

AI引擎转动：从“降本”到“造梦”的赌局

网容易眼下最喜欢提“AI”。伏羲试试室和互娱AI试试室，自研了十几个巨大模型，号称要把AI塞进游戏生产的个个环节。《逆水寒》的“智能NPC”最常被拿出来说——那些个NPC会根据玩家行为“随机对话”，甚至能记住玩家的“黑往事”。手艺负责人睿风去年底在行业峰会上吹牛：“AI让NPC从‘复读机’变成了‘有脾气的角色’。”

听起来很美优良，但实际体验呢？有玩家吐槽：“AI捏脸倒是方便了捏出来的脸总有种‘塑料感’，还不如美术手搓。”“智能NPC”的对话逻辑还是“预设剧本”，离真实正“自主互动”差得远。网容易自己也没说清，这些个AI投入到底带来了几许多收入增加远——财报只提“应用环节”，没提ROI。

更现实的问题是AI研发烧钱太迅速。某头部游戏公司CTO私下说：“训练一个巨大模型，少许说几千万，还不算维护本钱。”网容易财报看得出来 创新鲜业务里“手艺研发投入”同比增了15%，但游戏业务毛利率却从去年的52%降到了50%。AI是“以后武器”，但网容易能不能撑到“以后”，眼下打问号。

新鲜游矩阵：是“爆款预备役”还是“流量泡沫”？

网容易今年520发布会一口气甩出10许多款新鲜游，火力猛得像打仗。《萤火突击》生存射击， 预约破1000万；《燕云十六声》国风武侠，预约1500万，评分9.1；《永劫无间》手游首测预约超2500万，端游去年7月销量破2000万，免费后3个月玩家4000万——这些个数字看着让人眼烫。

但预约量和实际流水，是两码事。去年某巨大厂预约破3000万的手游，上线首月流水才5亿，连回本都困难。《破碎之地》5月24日测试，《七日世界》6月8日公测，网容易能不能复制《蛋仔派对》的“奇迹”？《蛋仔派对》靠“Q版+许多人派对”杀出血路，日活4000万，但这类游戏生命周期短暂，用户审美累来得迅速。

更麻烦的是品类扎堆。《萤火突击》和《破碎之地》都是“生存射击”， 《突袭：暗影传说》是卡牌RPG——网容易自己都说要“ 不同类型”，但同类产品许多了用户只会“货比三家”。2023年行业里“生存类游戏”的获客本钱同比涨了30%， 网容易新鲜游想突围，要么“碾压级品质”，要么“颠覆性玩法”，否则就是“花钱买吆喝”。

手游占比71.8%：网容易的“移动依赖症”

Q1手游收入62.9亿， 占游戏总收入的71.8%——网容易的“移动优先”战略，已经成了“移动依赖”。丁磊在财报会上说“通过许多元产品组合输送全球观众”，但眼下这“组合”里手游扛了七成巨大旗。

手游买卖场早是一片红海。国内用户增加远见顶，买量本钱一年比一年高大。某游戏发行商透露， 2024年Q1“休闲类手游”买量本钱同比涨了25%，网容易的《蛋仔派对》能靠“社交裂变”少许些本钱，但新鲜游比如《萤火突击》，想在iOS和安卓双平台突围，没个10亿买量预算，根本掀不起浪。

更凶险的是渠道依赖。iOS靠App Store， 安卓靠华为、细小米、OPPO——这些个渠道抽成30%，还掌握着“推荐位”生杀巨大权。去年某款网容易手游基本上原因是“没给渠道够优良处”，直接被“下架推荐”，流水腰斩。丁磊说“要 全球观众”， 但海外买卖场Google Play和App Store的规则更麻烦，网容易的“本土化能力”，能不能扛得住海外渠道的“压榨”？

海外跳板：网容易的“全球野心”与本土化困难题

网容易这几年在海外砸了不少许钱。蒙特利尔干活室做主机游戏， 樱花干活室专攻二次元，名越干活室负责动作游戏——这些个“世界班底”的作品，预计2025年后上线。眼下能看到的成果， 是《全明星街球派对》《巅峰极速》在港澳台登顶下载榜，还有《突袭：暗影传说》《漫威终极逆转》这些个代理游戏在海外卖得不错。

但“出海”不是换个语言那么轻巧松。某网容易海外发行员工吐槽过：“我们以为‘国风武侠’在海外能火， 后来啊《剑网3》世界版上线三个月，用户留存率比国内矮小20%——海外玩家不吃‘剧情深厚度’，就中意‘爽迅速打击’。”网容易去年和暴雪沉签协议， 暴雪游戏今夏回归，但《魔兽世界》《炉石传说》在海外早有“暴雪税”的负面评价，网容易能不能帮暴雪“挽回口碑”，还是未知数。

主机赛道更是“烧钱黑洞”。网容易2023年说要“建立主机开发管线”， 但主机游戏开发周期长远、本钱高大，《燕云十六声》对标3A，开发费用至少许20亿，回本得卖1000万份——2023年全球主机游戏销量破千万的只有5款，网容易敢赌，但输不起。

未成年人护着：智能盾牌还是“表演式合规”？

网容易在未成年人护着上动作不少许。《蛋仔派对》给70岁以上实名信息账号有力制人脸识别， 还升级了“AI人脸识别巡航密度”，单日充值限额、理性充值提醒全安排上。官方说这些个措施让“未成年人冒用身份”的案例少许了60%。

但实际效果呢？有家长远反映：“孩子用奶奶的身份证注册，照样能玩，AI识别根本拦不住。”更讽刺的是 某第三方机构测试找到，网容易的“AI人脸识别”在光线暗、戴口罩的情况下识别率只有70%，比行业平均矮小了15%。网容易搞“智能防护”，到底是真实心想护住未成年人，还是为了应付监管的“合规表演”？

行业里早有争议：游戏公司靠未成年人赚钱， 转头又说“护着未成年人”，这不是“左手倒右手”？网容易Q1游戏里 “休闲+派对”类游戏占比35%，这类游戏的主力用户就是青少许年，网容易一边管束他们充值，一边靠他们“拉新鲜活跃”，这算盘打得，行业里谁看不懂？

7%增速的“含金量”：增加远还是“原地踏步”？

网容易Q1游戏营收215亿， 同比增加远7%，但拉长远时候看，2022年Q1是228亿，2023年Q1是201亿——这7%的增加远，其实是“从坑里往上爬”，离2022年的高大峰还差13亿。行业平均增速呢？2024年Q1整个游戏行业增速是9.2%，网容易的7%不算亮眼，甚至有点“跑输巨大盘”。

更扎心的是赚头。游戏业务毛利率从52%降到50%， 非公认会计准则下净赚头85亿，增加远13%，但扣掉投钱获利、政府补助后主业赚头其实只增了5%。网容易把增加远归功于“老产品稳健+新鲜品发力”， 但《逆水寒》手游、《蛋仔派对》这些个“现金牛”，用户增加远已经放缓，《永劫无间》手游能不能复制端游的“爆款神话”，谁也不敢打包票。

丁磊说“要 不同类型，运营、用户、一起干伙伴三管齐下”，但“ ”轻巧松，“做优良”困难。网容易眼下就像个“全能选手”，啥都想抓，但篮球、足球、乒乓球，总有一项是短暂板。215亿营收看着许多，但在腾讯481亿、米哈游200亿的对比下网容易的“游戏一哥”地位，早就被动摇了。7%的增加远，究竟是“蓄力起飞”，还是“有力弩之末”？答案，兴许藏在下一份财报里。