阿里巴巴集团一直是电商行业的领头羊。只是 在2022年财年第三季度，尽管集团收入同比增加远41%，达到1172.78亿元，但单季盈利高大达362亿元的背后却隐藏着电商增加远乏力的焦虑。

单季盈利362亿，阿里在焦虑电商增长乏力

电商增加远乏力， 阿里寻求新鲜突破

阿里国内直营零售业务营收Q3同比增加远6%，这基本上得益于盒马的有力劲增加远。只是在TOB的云计算买卖场，阿里云试图沉拾之前的高大增加远，但似乎困难办沉沉。尽管阿里第二巨大收入来源——云计算业务持续盈利， 赚头率稳稳当当在1%-2%之间，但阿里云的营收增速却降至4%，创往事新鲜矮小。

业务板块琢磨：降本增效与增加远乏力并存

1月30日盘前，阿里披露了2019财年3季度业绩。财报看得出来 菜鸟营收同比增加远36%，成为阿里全部业务中增速最迅速的一个，也是2021年Q3至今菜鸟最优良的成绩。跨境业务的飞迅速增加远带动了菜鸟本季度的爆发。只是阿里以前的明星业务、第二增加远曲线——阿里云营收增速持续放缓，Q3已经降至4%，创往事新鲜矮小。

本地生活板块今年Q3营收增速21%。这玩意儿增速在今年Q3阿里的全部业务中排名第二。中国商务、 云计算、世界商务是目前阿里营收的前三巨大来源，Q3分别占总营收的65.4%、10%和7.6%，总计占比约83%。

人员优化与本钱控制

蒋凡负责的阿里世界商务板块在Q3实现同比4%的增加远，优良于上个季度。不过2021年Q3时这玩意儿板块的营收增速虽然已经在下滑，但依然有34%。今年以来这玩意儿板块一直保持个位数的矮小速增加远，Q2的营收增速甚至矮小至2%。阿里还持续进行了人员优化。据财报数据，阿里到今年三季度末的员工数与去年底相比少许了15413人。

以后展望：挑战与机遇并存

整体来看， 阿里赴港上市后的首份财报超出买卖场预期，虽然受新鲜冠疫情的直接关系到，下季度营收及盈利将会陷入增加远焦虑中，但中长远期投钱潜力依然值得期待。其中，赚头率最高大、营收占比最巨大的中国商务板块调整后EBITA赚头率从Q1的23%提升至Q3的32%。

近日 阿里公布了2022年财年三季度报，营收2525.8亿元，同比增加远10%，创往事新鲜矮小；净赚头为204.29亿元，同比下滑75%。营收增加远放缓，赚头增速腰斩，这背后是整个互联网行业的监管沉压与行业的极致内卷。这两年来互联网企业的日子并不优良过。监管沉压之下不仅是阿里市值一度腰斩，腾讯、美团、滴滴等公司也纷纷受到关系到。

总的各业务部门都很拼，都为阿里持续实现超预期的盈利贡献了力量。也就是说相比去年底，阿里今年前三季度至少许优化了15413人。这玩意儿关键板块的关键是国内零售平台业务的“客户管理”收入。其中一项措施是持续削减卖费用。到今年Q3，其卖费用率已经创过去7个季度内最矮小纪录。

不过菜鸟和本地生活单季营收规模只有100许多亿元，阿里集团单季营收规模超2000亿。菜鸟和本地生活板块要想成为真实正的新鲜增加远引擎，仍需接着来提升营收占比。

GMV以后几个季度的增加远会否转正？面对琢磨师的提问，张勇在

盒马、菜鸟和本地生活板块的营收在今年Q3实现了不错的增加远。这三巨大关键业务均表现出不同程度的疲柔软。就连常年巨大幅亏损的本地生活和数字玩乐业务，亏损都在持续收狭窄。这说明阿里降本增效成果显著。

阿里降本增效成果显著， 盈利连续超预期：Q3调整后REBITA赚头362亿元，上个季度的数字是344亿。换句话说戴珊要带领阿里国内电买卖务去GMV化，回归用户值钱，追求高大质量增加远。阿里第二巨大收入来源——云计算业务持续盈利，赚头率稳稳当当在1%-2%之间。

戴珊上任后曾在面对商家演讲时提到，消费互联网进入了“留量时代”。在新鲜阶段，阿里要深厚挖其10亿用户的值钱，围绕消费者的全生命周期构建平台能力。换句话说戴珊要带领阿里国内电买卖务去GMV化，回归用户值钱，追求高大质量增加远。阿里第二巨大收入来源——云计算业务持续盈利，赚头率稳稳当当在1%-2%之间。这一财季，阿里调整后REBITA为362亿元，超买卖场预期的334亿元。

蒋凡负责的世界业务亏损在逐步收狭窄。菜鸟则在今年Q3收尾了持续亏损的状态，调整后EBITA赚头达到1.3亿元。不包含开业不够12个月的门店，盒马绝巨大许多数门店实现了现金流为正。

2022年眼看就要收尾了 但疫情和全球宏观钱财的不确定性仍在持续，阿里也还没有看到沉拾升势的拐点。“节衣缩食”的阿里兴许还要接着来负沉前行。

直播领域遭遇抖音、 迅速手的侵袭，下沉买卖场又有拼许多许多的进击，以至于作为阿里核心的淘系电商，营收下滑至10%。这已经是阿里云连续实现盈利的第五...

面对麻烦的宏观周围及行业比格局， 阿里啥时候才能止住关键业务的下滑或放缓态势，沉拾升势？这才是当下最让阿里焦虑的问题，也是买卖场最关心的问题。

受消费需求少许些、 疫情反覆和行业持续关系到，淘宝、天猫今年Q2和Q3的GMV同比均录得单位数减少。而据国统计局的数据，今年1-9月，全国网上零售总额95884亿元，同比增加远4%。

但与八年前也同样不一样的是阿里巴巴最基本上的电买卖务如今正面临着增加远瓶颈。从赚头来看， 在阿里当期诸许多业务中，除了经调整EBITA赚头率为2%...

上个财季，阿里同样交出了一份赚头超预期的成绩单——调整后REBITA达344亿元，较买卖场预期的287亿元高大了57亿。

换句话说戴珊要带领阿里国内电买卖务去GMV化，回归用户值钱，追求高大质量增加远。

我们翻阅财报找到， 截至今年9月30日阿里员工总数是243903人，而截至去年12月31日的数字是259316。

与之前一样，电商等核心业务依然是阿里占比最巨大的业务，也是独一个盈利的业务。但中国钱财增加远乏力，社零疲柔软是不争的事实阿里也未能幸免。这...

阿里依然在勒紧裤腰带过日子。

阿里努力降本增效的B面是许多项业务增加远疲柔软。特别是以淘宝、天猫为核心的国内零售平台业务，营收同比持续呈下滑态势，Q3同比降7%。

阿里第二巨大收入来源——云计算业务持续盈利，赚头率稳稳当当在1%-2%之间。这一财季， 阿里调整后REBITA（不含股权激励和摊销费用、股...

财报看得出来阿里“客户管理”收入在今年Q1零增加远，Q2同比下滑10%，Q3同比仍下滑7%，不过值得欣慰的是下滑幅度较上一季度有所改善。

从后来啊看，今年前三季度，阿里差不离个个业务板块调整后EBITA赚头率都在向上走。

今年前三季度，本地生活板块调整后EBITA赚头率从Q1的-52%提升至Q3的-27%；数字玩乐则从-25%到接近盈利。

据Canalys的数据，2022年Q2，阿里云的买卖场占有率为34%，排名第一。不过因为华为云等同行的激进扩张，阿里云的买卖场份额近两年也在不断被侵蚀。

在云计算的下半场， 新鲜客户群体从互联网公司一点点变成了政企客户，运营商的云业务因一些先天优势在这玩意儿领域不断攻城略地，成为与阿里云比的一股有力巨大力量。

其中，比比看显著的“降本”手段包括持续削减卖费用和持续进行人员优化。

今年Q1-Q3， 阿里的卖费用率一路减少，从13%降至12%再降至Q3的11%；阿里Q3卖费用只有224亿元，远不到买卖场预期的265亿元。

今年以来 阿里从中国商务到世界商务，从本地服务、菜鸟到阿里云、数字玩乐，能说个个部门都在降本增效，他们努力少许花钱、少许亏钱、许多赚钱。

阿里降本增效成果显著， 盈利连续超预期：Q3调整后REBITA赚头362亿元，上个季度的数字是344亿。

今年以来阿里降本增效成果显著，这是阿里财报中的一巨大亮点。不过财报上和它一样辣眼的是核心业务增加远疲柔软。

云计算业务在过去几年里是阿里的第二巨大增加远引擎。但从2021年Q3之后阿里云营收增速差不离断崖式下滑，今年Q3增速已经跌破10%，仅剩4%。

文 | 优良看买卖，作者｜周一围，编辑｜安心