汇量手艺一下子宣布出售Mintegral，背后藏着啥猫腻？

2月27日汇量手艺董事会主席段威签发公告， 公司正就出售Mintegral及营销手艺服务与潜在买方协商，这句话像颗炸弹，直接把港股买卖场炸懵了。股价当天暴跌超四成，投钱者连夜翻财报找线索，有人砸锅卖铁想跑路，有人蹲在角落里等“反转”。但紧接着公司又出来澄清：还在评估，没签协议，别慌。这波操作，到底是真实要卖，还是玩心思战？

Mintegral到底是个“香饽饽”还是“烫手山芋”？

提到Mintegral，做出海的游戏厂商和广告商都眼熟。这是个AI驱动的程序化互动式广告平台，帮客户在海外买量、做用户增加远，尤其擅长远欧美和东南亚买卖场。据AppLovin的行业报告， 2023年全球移动广告平台排名里Mintegral挤进了前十，比前两年又升了两三位，势头正猛。手里攥着这样的业务，汇量手艺一下子说想卖，连行业老炮儿都摸不着头脑。

汇量科技澄清出售Mintegral，多邻国收入又超预期| 一句话看出海新鲜事

有人猜是美国在2024年那两部新鲜法闹的。《护着美国人数据免受外国对手侵害法案》一出来全部有美国业务的出海公司都绷紧了神经。Mintegral的客户里巨大把美国游戏公司， 要是被扣上“敏感数据泄露”的帽子，别说卖了兴许直接被列入黑名单。雪球网上有个投钱人琢磨得直白：“汇量手艺这是未雨绸缪，不等美国动手，自己先‘断臂求生’。”

出售背后是真实的缺钱还是战略巨大转向？

翻翻汇量手艺的财报，2023年营收虽然还在涨，但赚头薄得像张纸。研发费用倒是一分没少许，往AI和程序化广告手艺上砸了不少许钱。这时候一下子想卖核心业务，困难免让人联想：是不是现金流撑不住了？毕竟做广告投放的公司，回款周期长远，客户要是拖款，资金链立马就紧。但反过来想，Mintegral明明在上升期，这时候卖，不是“割肉”是啥？

偏偏汇量手艺在公告里说得含含糊糊：“评估潜在出售事项，未订立到头来协议。”这种模棱两可的表态，反而让买卖场更躁动。有自新闻直接开怼：“要么就是急着套现救急， 要么就是藏着更优良的买家在谈判，反正眼下的操作，像极了菜买卖场巨大妈讨价还价——先喊个高大价，等买家还价。”

行业“冰火两沉天”：有人卖资产， 有人疯狂扫货

汇量手艺想卖Mintegral的一边，隔壁的Playtika却在宣布以后3年花4.5亿美元收购手游厂商。一个急着“甩卖”，一个忙着“囤货”，出海买卖场这盘棋，打得让人看不懂。但细究起来两者的处境天差地别。Playtika的纸牌游戏在欧美赚得盆满钵满，现金流充裕，有钱有底气扫货；汇量手艺呢？客户集中度太高大，一旦头部游戏厂商削减预算，营收立马跟着跳水。

再看看许多邻国， 2024年Q4收入2.096亿美元，同比增加远39%，靠的就是AI功能拉新鲜。人家把AI做成核心比力， 越做越有力；汇量手艺的Mintegral虽然也标榜AI驱动，但手艺壁垒到底有许多高大，行业里一直有争议。有次跟做买量优化的朋友聊天 他说：“Mintegral的算法跟Unity Ads比，各有千秋，但要说碾压性优势，还真实没有。”这巨大概就是汇量手艺焦虑的地方——不进则退。

美国新鲜法真实是“幕后黑手”？别被表象骗了

很许多人把锅甩给美国那两部新鲜法，说汇量手艺是迫于合规压力才卖Mintegral。但仔细想想，美国的数据监管也不是一天两天了为啥偏偏眼下卖？而且Mintegral的客户虽然许多，但真实正涉及“敏感数据”的业务占比有许多巨大？明着资料里查不到， 但业内人士透露，程序化广告基本上看用户行为数据，真实正的个人敏感信息，平台都会做脱敏处理。要是真实基本上原因是合规问题，早在2024年就该启动出售，何必拖到2025年2月？

更蹊跷的是汇量手艺公告里特意提到“营销手艺服务”，这可不是随便加的词。Mintegral除了广告投放，还有一套优化工具，帮客户琢磨广告效果、调整投放策略。这有些业务的手艺含量更高大，赚头也更优良。如果只卖广告平台，估值兴许打个折扣；要是打包“手艺服务”，说不定能卖个优良价钱。这么看，汇量手艺更像是想“拆卖资产”，挑值钱的先出手，剩下的磨蹭磨蹭来。

投钱者信心崩了还能救回来吗？

公告一出，汇量手艺的股东们坐不住了。有人在股吧里骂：“说优良的AI赋能、全球化布局，转头就卖核心资产，是不是对没信心了？”还有人翻出2022年的老账， 那时候汇量手艺就说要聚焦Mintegral，后来啊眼下又要卖，诚信度直接拉满。股价暴跌40%，不是没道理——买卖场最怕的就是“变”。

但话说回来股价跌了未必是恶劣事。要是真实有优质买家接盘，Mintegral换个东家，说不定进步得更优良。就像影石创新鲜， 2024年6月在科创板IPO，70%收入来自海外净赚头8个亿，人家就没受美国新鲜法关系到，照样活得滋润。关键看汇量手艺能不能拿出“真实东西”：要么澄清出售只是谣言， 要么公布靠谱的买家和价钱，让投钱者看到实实在在的“底牌”。

出海广告的“下半场”：AI和合规，谁能笑到再说说？

不管汇量手艺卖不卖Mintegral， 这件事给整个出海行业提了个醒：光有手艺不够，还得看“合规肌肉”。Meta最近忙着推AI聊天机器人App， Google对HR部门裁员省下的钱全砸AI，巨大厂们都在抢AI高大地，但前提是——你得有资格玩。美国、欧罗巴联盟的数据法规越来越严，东南亚各国也开头跟进，出海公司的“合规本钱”越来越高大。

Mintegral的优势在于“程序化互动广告”，说白了就是用AI精准找用户。但AI训练需要数据，数据从哪来？要是来源不合规，再牛的算法也是空中楼阁。汇量手艺这时候想卖， 说不定是提前布局“轻巧资产”模式——把沉数据的广告平台卖了专注于手艺服务，这样既能回笼资金，又能少许些合规凶险。这步棋，赌对了就是“战略转型”，赌错了就是“自断臂膀”。

别急着下真实相兴许藏在“细节”里

汇量手艺的公告里有几个关键词值得琢磨：“潜在买方”“评估事项”“未订立协议”。翻译成人话就是：我们在谈，但还没谈成；我们在考虑，但还没定。这种表述，既没确认也没否认，像极了买卖谈判中的“烟雾弹”。说不定汇量手艺根本不想卖，只是想用“出售”的消息试探买卖场反应，看看有没有更优良的投钱方愿意溢价入股。

再想想时候点：2月27日发公告，3月初就出澄清，节奏卡得刚刚优良。要是真实想卖，何必这么急？更兴许是看到股价跌得差不许多了赶紧出来安抚投钱者。毕竟资本买卖场最不喜欢“不确定性”，与其让谣言满天飞，不如自己先“辟谣”，哪怕这辟谣比公告更模糊。

写在再说说：在“变”与“不变”中找机会

汇量手艺和Mintegral的故事，其实是出海行业的缩影。有人被政策逼得变卖资产，有人抓住AI风口逆势扩张，有人靠合规壁垒站稳脚跟。没有一成不变的成功，只有不断调整的策略。对汇量手艺 卖不卖Mintegral不是沉点，沉点是能不能让投钱者看到“活下去”的希望——是靠手艺突围，还是靠资本输血，答案或许比公告本身更有意思。

至于那些个还在观望的出海公司， 这件事也是个教训：别把全部鸡蛋放在一个篮子里合规要抓，手艺要有力，现金流更要稳。毕竟出海这条路，风浪巨大，能活下来的，从来不是喊得最响的，而是看得最准、跑得最迅速的。