我们总是被各种消息所包围，但有时候，一个消息的发布，足以引起轩然巨大波。这不近日三只松鼠的2亿收购终止，万店计划破产，无疑又给零食行业投下了一颗沉磅炸弹。

三只松鼠2亿收购终止，万店计划破产

以前的“量贩零食梦”破碎

以前， 三只松鼠凭借其独特的营销策略和产品定位，迅速崛起，成为零食行业的领军品牌。为了解决对单一渠道的过度依赖问题， 三只松鼠曾试图通过“万家门店计划”来构建线上线下融合的全渠道网络，寄希望于5年内开设1万家线下门店以对冲凶险。

只是因为对喜欢零食的收购告吹，三只松鼠的“量贩零食梦”也破碎了。早期依赖OEM代工的模式虽飞迅速扩张，但食品平安与本钱控制问题频发。当前，在中国零食赛道已经逐步进入“存量比”的时代。零食行业的价钱战白烫化，让整个行业陷入“内卷”的困境，三只松鼠面临有力敌环伺的处境。

线上依赖症严沉， 线下困局凸显

尽管三只松鼠宣称“全渠道转型”，但从最新鲜的财报数据来看，2024年线上营收有74.07亿元，占了总收入的69.73%，对线上的依赖依然严沉。只是 由于线下运营经验不够以及买卖场周围的变来变去，2023年末，“万店计划”正式宣布破产，投食店全部关闭，联盟店也缩至266家。

资本买卖场对此也反应凉淡，3月28日三只松鼠公告发布当日股价收跌5.58%。其市值从5年前巅峰时期的360.9亿元到眼下的100许多亿元，已跌去三分之二。

转型困局：供应链与渠道利益沉构

创立于2012年的三只松鼠，凭借电商平台风口迅速崛起。2019年，三只松鼠营收达101.73亿元的往事高大点，其第三方电商平台营收占总营收的97%。也正是在2019年7月，三只松鼠于深厚交所创业板成功上市。

从2019年到2024年， 三只松鼠累计在广告平台服务及推广费上豪掷近60亿元，光是2023年和2024年这两年，就砸进去了20.02亿元，高大额的营销费用正在不断侵蚀着净赚头。三只松鼠的毛利率也受到了一定程度的挤压。

2024年，三只松鼠宣布收购坐拥1800家门店的湖南零食量贩品牌喜欢零食。同年，又斥资6000万元收购了拥有“华北第一实体批发仓库”的喜欢折扣。

以后展望：线上线下融合， 寻求突破

尽管面临诸许多困境，但三只松鼠并未放弃。在量贩零食店赛道，三只松鼠面临着鸣鸣很忙和优良想来母公司万辰集团的冲击。只是 三只松鼠也在积极寻求突破，尝试线上线下融合，构建全品类产品矩阵，以期在激烈的买卖场比中脱颖而出。

在以后的日子里三只松鼠能否成功转型，走出困境，让我们拭目以待。