美客多的“王座”为何摇摇欲坠

巴西圣保罗的仓库租金正在悄悄上涨。2024年， 大圣保罗地区的工业仓库均价每平方米30雷亚尔，同比涨了16%，最贵的圣保罗市中心达到44雷亚尔。这背后是一场看不见硝烟的电商战争。美客多， 这个拉美电商的“土皇帝”，突然发现周围全是虎视眈眈的中国玩家——Temu、Shopee、快手、TikTok，个个都带着刀子来的。

曾经的“霸主”突然发现四面楚歌

美客多在巴西的日子，曾经过得像热带水果一样甜。作为拉美最大的电商平台， 它深耕巴西十几年，2023年还能骄傲地说“巴西市场贡献了我们全球一半以上的收入”。那时的美客多， 坐拥230万平方米的仓储，相当于280个足球场，物流覆盖从南里奥格兰德到马瑙斯，本土商家和消费者都认它。

巴西，美客多被中国电商平台围剿

但变化来得比亚马逊雨季的暴雨还快。2024年5月， Temu杀进巴西市场，带着“低价+补贴”的老三样；同年10月，快手旗下的Kwai Shop正式上线，直播带货黑五期间就干出400万雷亚尔的销售额；更别提2023年就进场的Shopee，2024年GMV已经干到600亿雷亚尔，是美客多的40%。连TikTok都来了手握1.11亿巴西用户，天然就是流量池。

最让美客多头疼的不是单个对手，而是“中国兵团”的立体进攻。传统电商玩价格战，短视频电商搞流量收割，连物流都在较劲。美客多CEO那句“我们将做好战斗的准备”，听着像壮士断腕，更像是在说“怎么突然就打起来了”。

价格绞肉机：中国电商的“低价基因”怎么复制到巴西

要说中国电商最擅长什么答案肯定是“把价格打到地板缝里”。Shopee在巴西的操作堪称教科书：商品均价直接砍到美客多的1/3，满10雷亚尔就免运费——要知道巴西消费者有多爱免运费？XP Investimentos的数据说72%的巴西人把免费送货当成购物决定性因素。2024年黑五，Shopee靠着这招，订单量同比增长了54%。

Temu更狠，直接复制了在美国的“烧钱换市场”打法。Sensor Tower的数据显示，2025年4月Temu在巴西的广告支出是去年同期的800倍。用户打开手机，满屏都是“1雷亚尔买拖鞋”“9.9包邮”的广告。后来啊呢？2025年7月， Temu流量暴涨70%，访问量4.097亿次第一次把美客多拉下马，成了巴西流量第一的平台。

美客多也不是没反抗过。2025年4月， 它宣布要向巴西市场投340亿雷亚尔，同比增48%；把79-200雷亚尔商品的手续费砍40%，免运费门槛从79雷亚尔降到19雷亚尔。但问题是价格战打起来受伤的永远是利润。2025年Q2，美客多巴西市场利润率直接掉了8.7个百分点，营业利润8.25亿美元，比预期还低。

低价背后：中国玩家的“供应链魔法”能持续吗

有人可能会问， 中国电商这么卖，不亏钱吗？答案藏在供应链里。Shopee背靠母公司Sea集团， 在东南亚有成熟的仓储和供应商网络；Temu和Shein则靠国内强大的制造业供应链，把“工厂直发”玩到了极致。一件成本10雷亚尔的T恤， 国内工厂批发价5雷亚尔，运到巴西加上关税还能卖9.9雷亚尔，这利润空间，美客多怎么跟？

但低价也不是万能药。巴西的物流和关税就像迷宫，世行把它全球物流表现排在第65位。北部雨林地区公路稀少，跨境包裹经常卡在海关。Temu的很多商品得从中国直邮，配送动辄20天消费者拿到货时热情早凉了。美客多就不同，它在巴西有12个物流中心，本土仓储配送能3天到货，这才是真正的“护城河”。

物流暗战：仓储面积的“军备竞赛”

说到物流，美客多原本以为自己稳赢。2018年就在巴西建物流中心，到2024年仓储面积230万平方米，比2023年猛增50%。但没想到，中国电商也在疯狂囤仓库。Newmark的数据显示， 2024年Shopee巴西仓储面积达到89.7万平方米，一年涨了54%，直接超过亚马逊的59.2万平方米。

仓库抢得凶，租金自然跟着涨。圣保罗的仓库租金从2023年的每平方米25雷亚尔， 涨到2024年的30雷亚尔，亚马逊和Shopee都在大圣圈地，美客多想扩大仓储，成本直接高出一截。更麻烦的是物流成本成了电商的“第二战场”。Shopee说2025年Q2每单物流成本降了15%， 配送时间缩短两天以上，大圣保罗地区40%的订单两天内到货——这数据砸在美客多脸上，就像一盆冷水。

美客多也不是没动作。它推出了“当日达”服务，覆盖圣保罗、里约等主要城市，还和本地快递公司合作，想把物流速度再提一提。但问题是中国玩家也在砸钱优化物流。Shopee在巴西建了5个分拨中心， Temu和Kwai Shop都在谈本地仓储合作，这场“物流闪电战”，美客多想赢，得花更多钱。

短视频电商的“降维打击”：流量还是GMV

如果说价格和物流是“地面战”，那短视频电商就是“空袭”。2024年10月，快手Kwai Shop正式上线，靠着快手的1.4亿巴西月活，直播带货做得风生水起。黑五期间， 一个主播卖手机壳，3小时就卖了2万单，GMV突破400万雷亚尔——这速度，美客多的传统商家根本跟不上。

TikTok更不用说了1.11亿用户，比巴西人口还多。它2025年5月正式在巴西推TikTok Shop， 广告直接插在短视频里“边刷边买”的场景太符合巴西年轻人的习惯了。Mindgruve的数据说 巴西TikTok用户平均每天刷90分钟，比全球平均水平高30%，这流量池，美客多做梦都想挖一勺。

美客多其实也试过做直播。2024年它推过“美客多直播日”， 邀请本土网红卖服装，但效果一般——用户习惯了短视频的“快节奏”，美客多的直播太“正经”，没人看。更麻烦的是短视频电商正在抢美客多的“基本盘”——中小商家。Itaú BBA的报告说 美客多70%的GMV来自中小企业，而TikTok Shop一旦证明能变现，这些商家很可能“倒戈”。

短视频的“变现难题”：热闹之后能留下什么

短视频电商看着热闹，其实也有坑。TikTok Shop在东南亚就吃过亏，2024年印尼直接禁了社交媒体电商，理由是“冲击本地市场”。巴西虽然没禁， 但物流和支付还是问题——TikTok Shop很多订单得依赖第三方物流，配送慢，退货率高；巴西的信用卡普及率不高，货到付款又增加成本。

Shopee对TikTok Shop的态度很微妙。它说“巴西市场结构不会变”，但私下也在悄悄学短视频。2025年Shopee巴西推了“短视频种草+商城下单”模式， 用户刷到喜欢的衣服，直接点链接跳转下单，转化率比传统广告高20%。这说明，美客多和传统玩家也在“进化”，只是慢了半拍。

美客多的“再说说一根稻草”：本土化还是全球化

面对中国电商的围剿，美客多其实有自己的底牌——本土化。它在巴西有13年积累， 懂巴西人爱买什么也知道巴西的“人情社会”——本地商家和平台关系密切，退货政策比中国宽松，这些都是中国玩家短期内学不会的。

但本土化也需要钱。2025年美客多投340亿雷亚尔， 一部分就用来“讨好”本地商家：给中小企业免手续费，提供低息贷款，甚至帮商家做跨境培训。这些动作短期内看不到回报，但能守住商家基本盘。美客多巴西CEO说：“我们不是在和Temu或Shopee竞争，我们是在和‘不信任’竞争。”

中国电商也不是没有软肋。Temu的低价依赖补贴， 一旦融资跟不上，价格优势就没了；Shopee等对手资本退潮，说不定还能夺回市场。

巴西电商的“战国时代”：谁会是再说说的赢家

现在的巴西电商， 像极了中国的“千团大战”——群雄逐鹿，没有永远的王者。美客多的优势在本土化和物流，中国电商的优势在供应链和流量，短视频玩家优势在场景和用户时长。未来几年， 市场肯定要经历一轮大洗牌：不适应本地化的会被淘汰，烧钱烧不起的会退出，剩下的玩家，才能看到“黎明”。