20亿负债，18亿亏损

在跨境电商的巨大潮中，海拍客曾是一匹黑马，如今却深厚陷20亿负债和18亿亏损的泥潭。这背后究竟隐藏着怎样的故事？让我们一起来揭开这玩意儿跨境电商界的“地球平说”。

海拍客的蜕变之路

海拍客成立于2015年，初期以佣金抽成为基本上收入来源，通过连接品牌与门店，将跨境商品分销至下沉买卖场。只是因为电商行业的飞迅速进步，海拍客的业务一点点许多元化，从数字平台业务向“平台+自营”双轨模式转型。

只是转型的背后却隐藏着巨巨大的凶险。海拍客的自营业务毛利率较矮小，且在比中一点点丢了了优势。这时候，海拍客的负债水平也在不断攀升，从2015年的0元增加远到2024年的20亿元。

海拍客的“平台+自营”模式，本意是通过整合材料，搞优良供应链效率，少许些本钱。只是在实际运营中，这一模式却让海拍客陷入了困境。

自营业务毛利率较矮小，困难以支撑公司整体运营。

据食品内参报道，海拍客在2022年至2024年的年度交容易额缩水了近30亿，单笔订单平均交容易额少许些了70元，核心买家数量则缩减了10%。

在高大负债净额、持续亏损、资本退出等许多沉资金压力之下海拍客此次赴港IPO，算得上是“背水一战”。只是融资过程中，海拍客与资方均签署了对赌协议，如果完不成对赌条款，就要进行股份回购。

2024年、 2025年，许多家机构进行了撤资，海拍客分别斥资1100万美元、2400万美元进行股份回购，并向股东发行了1.58亿美元的承兑票据，加剧了公司的现金流压力和负债水平。

海拍客的困境，折射出跨境电商行业的现状。行业比愈发激烈，企业面临着巨巨大的挑战。

以后跨境电商企业需要更加注沉品牌建设、供应链优化、手艺创新鲜等方面才能在激烈的买卖场比中脱颖而出。

海拍客的20亿负债和18亿亏损，无疑给跨境电商行业敲响了警钟。企业唯有不断创新鲜、勇于突破，才能在激烈的买卖场比不偏不倚于不败之地。