拉美电商的“三国杀”：美客多的王座， 正在摇晃

拉美这块南半球的肥肉，早就被全球电商巨头盯上了。当所有人都以为美客多会稳坐钓鱼台时事情悄悄起了变化。2021年第四季度， data.ai的数据显示，Shopee在巴西的下载量突然窜到了第一，把老大哥美客多挤到了后面。更让人意外的是 Apptopia的报告发现，Facily、Sou Barato这些名不见经传的平台，用户增速居然比Shopee还猛。这哪里是“一超多强”的局面？分明是“群狼环伺”，美客多的地盘，被啃得越来越小。

美客多的“底牌”：物流和支付，真能护住江山？

要说美客多的家底，确实厚实。作为拉美最大的电商公司，它在18个国家有业务，光巴西、墨西哥、阿根廷三个市场就贡献了大部分营收。手里还握着张王牌——物流网络。2021年， 它收购了一家叫Kangu的物流公司，把巴西、墨西哥、阿根廷、智利、哥伦比亚的5000多个网点全改名叫MELI Places。这一招够狠，当天接的订单，80%能在48小时内送到。要知道，2020年这个比例才77%，美客多这是把物流的“护城河”又挖深了三尺。

Shopee、阿里速卖通等正在冲击美客多头把交椅地位

支付生态更是它的“第二增长曲线”。2021年第四季度， Mercado Pago的活跃用户达到了3450万，同比涨了23%，数字账户支付总额按固定货币算飙升了138%，到了71亿美元。连加密货币购物都玩明白了——用户可以用比特币买东西，商家还能收到法币。这操作，直接把用户和商家全绑进了自己的生态系统，想跑都难。

但底牌再厚，也架不住天天打仗。分析师说美客多未来两年营收至少能涨30%，可问题是物流和金融科技都是“烧钱”的活儿。自建物流要钱，升级履单中心要钱， 信用服务更要钱。外面还有一群饿狼盯着，美客多的盈利压力，比想象中大得多。

Shopee：从“东南亚卷王”到“拉美破局者”

2015年才出生的Shopee，在电商圈算是个“愣头青”。人家在东南亚的时候，就靠低价和补贴把Lazada压得喘不过气，五年时间从“小弟”变成了“大哥”。2021年杀进拉美，直接复制了东南亚的打法——低价+疯狂补贴。

有意思的是Shopee在拉美的“破局”有点“歪打正着”。data.ai的数据显示，2021年第四季度，它在巴西的下载量和应用总时长都排第一。Apptopia的报告更夸张， 说当年8月，Shopee的下载量已经超过美客多，成了拉美购物APP的“下载王”。Facily、Sou Barato这些平台增速比它快，但体量还小，暂时构不成威胁。

可“低价补贴”这招，用久了会上瘾。母公司Sea的财报就是最好的证明：2021年第四季度， 电商业务调整后的EBITDA亏了4.921亿美元，全年更是亏了26亿美元。要知道，Sea的主要利润来源其实是游戏业务，2021年游戏GAAP收入43亿美元，同比涨了114%。电商这块“吞金兽”，把母公司的利润全填进去了还不够。

2022年，Shopee终于想明白，光烧钱不行，得“转向利润”。后来啊呢？二季度GMV增速从31.4%掉到26%，总量190亿美元，低于市场预期。波兰市场的表现更扎心——市占率排第三，本土的Allegro和阿里速卖通压在头上。Shopee现在尴尬了：不烧钱，用户增长慢；烧钱，母公司扛不住。

Shopee的“本土化陷阱”：水土不服还是策略失误？

Shopee在拉美也不是没踩过坑。东南亚那套“低价+补贴”拿到拉美，初期确实管用，但用户粘性差得要命。拉美消费者和东南亚不一样，他们更看重“信任”和“服务”，不是光便宜就买账。

2022年， Shopee开始在巴西搞“本土化改革”：增加葡萄牙语客服，和本地物流公司合作，甚至推“直播带货”——毕竟TikTok在拉美火得一塌糊涂，Shopee也想蹭热度。但问题是直播电商需要内容创作者，需要供应链支持，Shopee在这些方面还是“新手”。TikTok Shop在巴西测试直播的时候，用户在线时长比Shopee长30%，这说明什么？说明Shopee的“本土化”还没摸到门道。

更麻烦的是物流。美客多自己有5000个网点，Shopee大部分还得靠第三方。巴西国土面积大，物流成本高，时效还慢。用户下单后等一周才收到货，下次谁还买？2021年第四季度，美客多自己能处理90%的货运量，Shopee这个数字估计连一半都不到。物流这块“短板”，不补上去，Shopee在拉美永远只能是“挑战者”，当不了“老大”。

速卖通：阿里系的“供应链杀手锏”

如果说Shopee是“价格刺客”，那速卖通就是“供应链大师”。背靠阿里这棵大树，速卖通在拉美的打法完全不同——不跟你拼补贴，拼的是“货”和“效率”。

2022年， 速卖通在拉美的用户增速超过了Shopee，Apptopia的报告把它列进了“增长最快的五款购物APP”。凭什么？靠的是阿里的供应链。3C、家居、服装这些品类，速卖通的价格不一定最低，但“品类全”“发货快”。比如在墨西哥， 用户下单手机，3天就能到，比美客多的5天快不少；在巴西，家居用品的SKU数量是Shopee的1.5倍，用户选择更多。

速卖通的“本土化”也更聪明。它没学Shopee硬搞直播，而是和本地支付工具深度合作。巴西的Pix支付、 墨西哥的Spei支付，速卖通都接了用户不用注册国际信用卡，直接用本地银行卡就能付款。支付体验好了转化率自然上去了。有行业数据显示，接入本地支付后速卖通在墨西哥的新用户转化率提升了25%。

物流方面速卖通也没落下。菜鸟网络在拉美布局了多个分仓，巴西的圣保罗仓库、墨西哥的瓜达拉哈拉仓库，能覆盖70%的人口密集区。2022年，速卖通在巴西推出了“极速达”服务，部分城市当天就能到，这直接对标美客多的48小时达。

速卖通的“差异化生存”：不拼低价拼什么？

速卖通的聪明之处在于，它没陷入“低价内卷”。拉美消费者不是只买便宜货，他们更在意“性价比”。比如一台手机， Shopee可能卖100美元，但配件不全；速卖通卖110美元，却自带保护壳、耳机，还送一年保修。用户一算，还是速卖通更划算。

家电品类更是速卖通的“杀手锏”。美客多的履单中心主要处理消费电子产品和家用电器， 但速卖通依托阿里的家电供应链，价格比美客多低15%-20%。2022年第二季度，速卖通在巴西的家电GMV同比涨了80%，直接抢了美客多的市场份额。

但速卖通也有软肋。拉美的语言和文化太复杂， 18个国家，18种语言，速卖通虽然做了本地化，但在小语种国家的渗透率还是不高。比如在智利、 秘鲁，用户更习惯用西班牙语购物，速卖通的西班牙语客服响应速度比美客多慢30%，这会影响用户体验。

物流暗战：谁的速度能赢下用户的心？

物流，拉美电商的“生死线”。美客多、Shopee、速卖通，现在都在拼“快”，但打法完全不同。

美客多走的是“重资产”路线。自己建仓库、买货车、招配送员，把物流全抓在手里。2021年第四季度，它自己能处理90%的货运量，时效比第三方快20%-30%。但问题是重资产太烧钱，一个巴西的分仓建设就要上千万美元，美客多现在账上的现金还能撑多久？

Shopee和速卖通走的是“轻资产”路线，主要靠第三方物流合作。但拉美的第三方物流太“坑”：时效慢、丢件率高、客服踢皮球。2022年，Shopee在巴西的第三方物流丢件率达到了8%，比美客多的2%高了不少。用户丢个货，投诉半个月解决不了下次谁还敢买？

有意思的是现在三家都在“变招”。Shopee开始自建巴西物流中心， 2022年在圣保罗建了两个大仓，能处理30%的订单；速卖通则和本地物流公司“深度绑定”，比如在巴西合作了巴西邮政，共享仓储和配送网络；美客多呢？它开始开放物流服务， 允许第三方商家用它的MELI Places发货，赚物流服务费——这招叫“以战养战”，既能摊薄成本，又能增加收入。

但物流的终极战场，还是在“再说说一公里”。拉美很多地方在郊区甚至农村，配送难度大。美客多的5000个网点覆盖了主要城市， 但农村地区还是送不到；速卖通和第三方物流合作，虽然能送农村，但时效要7天以上；Shopee干脆推出“自提点”，用户可以在便利店取货，既解决了配送问题，又降低了成本。2022年，Shopee在巴西的自提点订单占比达到了15%，这成了它的一大优势。

支付生态圈：比物流更深的“护城河”

如果说物流是“面子”，那支付就是“里子”。拉美有60%的人没有银行账户，传统支付方式根本行不通，这给了金融科技平台巨大的机会。

美客多的Mercado Pago是“老大哥”。3450万活跃用户，71亿美元的支付总额，这数据在拉美无人能及。它不光做电商支付， 还搞“信用服务”——Mercado Crédito，用户可以白条购物，甚至能借现金。2021年， Mercado Crédito的放贷金额同比涨了150%，利息收入成了美客多新的利润增长点。

Shopee的Shopee Pay也不差。虽然用户量比不上Mercado Pago，但增长速度快。2022年， Shopee Pay在巴西的月活用户同比涨了200%，主要靠“返现”和“优惠券”吸引用户。用户用Shopee Pay付款，能拿5%-10%的返现，直接抵扣下次购物款。这招对年轻用户特别管用，巴西的Z世代，70%都用过Shopee Pay。

速卖通的Alipay+是“后来居上”的代表。阿里的支付系统本来就很强，Alipay+把支付宝、Alipay、本地支付工具全打通了。用户在速卖通买东西，可以用支付宝，也可以用巴西的Pix、墨西哥的Spei，支付体验无缝衔接。2022年， Alipay+在拉美的支付笔数同比涨了300%，特别是跨境支付，占了40%——很多在拉美的华人，更愿意用支付宝。

支付生态的竞争，本质是“用户粘性”的竞争。美客多用“信用”绑住用户，Shopee用“返现”吸引用户，速卖通用“便捷”留住用户。谁能把支付场景做得更丰富，谁就能在竞争中占据优势。比如美客多的Mercado Pago， 用户可以用它叫外卖、交话费、买保险，甚至投资理财——这已经不是支付工具了而是“金融生活平台”。

未来五年：拉美电商的“终极悬念”

拉美电商这场仗，才刚刚开始。美客多虽然压力大， 但底子还在物流和支付的双生态，不是一朝一夕能超越的；Shopee烧钱烧不动了得在“盈利”和“增长”之间找平衡；速卖通有阿里的供应链优势，但本土化还得下功夫。

亚马逊也不是“吃素的”。虽然它在拉美的存在感不强， 但Prime会员服务已经进了巴西和墨西哥，会员能享受免费配送、视频会员、音乐会员——这组合拳打出来美客多、Shopee、速卖通都得掂量掂量。

更让人意外的是TikTok Shop也杀进来了。2022年， TikTok Shop在巴西测试直播带货，用户在线时长比Shopee长30%，转化率高达15%。短视频+直播的流量，传统电商平台根本比不了。美客多、Shopee、速卖通现在都在学TikTok搞直播，但内容生态不是一天能建起来的。

未来五年，拉美电商会变成什么样？或许没有“赢家通吃”，只有“三分天下”。美客多守住高端和本土市场，Shopee靠低价和补贴吃下年轻用户，速卖通用供应链和效率赢下品质用户。物流、支付、内容，这三条线，谁能跑得更快，谁就能笑到再说说。

但有一点是肯定的：拉美这块肥肉，只会越来越“香”，竞争也会越来越“狠”。美客多的王座，还能坐多久？没人知道。只知道，后浪们，已经拍到了岸边。