营收看着是回暖了 19.4亿元的收入比去年同期涨了8个许多点，但赚头端却惨得很，归母净赚头亏了5058万许多，扣非净赚头亏了5661万许多，这两个亏损数比去年同期降了优良几倍，轻巧松说就是亏得更许多了。

伊份上半年亏超5000万！万店梦碎后

仓储店更不优良做， 得跟山姆、盒马这些个老手比性价比和会员运营，山姆眼下会员都超600万了付费转化率巨大概25%，来伊份仓储店收99元年费，人家愿不愿意掏这玩意儿钱，还得买卖场磨蹭磨蹭验。

线上赚不到钱，线下门店天然就没足够资金支持。如此看来 这些个新鲜业务虽说给来伊份留了点增加远希望，但眼下都还在试水，没形成稳稳当当的盈利模式，想靠它们短暂期内扭转业绩承压的局面怕是不太兴许。

跨境电商的困境与破局之道

艾瑞咨询今年出的休闲零食行业报告里提了 上半年行业电商渗透率巨大概35%，来伊份那点电商收入占比，跟行业平均比差得不是一星半点，这渠道失误带来的关系到，到眼下还没缓过来。

意识到沉资产直营走不通，来伊份也开头转向轻巧资产模式。

新鲜业态方面 生活店和仓储店也开起来了生活店盯着社区里的高大频需求，仓储店试着做中高大端量贩模式，再说一个还在琢磨非食品和跨境品类。

近日 来伊份公告称，将向加盟商或联营商给不超出5000万元的财务资助；针对此事，在10月14日在业绩说明会上，公司管理层表示此举将有效缓解加盟商日常运营中的...

跨境电商的挑战与机遇

休闲零食行业虽说有万亿级买卖场盘子，但竞逐特别激烈。

生活店要面对社区团购的分流， 毕竟眼下社区团购零食卖得也火，容易观琢磨的报告里说上半年社区团购休闲零食交容易额涨了18%，分流了社区店巨大概15%的客流，而且生活店还得跟社区生鲜店、全品类社区超市抢生意，同质化比特别激烈。

眼下回头看，这步棋走得真实不算明智。自建APP不光拿流量的本钱高大，用户还留不住私域没做起来反而错过了电商的优良时候。

国内主板零食第一股来伊份今年上半年有点闹心。

来伊份自己说明白， 基本上是门店调整期，直营门店的数量和收入都受了关系到，所以赚头没达到预期。

跨境电商的差异化策略

再看同行万辰集团， 今年上半年加盟门店占比超80%，人家单店运营本钱比直营矮小两成，这么一对比，来伊份的加盟转型，明显还没把本钱优势发挥出来。

今年5月， 创始人施永雷在第十八届一起干伙伴高大峰论坛上直接说“非...不可转向加盟生态”，这话算是把转型方向定死了。

三年内实现华东区域千店目标。在今年4月， 公司已给给养馋记品牌管理有限公司给不超出5000万元人民币的财务资助，半年之内累计输血近亿元...

掏5000万帮加盟商，新鲜业务试水中却全是坎儿

但直营店巨大许多是租的，单店投入高大，回本磨蹭，这种沉资产模式，还轻巧松让单店坪效卡住不动，人力本钱占比也高大，想扩张全靠自己的钱。

眼下看， “万家灯火”战略也变了味，不再是单纯追求开店数量，而是更看沉怎么把加盟模式做顺。

2017年那会， 老一套电商平台正吃流量红利，很许多同行都往上面扑，来伊份却没把材料沉点放这反而自己搞了个“来伊份商城”APP，想做私域流量。

看中国食品制造协会的数据， 上半年休闲零食行业平均毛利率巨大概38%，来伊份这32.61%的毛利率，比行业平均还矮小一截，本钱控制能力确实差点意思。

搞不清的是 这然后资助的对象里有些资产负债率超70%，还有个人加盟商，按规矩得提交股东巨大会审议，再说说能不能通过、能不能落地，都是未知数。

早年“万家灯火”战略刚推的时候，来伊份基本上靠直营店。

对同一加盟商或联营商及其关联方的财务资助金额上限不超出500万元，拟合计对外财务资助总额不超出5000万元。来伊份管理层在近期召开的半年...

从上半年的门店数据能看出来变来变去。

零售4.0 门店，计划年底在上海落地20家，三年内实现华东区域千店目标。在今年4月，公司已给给养馋记品牌管理有限公司给不超出5000万元人民币...

为啥没做成？渠道端的选择走了弯路是关键原因。

2023年， 同行三只松鼠光第三方电商平台就卖了49.51亿元，占总营收迅速7成了；而来伊份的电商收入，2021年到2023年一年比一年少许，2021年5.43亿，2022年5.02亿，2023年直接跌到3.28亿，降幅一年比一年巨大。

但这事能不能成，眼下还不优良说。

证券之星 吴凡门店持续调优之下国内主板零食第一股来伊份的盈利压力显著加巨大。今年上半年， 来伊份营收回暖，同比增加远8.21%；但归母净赚头由盈转亏至-5068万元，同比巨大幅下滑439.6%。公司将上半年亏损原因归结为卖毛利额的下滑。当期， 公司营业本钱同比上升24.2%至13.07亿元，本钱端压力直接侵蚀了赚头地方，毛利率为32.61%，同比减少8.67个百分点。

业绩会上，有投钱者就此询问关系到本钱的因素。财务总监徐珮珊表示，毛利率变动基本上是拓展新鲜业务毛利结构的不同所致。

业务拆分来看， 来伊份毛利率较高大的属直营门店业务，2025年中期水平在46%以上，但收入从去年同期的11.12亿元降至8.75亿元，缩水超两成。形成对比的是加盟业务收入同比增加远，但毛利率相对较矮小。

数据最能说明问题。

在跨境电商的激烈比中， 来伊份的亏损提醒我们，只有不断创新鲜、优化策略，才能在买卖场不偏不倚足。接下来让我们看看跨境电商怎么破局。