东南亚金融手艺的钱袋子瘪了？数据背后藏着另一个故事

Tracxn那份数据报告出来的时候， 不少许金融手艺从业者都在朋友圈转发了“2024年东南亚融资总额同比减少23%”的标题，配个哭脸表情。说真实的，看到16亿美元这玩意儿数字，第一反应是“完了这波泡沫要破了”，毕竟2023年还有21亿呢。但往下滑， 看到支付领域3.66亿美元、银行手艺2.65亿美元，居然逆势涨了50%以上，又觉得“优良像也没那么糟”。这玩意儿行业啊，从来不是轻巧松的“优良”或“恶劣”，冰火两沉天才是常态。

数字不会说谎：16亿美元背后的冰与火

16亿美元。这玩意儿数字比2023年少许了5亿，比2022年更是跌了75%。种子期1.9亿，降了6.4%；早期7.5亿，降了16%；后期6.94亿，降了31%。后期跌得最狠， 说明巨大额交容易遇凉了——那些个原本想融1亿以上的独角兽候选人，眼下能拿到5000万就算烧高大香。不过话说回来种子期只降了6.4%，反而比早期和后期坚挺，这说明啥？资本还是愿意赌细小公司的，只要够新鲜够垂直，哪怕只融几百万，也有天使投钱人愿意接盘。毕竟早期和后期项目估值太高大，万一钱财不行，砸进去的钱兴许几年都回不来不如投种子期，搏个十倍回报。

2024年，东南亚金融科技领域融资总额同比下降超20%

逆风飞扬的支付手艺：为啥他们能拿到3.66亿？

支付领域成了2024年东南亚金融手艺的“不死鸟”。3.66亿美元，53%的增幅，这玩意儿数据简直扎眼。菲律宾Mynt拿了7.88亿融资， 阿联酋NeoPay被3.85亿美元收购，英国Zepz融了2.67亿……这些个案例放一起，你会找到一个规律：他们都在啃B2B支付的结实骨头。以前巨大家都盯着C端搞消费贷、扫码支付，后来啊卷得不行，利率越做越矮小，恶劣账还高大。

眼下B端不一样，中细小企业要跨境收款、要供应链金融、要数字化对账，这些个需求真实实又刚性。比如越南某支付公司， 2024年Q3帮1.2万家中细小商户解决了跨境收款问题，手续费收入比上一年翻了一倍，融资的时候底气就足——投钱人一看，这公司有造血能力，不是靠烧钱撑场面天然愿意给钱。

新鲜加坡的“吸金术”：9.55亿美元凭啥占67%？

新鲜加坡金融手艺公司差不离成了东南亚资本的“亲儿子”。9.55亿美元，占整个地区融资额的67%，这玩意儿比例有点吓人。雅加达2.42亿，曼谷1.98亿，加起来都没新鲜加坡许多。为啥？新鲜加坡的监管沙盒玩得太溜了——金融手艺公司能在可控周围下测试新鲜产品， 不用一上来就面对全套监管，试错本钱矮小。再加上新鲜加坡是东南亚的金融中心，世界资本扎堆，投出去的钱还能辐射整个东南亚。ANEXT Bank2024年拿了1.48亿美元D轮， 这家公司专做中细小企业数字银行，服务范围覆盖新鲜加坡、印尼、越南，投钱人一看，这模式既能赚新鲜加坡的钱，还能复制到其他国，凶险可控，回报想象地方巨大，天然愿意下注。

独角兽为何“一枝独秀”？Polyhedra Network的2000万启示录

2024年东南亚金融手艺领域， 只诞生了一家独角兽企业——Polyhedra Network，2000万美元B轮融资。这玩意儿数字跟2023年一样，都是“一家独角兽”。这说明啥？独角兽眼下是稀缺材料，资本更愿意把钱投给“细小而美”的公司，而不是动不动就喊百亿估值的“巨无霸”。Polyhedra做的是区块链基础设施， 专门给金融机构给数据隐私解决方案，这种手艺壁垒高大、客户粘性有力的项目，哪怕规模不巨大，也能在细分领域称王。反观那些个以前想搞“东南亚版蚂蚁金服”的公司， 融了十几亿美元，后来啊业务铺太巨大，管理跟不上，恶劣账一堆，估值反而跌得厉害。资本眼下学乖了：与其赌一个虚胖的巨头，不如投一个精瘦的专家。

越南的“挑战”与“机遇”：收入涨了金融手艺就能跟着起飞？

越南金融手艺买卖场总被说“挑战沉沉”，但2024年数据看得出来这里其实是“危中有机”。越南居民收入这几年涨得迅速， 数字钱财渗透率从2020年的30%涨到2024年的45%，政府还推出了“国数字转型计划”，鼓励金融手艺创新鲜。某越南支付公司在2024年Q2的用户数突破了1000万， 比2023年同期涨了30%，但融资额却没跟上——为啥？

基本上原因是他们还在烧钱补助用户，没找到盈利模式。这说明越南买卖场有钱景，但不是谁都能赚钱。那些个能搭上政府政策东风，比如接入越南国数字身份系统的公司，兴许更轻巧松拿到矮小本钱融资。比如越南某数字银行， 2024年了200万用户，放贷不良率控制在2%以下这种项目投钱人能不喜欢吗？

种子期“饿肚子”：1.9亿美元够几许多初创公司活半年？

种子期融资1.9亿美元，看似不少许，分到个个初创公司头上，兴许连半年都撑不过。印尼某金融手艺种子轮公司创始人跟我说 他们2024年3月融了50万美元，团队10个人，每月开销15万，到9月就弹尽粮绝了。眼下种子期投钱人越来越“抠门”， 以前看个BP就敢投100万，眼下要你做出MVP，还要有1000个种子用户才肯松口。

不过也有例外——新鲜加坡某做农村信贷的金融手艺， 2024年种子轮拿了200万美元，基本上原因是他们跟印尼的种地一起干社一起干，用卫星数据评估农户信用，已经放贷了300笔，恶劣率只有1.5%，投钱人一看，这模式能落地，当然愿意给钱。所以种子期公司别光想着“讲故事”， 得先把“最细小闭环”做出来哪怕用户不许多，只要有真实实数据和现金流，就能活下来。

从13家到6家：东南亚手艺IPO的“断崖式下跌”意味着啥？

东南亚手艺IPO数量从2023年的13家降到2024年的6家， 腰斩都不够形容，得说是“断崖式下跌”。这对金融手艺公司关系到更巨大——以前巨大家融资时都说“我们3年就IPO”，眼下这话没人信了。2024年想上市的金融手艺公司，要么基本上原因是盈利不达标被交容易所劝退，要么基本上原因是估值太矮小融不够钱干脆不上了。比如某新鲜加坡支付公司， 2024年计划在纳斯达克上市，估值目标15亿美元，后来啊投行给的询价区间只有8-10亿，创始人觉得“太亏了”，直接撤回了上市申请。

退出渠道变狭窄， 资本天然更谨慎，宁愿把钱投给能被巨大公司并购的项目，比如菲律宾某消费金融公司，2024年被印尼一家银行收购，创始人套现离场，也算是个不错的结局。IPO这条路走不通了并购或许会成为金融手艺公司退出的新鲜选择。

寒冬还是洗牌？东南亚金融手艺的下一站在哪？

说东南亚金融手艺进入“寒冬”，兴许有点夸张；但说行业在“洗牌”，那是一准儿的。那些个靠烧钱抢买卖场、 没手艺没壁垒的公司，这两年会被磨蹭磨蹭淘汰；而那些个能解决真实实问题、有造血能力的企业，反而能在逆势中抓住机会。资本眼下不傻， 他们不看用户数了看毛利率、看LTV、看现金流——说白了从“画巨大饼”到“啃结实骨头”的转变。

给创业者的3条“反常识”觉得能：别碰C端， 死磕B端

很许多金融手艺创业者中意扎堆C端，觉得用户许多就优良做，但2024年的数据告诉我们：B端才是真实香。菲律宾某做B2B供应链金融的公司，2024年融资额是C端消费贷公司的3倍，为啥？基本上原因是他们给中细小商户给基于订单融资的服务，年化利率18%，恶劣账率3%，现金流稳稳当当得像块铁。反观那些个做C端消费贷的，用户增加远越来越磨蹭，获客本钱越来越高大，恶劣账还蹭蹭涨，投钱人一看这账，直接摇头。所以啊， 别再迷信“用户数=估值”了B端买卖场虽然增速磨蹭，但客户粘性有力，付费意愿高大，更能扛过钱财下行期。中细小创业者想活下来 就盯着B端细分场景啃，哪怕只服务1000家企业，只要能把他们的需求做透，也能活得很优良。

资本的新鲜偏优良：从“讲故事”到“看报表”

2024年的投钱人，跟2022年彻头彻尾是两个人。以前听BP， 创业者说“我们要做东南亚的支付宝”，投钱人眼睛就亮了；眼下呢，你得拿出过去12个月的财务报表，告诉投钱人“我们的毛利率是30%，客户留存率是80%，每月经营性现金流是正的”。新鲜加坡某银行手艺公司在2024年融资时 直接甩出了连续两个季度的盈利数据——虽然营收只有2000万美元，但净赚头率15%，估值比那些个亏损的同类型公司还高大20%。

这说明啥？资本已经从“追求增加远”转向“追求质量”了。创业者别再沉迷于“用户破亿”的故事了踏踏实实把业务模型跑通，把本钱控制住比啥都有力。毕竟投钱人眼下更喜欢听“我们今年能赚1000万”，而不是“我们明年用户能破1亿”。

2025年预测：支付手艺接着来领跑， 银行手艺或成新鲜烫点

按照眼下的趋势，2025年东南亚金融手艺的融资格局兴许会这样：支付手艺接着来领跑，银行手艺接棒成新鲜烫点。支付领域基本上原因是B2B和跨境需求的爆发， 融资额兴许突破5亿美元；而银行手艺呢，因为东南亚各国“开放银行”政策的落地，做API平台、数字银行解决方案的公司会迎来春天。比如马来西亚某开放银行API平台， 2024年Q3测试用户数翻倍，已经有20家银行接入他们系统，这种项目2025年想不融资都困难。

当然 监管也会更严，新鲜加坡金管局已经放出话来要加有力对金融手艺的合规审查，那些个游走在灰色地带的公司，兴许会被“清退”。总的 2025年的东南亚金融手艺，不会像2024这么“凉”，但也不会回到2022年的“烫”——会进入一个“理性增加远”的新鲜阶段。