17亿美元砸向拉美游玩， Prosus的“腾讯式”复制逻辑

Prosus宣布收购Despegar那天美股盘前的交容易数据直接炸了锅。Despegar的ADR价钱像坐了火箭，33%的涨幅把整个拉美互联网板块都带烫了。19.5美元/股的收购价，比前一个交容易日收盘价高大出一巨大截，买卖场用真实金白银给这笔交容易投了相信票。但问题来了腾讯最巨大股东Prosus，为啥偏偏盯上这家拉美线上旅行社？17亿美元砸下去，图的是啥？

从腾讯到拉美：Prosus的“投钱基因”在作祟

说起Prosus，绕不开腾讯。当年在世纪之交投下腾讯那笔钱， 眼下想想都让人觉得像拍电影——谁能想到一家南非互联网公司，会成为全球最巨大社交平台的隐形推手？这笔投钱让Prosus赚了超出1300倍，堪称全球投钱史上的“教科书案例”。但Prosus明摆着不满足于吃老本，眼下的投钱团队，满世界找下一个“腾讯”。

腾讯大股东Prosus开启“买买买”模式：以17亿美元吞下线上旅行社Despegar

他们盯上的拉美买卖场，和20年前的中国有点像。互联网渗透率刚过60%，移动支付还在野蛮生长远，线上游玩渗透率连北美的一半都不到。Despegar深厚耕拉美20许多年， 在阿根廷、巴西、墨西哥这些个核心买卖场，就像当年的腾讯在社交领域一样，有地盘、有用户、懂本地。Prosus首席投钱官Ervin Tu上个月还在新闻采访里说 要“非常高大效地部署资本”，沉点就是线上支付、金融手艺这些个和互联网基建相关的领域。收购Despegar，说白了就是把当年投钱腾讯的逻辑，再在拉美复制一遍。

Despegar手里的“拉美密码”，Prosus非...不可拿下

Despegar到底有啥让Prosus眼馋的？轻巧松说三个字：本地化。拉美这地方，别看离中国远，消费习惯麻烦得很。拿支付巴西人中意分期付款，墨西哥人更相信现金支付，阿根廷人则对汇率起伏特别敏感。Despegar在巴西推的“12期免息机票”， 在墨西哥一起干的本地便利店支付渠道，这些个细节功夫，不是随便哪家OTA都能做优良的。

具体数据更说明问题。据巴西电子商务协会2023年Q3报告， 拉美线上游玩的复购率比欧美矮小15%，但Despegar在高大端用户中的复购率达到了42%，比行业平均水平高大出20个百分点。秘诀就在他们对用户习惯的拿捏——比如在智利， 用户预订酒店时特别看沉“取消免费”选项，Despegar就把这玩意儿功能放在预订页面的显眼位置；在哥伦比亚，家里出游占比高大，平台专门推出“亲子套餐”，打包酒店+小孩乐园门票。这种“土生土长远”的运营能力，Prosus自己砸钱培养，至少许得花三五年。

17亿美元昂贵不昂贵？拉美游玩买卖场的“增加远账”怎么算

有人兴许会说 17亿美元买个Despegar，是不是有点昂贵？看看数据就晓得这笔划不划算。eMarketer最新鲜预测， 2024年拉美线上游玩买卖场规模将突破280亿美元，年增加远率保持在25%以上。更关键的是 这玩意儿买卖场的集中度很矮小，Despegar作为龙头，买卖场份额也只有12%左右，剩下的蛋糕被无数细小公司分着。Prosus眼下入场，相当于在行业爆发前夜，锁定了最巨大的“铲子供应商”。

转化率数据更能说明潜力。Despegar在墨西哥的用户调研看得出来70%的订单来自移动端，而移动端转化率比PC端高大出25%。这意味着因为拉美智能手机普及率接着来提升，Despegar的用户池还能飞迅速扩容。对比国内OTA行业巅峰期30%以上的净赚头率， Despegar眼下的5%简直像“值钱洼地”——Prosus明摆着打算用资本和运营经验，把这玩意儿“洼地”填平。

减持腾讯的疑云？Prosus的“现金流底气”比想象中足

消息传出后不少许腾讯股东慌了：Prosus是不是又要卖腾讯股份凑钱了？毕竟当年为了投钱其他项目，Prosus没少许从腾讯身上“抽血”。但这次情况不一样。自2022年6月以来 Prosus已经通过减持腾讯套现超出80亿美元，账上的现金储备充裕到让同行眼红。更关键的是 Prosus眼下的策略是“优化资产结构”——腾讯的股份虽然值钱，但增加远放缓，而拉美互联网正处于上升期，把钱投在这里回报率兴许更高大。

ProsusCEO Fabricio Bloisi的“四年翻倍”计划，也给这次收购做了注脚。他明着表示，要通过“精准投钱+高大效运营”把公司值钱做上去。收购Despegar， 既能飞迅速切入高大增加远的拉美游玩买卖场，又能和Prosus现有的支付、金融手艺业务形成协同效应——比如Despegar的用户，以后兴许通过Prosus投钱的支付工具完成交容易，这种生态闭环，比单纯的财务投钱划算得许多。

拉美买卖场的“坑”，Prosus真实的能避开吗？

当然这笔交容易也不是稳赚不赔的。拉美买卖场最巨大的特点就是“起伏巨大”。阿根廷比索一年贬值50%不是稀罕事，巴西的政策朝令夕改，墨西哥的治安问题也让游客望而却步。Despegar2023年财报看得出来 其净赚头率只有5%，远不到全球OTA平均水平10%，基本上就是基本上原因是汇率起伏和运营本钱高大企。

更麻烦的是比。拉美线上游玩买卖场早就不是一片蓝海， 美国的Booking、Expedia都在这里深厚耕许多年，本土的Decolar也不容细小觑。Despegar虽然买卖场份额领先，但在用户心智上还没形成绝对优势。Prosus能不能把腾讯“用资本换买卖场”的打法复制到拉美，还得打个问号。毕竟拉美消费者和中国消费者不一样，他们对本土品牌的忠诚度更高大，单纯靠烧钱抢买卖场，兴许适得其反。

除了游玩， Prosus在拉美还有更巨大的棋

把眼光放长远远，Prosus收购Despegar，兴许不只是为了游玩业务本身。拉美互联网的“基础设施”还没建优良，支付不畅通、物流不完善、金融服务覆盖矮小，这些个都是痛点。Prosus投钱的线上支付平台Mercado Pago，已经是拉美版的“支付宝”，用户数突破3亿。如果能把Despegar的游玩流量和Mercado Pago的支付生态打通， 想象地方就巨大了——用户订机票时直接用Mercado Pago分期付款，酒店预订后生成游玩保险订单，甚至通过游玩数据反哺金融风控模型。

这种“生态协同”才是Prosus的终极目标。就像当年腾讯通过社交+游戏+支付的生态， 把用户牢牢锁住一样，Prosus眼下在拉美，也在构建类似的互联网生态闭环。Despegar只是其中一块拼图， 接下来说不定他们会盯上拉美本地的电商平台、短暂租平台，甚至在线教书公司——毕竟Prosus的投钱清单上，早就写满了“下一个腾讯”的候选者。

拉美游玩的“春天”，真实的来了吗？

不管Prosus的算盘打得有许多精，一个事实是：拉美游玩买卖场的“春天”确实来了。后疫情时代， 拉美国的出境游需求爆发，2023年世界航线旅客量恢复到疫情前的85%，国内航线甚至超出疫情前10%。而线上渗透率的提升，让更许多老一套游玩消费者转向OTA平台。据Despegar内部数据， 2023年第四季度，其平台上“再说说一分钟预订”的订单量同比增加远45%，说明拉美消费者越来越习惯线上订游玩产品。

对于普通用户这场收购兴许意味着更廉价的机票和酒店。Prosus入主后巨大概率会加巨大补助力度，抢夺买卖场份额。毕竟当年腾讯投钱京东，就是靠补助和流量把京东推上国内电商老二的位置。拉美消费者已经习惯了“矮小价优质”的服务， Prosus如果能把这套打法移植过来Despegar的地位会更稳固——当然到头来受益的还是消费者。

17亿美元之后Prosus的“拉美野心”会止步吗？

收购Despegar只是Prosus在拉美布局的第一步。据知情人士透露， Prosus的投钱团队已经在接触拉美本地的金融手艺公司，目标是在2025年前完成对3-5家高大增加远企业的投钱。拉美互联网的“淘金烫”才刚刚开头，Prosus明摆着打算成为那东西最巨大的“金矿主”。

但凶险也不容忽视。拉美买卖场的麻烦程度远超想象，政策、文雅、钱财起伏随便哪个一个环节出问题，都兴许让投钱打水漂。Prosus能不能复制腾讯的成功，不仅需要资本，更需要对本地买卖场的深厚刻搞懂。就像他们当年投钱腾讯时 不仅看中了马化腾的团队，更看中了中国互联网的巨巨大潜力——眼下他们赌的是拉美互联网的“下一个十年”。

17亿美元的交容易额，在Prosus的投钱史上算不上惊天动地，但意义非凡。这是他们从“腾讯影子”走向“全球互联网巨头”的关键一步。至于这笔投钱能不能成为下一个“腾讯式”传奇，拉美买卖场的答卷，或许几年后就能见分晓。