全面注册制改革落地，商业银行盈利模式将面临哪些挑战

全面注册制改革落地，商业银行迎来新机遇与挑战

全面注册制改革落地后，商业银行将迎来上市前过桥融资、引入战投、高管激励、战略配售、定向增发等众多业务机遇。例如，积极探索服务实体经济和资本市场的新模式。

拓宽资本补充来源

近年来，金融监管层鼓励银行特别是中小银行拓展多元化外源性资本补充渠道。股票发行全面注册制的实施，将使得中小商业银行IPO更加便利，融资渠道更加多元化。

降低社会融资成本

全面注册制改革可以有效降低中小企业上市融资条件和门槛、提高企业上市发行股票效率，为企业节省上市保荐等费用支出，降低上市成本。

促进上市商业银行估值增长

随着资本市场形态向更加成熟的发达股市靠拢，包括上市银行在内的更多价值稳定增长的优质蓝筹股将成为成分股，获得增量可观的资金，银行股估值将逐步回归。

促进银行金融创新

股票发行全面注册制改革将促使股票市场形成良币驱逐劣币的有效资本竞争局面，使优秀上市企业的真实价值能够更加公平和公开地体现在投资者面前。

有利于银行资产质量改善

全面注册制使得企业上市门槛相对变低，中小企业通过上市筹集大量资金，部分长期困扰上市银行信贷投放的有大量存量不良贷款的中小企业可以优先偿还违约贷款。

加速金融脱媒

优质中小企业更倾向选择IPO和配股、可转债等直接融资方式，加速企业融资去金融中介化。同时，存款搬家将成为必须面对的课题。

增加上市银行盈利压力

上市银行也必将面临利差缩窄、盈利能力持续下降的压力。金融脱媒带来“挤出效应”，迫使中小商业银行不得不提高不良风险容忍度和经营成本。

影响银行市值增长

在经济增长速度逐步下行的趋势下，银行作为传统服务业，业绩持续大幅增长空间有限。推行全面注册制后，投资者在金融市场选择投资标的空间更大。

充分利用资本市场补充资本金

适应注册制全面实施的大势，还没有完成上市的中小商业银行应加大对注册制研究力度，按照注册制要求完善信息披露、做好财务管理等。

大力发展低资本消耗业务

上市银行要抓住资本市场稳健发展的大好机遇，发展财富管理、投资银行等创新型和低资本消耗的中间业务，持续提升非息收入占比。

积极发展综合经营

上市银行要充分发挥综合经营平台和金控集团的协同效益，提升金融立体化和数字化、生态化作战能力。通过风投+资管参与权益投资，配合金控集团内的投行兄弟公司帮助企业上市。

构建具有自身特色的核心竞争力

一是强化人才结构优化；二是优化调整组织架构；三是强化干部员工培训工作；四是强化金融服务能力建设。

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