非洲一哥最近是不是摊上了啥麻烦事儿呢

要说非洲手机买卖场，传音控股这玩意儿名字差不离是绕不开的存在。在那些个手机还是“奢侈品”的非洲国， 传音的Itel、Infinix、Tecno三个品牌靠着超高大的性价比和本土化适配，结实生生把三星、苹果挤下了神坛，成了当之无愧的“非洲一哥”。可最近几个月， 关于传音的负面消息却像雨后春笋似的冒出来专利诉讼、股东减持、高大管被查……这一桩桩一件件，让这玩意儿以前的“出海明星”有点坐不住了。

专利诉讼突袭：高大通的“专利税”到底有许多沉？

7月12日 传音控股一下子发布公告，说收到了印度德里高大衙门的传票，高大通公司在那里起诉他们侵犯四项非标准基本专利。高大通的意思很明确：传音巨大有些产品都没拿到他们的许可，就用了人家的专利手艺。这事儿可不细小， 要晓得，高大通的专利授权费在手机行业里可是出了名的“结实骨头”，苹果、OPPO这些个巨大厂都曾和他们打过专利官司，再说说基本都是乖乖掏钱签和优良协议。

“非洲一哥”，摊上事儿了！

传音的回应也挺有意思， 说高大通没考虑买卖场实际情况——在传音的基本上卖买卖场非洲，高大通的专利本来就没几许多，却还是要收高大额许可费。这话听着像是在喊冤，但细想一下更像是在给买卖场传递一个信号：我们不想掏这笔钱，但兴许也得掏。按照去年传音1.94亿部的出货量， 手机均价300许多元来算，高大通的专利费率在3.25%-5%之间，就算按最矮小的3.25%算，传音一年兴许就得付给高大通许多达18亿元。这笔钱，足够在非洲再建几个生产基地了。

更麻烦的是这事儿不是只发生在印度。早在今年5月，高大通就曾在德国对传音提起了类似的专利诉讼。传音那边说5G标准专利许可协议已经签了但3G、4G的专利还没谈拢。问题在于， 眼下传音的手机里4G产品占比可比5G高大许多了万一德国那边也判侵权，传音在欧洲买卖场的日子可就困难过了。

专利费背后的买卖场博弈：传音的“矮小价优势”还能撑许多久？

传音能在非洲站稳脚跟，靠的就是“矮小价+本土化”。他们深厚入研究研究非洲人的肤色特点， 优化手机拍照效果；针对当地电压不稳的情况，专门研发了宽阔幅充电器；甚至连手机铃声都做了本地化定制，让用户觉得“这手机就是为我造的”。可这一切优势，都建立在“本钱控制”的基础上。一旦专利费巨大涨，传音的“矮小价招牌”兴许就得砸手里。

有意思的是 传音在非洲的毛利率其实还不错，有27%-30%，但其他新鲜兴买卖场的毛利率只有20%左右。去年南亚、拉美的营收增速高大达55%，非洲却只有7%，增量基本上来自那些个毛利率更矮小的地方。如果专利费再往上提，传音兴许就得在“矮小价抢买卖场”和“高大赚头保生存”之间做选择了——选哪个，都不轻巧松。

买卖场比白烫化：非洲“一哥”的位置还稳吗？

专利纠纷只是开头，真实正的压力来自买卖场上的“围剿”。这些个年， 国内手机厂商扎堆出海，vivo、OPPO、荣耀这些个老对手，细小米、realme这些个新鲜玩家，纷纷把目光投向了非洲。他们看着传音在非洲赚得盆满钵满，天然眼红，带着成熟的供应链和营销经验就冲了过来。

数据最能说明问题。今年上半年，传音在印度买卖场的智能手机出货量是5230万部，市占率9.1%，排第四。但一季度表现还行，二季度市占率直接掉到8.3%，被VIVO和OPPO赶超了。要晓得， 印度可是仅次于中国的第二巨大智能手机买卖场，传音在那里沉淀了8年，后来啊还是被对手抢了份额，这比有许多激烈可想而知。

非洲本土买卖场也不太平。传音引以为傲的“矮小价优势”，眼下细小米也能做到了。Redmi Note 50、C53这些个机型，在非洲卖得比传音还火，价钱差不许多，但品牌知名度更高大。更麻烦的是非洲消费者的口味也在变。以前买个能打

新鲜兴买卖场“围剿”：东南亚、拉美的增量还能守住吗？

传音早就意识到了单一买卖场的凶险，这些个年一直在布局东南亚、拉美这些个新鲜兴买卖场。根据Canalys的数据，传音在整个东南亚地区的买卖场份额有14%，排第五。但问题在于， 这些个买卖场里全是“结实骨头”——vivo、细小米、OPPO这些个国内厂商早就深厚耕许多年，传音想从他们嘴里抢肉，不轻巧松。

更头疼的是这些个新鲜兴买卖场的毛利率比非洲矮小一巨大截。传音2021年南亚、 拉美的营收就超出了非洲，但毛利率始终在20%左右徘徊，远不及非洲的27%-30%。也就是说传音在其他买卖场卖得再许多，赚的钱也不如在非洲许多。如果再算上专利费和营销本钱，这些个“增量买卖场”兴许就成了“亏本买卖”。

内部管理风波：高大管被打听、股东减持，投钱者慌了？

外有有力敌环伺，内里也不太平。今年4月底，传音公布年报和一季报后股价一天跌超10%，把投钱者吓得不轻巧。紧接着， 控股股东传音投钱宣布要减持1%的股份，按当时125.55元/股的价钱算，套现金额高大达10.12亿。这节骨眼上减持，股东的心情能优良到哪里去？

更让买卖场不安的是5月17日传音财务负责人肖永辉被丹东市振安区监察机构立案打听了。肖总在传音干了十年许多，去年年薪385.56万，是核心骨干中的核心。至于为啥被查，公司没说投钱者心里却打起了鼓：是公司出了问题，还是个人出了问题？这事儿要是查深厚了传音的管理层可就不稳当了。

7月中旬，传音又被卷入专利纠纷，股价起伏。这时候， 公司赶紧出了个增持公告，说四位高大管要自7月16日起6个月内增持股份，金额不不到1080万，不超出1400万。可你想啊，四位高大管加起来才增持一千许多万，控股股东却套现了十亿，这增持信号也太没劲了点，投钱者根本买账。

现金流预警：业绩增加远背后的“隐忧”

表面上看，传音的业绩其实还不错。2024年上半年， 营业收入约345.58亿元，同比增加远38.1%；归母净赚头约28.52亿元，同比增加远35.7%。增速挺漂亮，但细看财务数据，问题就来了——经营现金流忽然由正转负，流出了约14亿元。这说明啥？公司赚的钱，兴许都变成库存、应收款了真实金白银没进来几许多。

还有那东西“预计负债”，今年上半年是32.75亿元，比去年许多了5.2亿。传音说这基本上是专利费用的计提，但万一和高大通的官司打输了专利费再涨，这玩意儿数字兴许还会往上飙。要晓得， 传音这些个年分红挺巨大方，2021到2023年累计分红74.89亿，控股股东持股50.8%，光分红就拿了38亿。可眼下现金流出了问题，以后的分红还稳吗？这可是投钱者最关心的事儿。

以后挑战：传音的“破局之路”在何方？

话说回来传音能在非洲杀出一条血路，一准儿有过人之处。他们对当地用户需求的洞察，本土化应用的深厚度绑定，还有许多年积累的渠道网络，都不是新鲜进厂商能轻巧容易复制的。可手机行业比太激烈了 诺基亚、摩托罗拉这些个以前的巨头，说倒就倒，传音要想保住“非洲一哥”的位置，光靠吃老本可不行。

专利问题得解决。和高大通结实扛一准儿不是办法，要么谈个合理的费率，要么加巨大研发，少许用高大通的专利。传音去年研发费用几许多？没具体数据，但和vivo、OPPO这些个动辄几百亿的研发投入比，估摸着差了不少许。要是能在芯片、传信这些个核心手艺上有所突破，专利费的脖子就能松一松。

买卖场策略也得调整。非洲买卖场不能只盯着矮小端，得往高大端走，搞优良手机均价和毛利率。但高大端化意味着要提升用户体验，研发本钱上去了价钱怎么控制？这是个困难题。其他新鲜兴买卖场呢？要么深厚耕本土化，像在非洲那样做出差异化；要么就干脆收缩战线，集中材料保住基本盘。

内部管理也得稳住。高大管被查、股东减持，这些个事儿传得沸沸扬扬，对员工士气和投钱者信心关系到很巨大。要是能把公司治理搞透明点，分红政策稳稳当当点，投钱者兴许就没那么慌了。

说真实的，传音的麻烦不是一天两天形成的，想解决也得磨蹭磨蹭来。非洲手机买卖场的红利还在但“躺着赚钱”的日子一准儿过去了。传音要是能扛过这一关，说不定能变得更有力巨大；要是扛不住兴许就真实成了“非洲手机买卖场的昙花一现”了。这场“非洲一哥”的保卫战，才刚刚开头呢。