谁说寒冬就得缩手缩脚？Krafton逆势投钱的背后逻辑

当整个游戏行业都在喊着“投钱要谨慎”， 当巨大厂们纷纷砍掉项目、收缩战线，Krafton的动作却显得格外扎眼。2024年4月， 这家《绝地求生》的母公司像开了倍速：月初收购《永恒天空》开发商Far FromHome少许数股权，月中向英国新鲜兴干活室Red Rover Interactive砸下1500万美元，紧接着又曝出持有《打仗机器：断案》开发商People Can Fly 10%股份——这节奏，不像行业遇凉，倒像是在抄底。有人点赞它的“逆周期操作”，也有人质疑：“眼下砸钱，是不是太冒险了？”

财报里的“反常识”增加远：赚头涨30%，为何还敢花钱？

要搞懂Krafton的“底气”，得先看它的钱包鼓不鼓。2023年全年财报看得出来 这家公司营收达到1.9万亿韩元，同比增加远3%；更扎眼的是赚头，5000亿韩元的净赚头，同比增幅高大达30%。这是啥概念？当不少许游戏公司还在为“增收不增利”头疼时 Krafton既赚了钱，又省了本钱——这手“赚头增加远术”，让它有足够的现金流去玩“投钱游戏”。

行业投资遇冷，但Krafton还在疯狂砸钱

别忘了Krafton 它靠着《绝地求生》IP的光环，创下韩国史上第二巨大IPO纪录，融资38亿美元。上市三年，市值翻了三倍许多，手里的现金储备天然比同行更充裕。说白了 别人“勒紧裤腰带”过冬，它揣着“烫钱”找机会——这种财务优势，让它在行业遇凉时反而有了“捡漏”的资本。

从“吃鸡”依赖症到IP宇宙：Krafton的转型焦虑

但光有钱还不够， Krafton的疯狂投钱，藏着更深厚的焦虑。谁都晓得，过度依赖单一IP是游戏公司的巨大忌。虽然《绝地求生》带火了“吃鸡”品类， 手游《和睦精英》和《PUBG：以后之役》也贡献了基本上收入，但买卖场变来变去太迅速：当玩家对“巨大逃杀”审美累，当新鲜爆款不断涌现，Krafton非...不可找到新鲜的增加远曲线。

于是“IP宇宙”成了它的“标准答案”。收购Far FromHome， 看中的是《永恒天空》的开放世界盖潜力——这款在Steam卖出16万份的独立游戏，正优良补足Krafton在沙盒品类上的短暂板；注资Red Rover Interactive，瞄准的是末世火车世界的PvP创新鲜，17人细小团队的“细小而美”模式，或许能复制《绝地求生》的“黑马”奇迹；就连入股People Can Fly，也是为了有力化射击游戏的手艺储备。这些个项目看似分散， 实则都在围绕一个核心：用不同品类的游戏，编织一张“PUBG宇宙网”，让玩家从“吃鸡”延伸到其他场景，少许些对单一品类的依赖。

独立干活室的“自在”与“控制”：Krafton的投钱文艺

有意思的是 Krafton对这些个被投干活室的态度，并非“全资吞并”，而是“少许数股权+创意自在”。Far FromHome CEO Blumenfeld说得很直白：“我们能卖掉游戏轻巧松赚钱，但Krafton的注资给了我们长远期的平安感。”更关键的是 干活室保留了对《永恒天空》的彻头彻尾控制权，甚至还能自己发行作品——这种“不干涉创意”的策略，和有些巨大厂“收购后换血、改方向”的做法形成鲜明对比。

这背后是Krafton的精算：独立团队的细小本钱、高大灵活性，正是巨大厂所欠缺的。Red Rover Interactive只有17人， 却能在《DayZ》《孤岛危机2》等巨大作中积累经验，开发“Coltrane”这样独特的PvP体验；Far FromHome的开放世界盖理念，也比巨大厂内部的“制造化开发”更有新鲜意。Krafton要做的， 就是用资金和材料为这些个“创意火苗”添柴，让它们在不被资本绑架的前提下长远成参天巨大树——这种“轻巧资产”投钱模式，凶险比自研新鲜项目矮小许多了。

行业收缩期，Krafton的“逆周期操作”是机灵还是冒险？

当然质疑声也不少许。行业遇凉时优质项目本就稀缺，Krafton高大价收购，会不会“接盘”？更何况， 它投钱的不少许团队规模细小、项目早期，比如Red Rover Interactive成立不到一年，以后能否盈利还是未知数。更关键的是 IP宇宙的构建需要时候，就算这些个项目以后成功，能否撑起Krafton的“第二增加远曲线”，还是个问号。

但换个角度看，行业矮小谷期往往是布局良机。当别人基本上原因是没钱而放弃优良项目时 Krafton用资金优势卡位——就像2021年上市时它靠资本力量跻身行业头部，如今或许又能在“投钱寒冬”中，淘到以后的爆款。更何况， 它并非盲目撒钱：手游《绝地求生：以后之役》在手艺上已能对标《和睦精英》，2024年计划推出的《Dinkum Mobile》《Subnautica 2》也都是成熟IP的衍生，自有业务仍在稳健增加远，投钱更像“锦上添花”而非“孤注一掷”。

对比同行：Krafton的“豪赌”， 或许藏着行业新鲜解法

把视线拉宽阔，会找到Krafton的逆势投钱，在行业里其实是个“异类”。中概股遇凉、 柔软银撤资的消息频传，不少许游戏公司开头“节流”：砍掉边缘项目、优化人员本钱，甚至暂停新鲜游开发。但Krafton的选择是“开源”——用投钱并购扩巨大版图，而不是守着“吃鸡”老本。

这种差异，本质是战略思路的不同。同行们更注沉“短暂期赚头”， 在买卖场不明朗时先求稳；而Krafton瞄准的是“长远期值钱”，它晓得游戏行业的比终归是IP和人才的比，眼下收购的干活室、眼下布局的品类，兴许三五年后才见回报，但那时行业或许已经回暖，而它早已占优良位置。就像它当年靠着《绝地求生》抓住“巨大逃杀”风口一样，如今的投钱，或许是在为下一个风口“埋伏笔”。

敢“砸钱”也是一种比力

行业遇凉时企业是选择收缩等待，还是主动出击？Krafton用行动给出了答案。它有赚头增加远支撑的财务底气，有摆脱单一IP焦虑的战略需求，更有“少许股权、许多自在”的投钱智慧。当然凶险永远存在——这些个被投项目能否兑现潜力，IP宇宙能否真实正成型，还需要时候检验。

但至少许，Krafton的“逆势操作”打破了“遇凉必收缩”的行业惯性。它告诉我们，所谓寒冬，对有准备的企业或许只是换个姿势生长远的机会。当别人都在捂紧钱包时敢把钱花在以后的企业，才兴许在春天来临时收获最许多的果实。