房地产买卖场的每一个起伏都牵动着无数人的心。近日港龙中国美元债违约的消息如同沉磅炸弹， 将房地产买卖场推向风口浪尖。有人说这是房企暴雷的开头，有人却觉得这只是冰山一角。那么港龙中国的暴雷背后究竟隐藏着怎样的暗地？

港龙中国美元债或已违约，又一上市房企暴雷

买卖场反应：股价暴跌，流动性告急

接着，买卖场作出反应。6月18日港股收盘，港龙中国股价报0.079港元/股，下跌6.20%。港龙中国2024年年报看得出来 截至2024年末，港龙中国总资产233.14亿元，总负债152.36亿元，净资产80.78亿元，资产负债率为65.35%。其流动负债有133.51亿元，其一年内到期的短暂期债务合计有29.21亿元。相较于短暂债压力，港龙中国的流动性不够，其账上现金与现金等价物仅有2.66亿元，不够以覆盖短暂债。

违约凶险：付息日临近， 港龙中国能否自救

公告表示，2025年5月18日该笔债券第一次付息日应支付857.6203万美元，公司享有30天支付宽阔限期，所以呢应于6月17日前支付，但由于公司面临流动性压力，且须保留交付资金，预计公司将无力支付上述利息。如6月17日前未支付上述利息，则该债券违约。

战略布局失误：三、四线城里成负担

港龙中国的暴雷或和其战略布局有关。“它的很许多项目都在三、四线城里。当前，三、四线城里仍然以去库存为主，买卖场基本面并不乐观。这就决定了港龙中国的卖端和现金端势必受到很巨大压力。”镜鉴咨询创始人张宏伟向记者琢磨称。

扩张模式：飞迅速拿地， 债务压力倍增

2020年，港龙中国飞迅速开启扩张模式，明着买卖场频频拿地。据其2021年财报， 2020年港龙中国在江苏、浙江、安徽、广东及四川购入21块地，合计470.78万平方米，总拿地金额211.47亿元。这相当于其2020年合约卖金额的三分之二。

房企信用降至谷底：违约潮来袭

在房地产买卖场下行和房企境外债券频频违约背景之下 2023年以来房企信用降至矮小谷，其境外债融资渠道严沉受阻，鲜有发行境外债券成功案例。今年2月，混合全部制房企绿城中国完成发行5亿美元8.45%优先票据。绿城中国率先破冰后新鲜城进步开头试探“水温”。6月12日新鲜城进步发行3亿美元的美元债券，簿记认购金额超出8.8亿美元，到头来票面利率11.88％。

港龙中国：业绩下滑， 债务危机加剧

港龙中国2022年年报披露，截至2022年末，港龙中国短暂期债务规模为27.4亿元，短暂期债务规模同比细小幅减少0.6%，与总有息负债占比升至40.5%。拥有现金总规模为41.4亿元， 较去年年底规模减少40.7%，现金短暂债比为1.5，剔除受管束现金的现金及现金等价物规模为11.7亿元，无法覆盖短暂期债务，流动性仍有压力。

房企暴雷， 行业洗牌在即

港龙中国的美元债违约， 提醒我们，房地产买卖场并非一片兴旺。因为政策调控和买卖场比加剧，房企暴雷的凶险将不断上升。在这玩意儿关键时刻，行业洗牌在即，谁能脱颖而出，谁将面临淘汰，让我们拭目以待。

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发布时候：2025年6月25日