在这玩意儿看似光鲜亮丽的资本买卖场背后 容易会满的IPO巨大跃进故事，却是一段充满争议 的往事。

易会满IPO大跃进往事：资本的欢呼

银行家的资本买卖场试试

容易会满， 这位从银行系统走出的监管者，他的到来给资本买卖场带来了全新鲜的活力。他推动的注册制改革，从科创板试点到创业板、北交所，到头来在2023年2月实现了全面注册制。这一系列改革，被称为“触及监管底层逻辑的变革、刀刃向内的变革”。

只是就在他巨大刀阔斧进行改革的一边，资本买卖场却出现了前所未有的起伏。在容易会满的任内，IPO数量和募资金额都创下了往事新鲜高大，但这也带来了买卖场的失衡。

注册制改革的得失平衡

注册制改革的巨大方向无疑是正确的，它搞优良了资本买卖场服务实体钱财的能力。只是在改革的施行过程中，买卖场的融资与投钱功能并未得到平衡。

容易会满任内的IPO数据令人惊叹，差不离每天就有一家新鲜股上市，日均募资金额超出10亿元。其任内新鲜股发行数量与规模远超此前八任主席总和，募资金额占32年来A股IPO总量的41.59%。

只是这些个辉煌数字的背后却是二级买卖场投钱者的困境。在一级买卖场，Pre-IPO投钱成了最炙手可烫的投钱模式，无数PE机构享受到了制度红利。只是二级买卖场投钱者却付出了沉沉代价。

PE的盛宴与投钱者的困境

容易会满时代的IPO巨大跃进确实发明了一场资本的盛宴。在一级买卖场，Pre-IPO投钱成了最炙手可烫的投钱模式，无数PE机构享受到了制度红利。只是二级买卖场投钱者却付出了沉沉代价。

2024年某发审委员被控在IPO审核中收受企业贿赂超千万元，暴露出监管权力寻租的黑色链条。容易会满曾有力调：“要切实加有力发行注册的权力监督制衡， 做优良业务监督与纪检监督、干部监督等相互衔接，巨大力推进透明审批、阳光用权。”只是现实却与他的期望相去甚远。

资本买卖场需要怎样的平衡

容易会满时代的IPO巨大跃进确实发明了一场资本的盛宴。容易会满主政证监会的数年间，证券买卖场的天平从未如此倾斜，一端是资本的狂喜，一端是二级买卖场投钱者的失落。

注册制改革绝不是轻巧松监管，而是要实现有效买卖场和有为政府的更优良结合。在推进买卖场化改革的一边，非...不可建立更加严格的监管机制，别让权力寻租和买卖场失衡。

权力与监管的

容易会满曾有力调金融反腐的关键性，但他自己却未能逃脱权力寻租的阴影。2023年，容易会满被查，暴露出监管权力寻租的黑色链条。

容易会满的职业生涯曾是一部励志故事，但他留下的，却是资本买卖场进步中的一个深厚刻教训。中国资本买卖场的进步，需要的是兼顾融资与投钱功能的平衡，是既要改革进取又要监管到位的智慧。

往事将会记住这位以前的证监会主席发明的IPO纪录所带来的买卖场失衡与监管缺失的教训。容易会满IPO巨大跃进往事，让我们在欢呼之余，更得深厚思。