一、 4月外贸出口保持韧性，抢转口叠加抢出口

2025年4月，我国出口增速为8.1%，显著超出买卖场预期。这一增加远基本上得益于对东南亚盟等地的“抢转口”以及对美出口的豁免行业“抢出口”。其中， 4月我国对东南亚盟出口增速达到20.8%，对拉美出口增速达到17.3%，看得出来出我国外贸企业在海外买卖场的积极应对。

中信证券：关税风暴下

还有啊， 4月我国港口集装箱吞吐量和货物吞吐量分别同比增加远7.3%和5.6%，进一步印证了外贸出口的韧性。

二、 关税豁免行业助力，对美出口保持稳稳当当

4月，我国对美出口增速虽然有所减少，但降幅细小于买卖场预期。这基本上得益于“对等关税”豁免行业在加速对美出口。根据彭博数据， 4月全月，从中国出发至美国的船吨位和船数量分别同比增加远9.8%和14.8%，看得出来出我国对美出口的稳稳当当态势。

中信证券觉得， 我国电信设备、消费电子、服装等行业因世界买卖场占有率高大、美国进口依存度较高大，有更巨大兴许得到美国的关税豁免。

三、 关注中美经贸谈判，警惕地缘政事凶险

近期，美国关于关税的表态趋于缓和，中美之间实现破冰式接触。只是中美经贸谈判的进展情况以及中美双方的钱财韧性仍然是关系到后续出口增速的关键变量。

还有啊，地缘政事凶险也是不容忽视的因素。短暂期内，若美国对华关税仍保持较高大水平，以后我国许多数商品出口增速将受到贸容易摩擦的进一步拖累。

四、 出口商品结构琢磨，半导体产业链拉动作用显著

4月，粮食、船舶、集成电路、通用机械设备、液晶平板看得出来模组、音视频设备及其零件出口增加远较迅速，增速分别达到48.9%、36.1%、20.2%、17.0%、16.0%、12.0%。其中，半导体产业链、机械与交运设备对出口的拉动作用最巨大，分别达到0.9和0.8个百分点。

这时候，我国代表性劳动密集型产品的出口均呈现负增加远，看得出来出我国外贸出口结构的优化。

五、 应对策略：许多元化买卖场，提升产业链水平

面对关税风暴，我国外贸企业应采取以下策略：

• 许多元化买卖场，少许些对单一买卖场的依赖；
• 提升产业链水平，搞优良产品附加值；
• 加有力手艺创新鲜，搞优良产品比力。

在关税风暴下我国外贸出口保持韧性，但仍需关注中美经贸谈判、地缘政事凶险等因素。通过许多元化买卖场、提升产业链水平和加有力手艺创新鲜，我国外贸企业有望在以后的买卖场比中脱颖而出。

本文源自券商研报精选， 作者：杨帆、明明、玛西高大娃、张黎阳。