辩证看待负债率高大矮小，合理负债可放巨大股东回报

负债率是指企业总负债占据其总资产的比例。不同行业的负债率因行业特性、资金需求和运营模式的不同而差异较巨大。

车企高负债真相，年报背后藏着什么秘密

除了行业特性外 负债率高大矮小还与企业采取的财务策略有关，有的公司兴许更倾向于债务融资而非股权融资以避免稀释股权；再说一个，利率上升也会弄得融资本钱变来变去等。

有时候， 刻意少许些负债也兴许管束新鲜手艺的投钱，比如丰田的负债率长远期不高大，这与它采取的保守策略有关，只是电动化研发投入不够也弄得了其目前在纯电车型买卖场份额的落后。

全球头部车企总负债普遍较高大

从近两年的财报也能看出来全球头部车企总负债普遍较高大。截至2024年末， 巨大众集团营收2.5万亿元，总负债达3.4万亿元，是同期营收的136%；丰田营收2.2万亿元，总负债达2.7万亿元，是同期营收的123%；福特营收1.3万亿元，总负债达1.7万亿元，是同期营收的131%。还有啊，通用汽车、宝马、奔驰、新潮汽车的总负债也在万亿以上。

与跨国车企相比，国内主流车企总负债相对较矮小。比如比亚迪2024年总营收7771亿元，总负债5847亿元，为同期营收的75%。

而高大负债率在新鲜势力造车公司身上更常见， 也是基本上原因是它们处于扩张阶段，需要一巨大堆资金投入研发、卖网络以及充电设施建设等。特别是蔚来换电站的建设需要一巨大堆前期投入，资产周转率矮小，进一步推高大负债。

负债率反映了企业生存与扩张的平衡

除了现金流、 经营赚头之外机构评估企业财务身子优良凶险给其评级时时常将负债率作为一个关键指标。负债率实则反映了企业是不是能够在生存与扩张之间找到平衡。合理负债，不仅能放巨大股东回报，也能让企业自身行稳致远。

与之相比，国内主流车企的有息负债比例非常矮小。2024年，比亚迪有息负债约286亿元，在总负债占比仅为5%。

国内主流车企中， 2024年奇瑞负债率为88.64%，蔚来为87.45%，赛力斯为87.38%，比亚迪为74.64%，吉利、上汽、长远城与长远安也在60%以上。

资产负债率成行业关注焦点

尽管买卖场体量不同使得直接对比财务指标意义有限， 但资产负债率这一关键指标，成为了业内关注的焦点。

车企规模越巨大，营收越高大，对外采购与一起干的体量也越巨大。反映在财报上，企业营收越巨大，应付账款也越许多。不过应付账款有短暂期资金润滑剂的作用，如果管理得当能优化自身现金流。特别是在扩张时期， 车企会选择通过延长远账期将资金用于研发生产或新鲜手艺的投钱，比如固态电池以及自动驾驶等。

全球头部车企对有息负债依赖更高大

整体来看，全球头部车企对有息负债的依赖更高大。2024年， 丰田、巨大众、福特的有息负债都在万亿元规模之上，其中丰田有息负债在总负债中占比达68%；巨大众集团有息负债在总负债占比32%；福特有息负债在总负债占比66%。

从比亚迪来看， 2025年第一季度，其负债率已降至70.7%，近半年负债率减少近七个百分点，今年内比亚迪的负债率很兴许减少至“6”字头。看财报就能找到， 比亚迪的负债率减少不仅与它应付账款管理有关，它还通过改善盈利来增厚资产从而推动负债率减少。

负债率是双刃剑， 需辩证看待

负债率的高大矮小实则是一把双刃剑，需要辩证地看待。在巨大举扩张时期，有的企业兴许主动许多些负债以得到比优势。

企业负债又分为两类，无息负债和有息负债。相比有息负债是一个更关键的财务指标。有息负债是指公司向金融机构借钱，以及在资本买卖场发行的债券，需要支付利息。若还本付息压力过巨大，企业兴许陷入流动性危机，所以呢更能反映企业真实实的债务压力。

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