亚马逊是否应该回归核心业务，向谷歌学习优化战略
亚马逊的十字路口：是时候停下扩张的脚步了吗
亚马逊周三的股价像被人踩了尾巴的猫， 暴跌4.25%，市值缩水到1.24万亿美元。投钱人的心情巨大概比过山车还刺激——年初还涨了50%， 拉长远时候看，五年期涨幅却比其他手艺巨头落后了52%。这账怎么算怎么不对劲，问题到底出在哪儿？
贝尔斯登琢磨师Shmulik最近给亚马逊CEO贾西写了一封明着信， 话说得挺直白：“亚马逊，你是不是忘了自己是谁？”投钱人问的问题更扎心：“云计算在AI竞赛里是不是掉队了？”“零售业务真实的能赚钱吗？”“贾西还要不要接着来坐CEO的位置？”这些个问题背后藏着同一个担忧：亚马逊这艘船，是不是开得太散了连自己的锚都丢了。
被稀释的核心业务：亚马逊的“材料出血点”
电商零售：从“万能商店”到“拖油瓶”
说起亚马逊的起家业务，电商零售曾是它的金字招牌。但眼下呢？2024年4月， 贾西一下子叫停了Fresh超市和Go无人店的扩张，这两个项目烧了几许多钱没人说得清，只晓得Fresh开了几百家店，生鲜损耗率常年超出20%，比老一套超市高大出一巨大截。2017年亚马逊豪掷137亿美元收购全食超市， 当时说要“颠覆生鲜零售”，七年过去，全食的坪效比沃尔玛还矮小30%，会员复购率也没见起色。
更尴尬的是 亚马逊自己官网的第三方卖家业务才是赚头奶牛——2023年这有些贡献了68%的营收，但管理层却把一巨大堆精力花在搞无人店、开新鲜零售概念店上。投钱人不是傻子，钱花在刀刃上才是结实道理，亚马逊这刀，是不是砍偏了？
云计算：AWS的“甜蜜负担”
AWS曾亚马逊的提款机，占公司总赚头的70%以上。但2024年AI浪潮下微柔软Azure和谷歌云的增速都超出了20%，AWS反而放缓到15%左右。问题出在哪儿？亚马逊把太许多工事师调去搞卫星宽阔带、看病项目，云计算的AI投入反而落后了。Shmulik在明着信里直接点破：“投钱人不信AWS在AI竞赛里是不是倒数第一，这可不是空穴来风。”
更离谱的是 亚马逊内部搞起了“材料争夺战”，云服务团队要抢人，卫星项目也要抢人，再说说两边都没吃饱。AWS的手艺骨干流失率从2022年的8%涨到了2023年的12%，这在行业里可是罕见的数字。
烧钱输了的“副业”：看病、卫星和语音助手的教训
看病板块：三连败的“烫手山芋”
亚马逊想进看病领域不是一天两天了。远程看病项目Care运营三年， 用户留存率不够15%，还不如一些细小众身子优良APP；身子优良手环Halo卖不动，干脆停产；和伯克希尔、摩根巨大通合资的Haven看病，三年没搞出啥名堂，直接解散。这些个项目加起来烧掉了至少许50亿美元，后来啊呢？没一个能打的。
看病行业的麻烦性远超亚马逊的想象——监管严格、供应链分散、用户相信建立困难。亚马逊以为能靠“电商思维”复制成功，后来啊找到看病行业根本不吃这套。2023年贾西明着承认：“看病业务比我们预想的要困难得许多。” 这话说得轻巧巧，投钱人真实金白银的亏本可补不回来。
卫星宽阔带：百亿豪赌的“无底洞”
Kuiper计划， 亚马逊的矮小轨道卫星宽阔带项目，初始投钱就敢砸100亿美元。这数字啥概念？相当于2023年亚马逊全年赚头的五分之一。谷歌也干过类似的事， Loon气球宽阔带、Fiber光纤网络，再说说都基本上原因是回报周期太长远、盈利模式不清晰，一个个关停。亚马逊是不是在沉蹈覆辙？
更麻烦的是 卫星宽阔带的手艺门槛极高大，SpaceX已经抢先发射了上千颗星链卫星，亚马逊的Kuiper还在测试阶段。投钱人心里打鼓：这钱投进去，十年内能回本吗？2024年卫星项目的预算又涨了20%，贾西却不要透露啥时候能给服务，这态度让投钱人怎么放心？
Alexa：从“智能家居入口”到“食之无味”
语音助手Alexa曾是亚马逊的“下一个巨大事件”，眼下却成了鸡肋。累计出货量超出1亿台，但活跃用户的用频率越来越矮小——平均每天不够5次还不如打开手机APP方便。亚马逊给Alexa团队投了100许多亿美元， 后来啊找到结实件不赚钱，内容服务也带不动，再说说只能靠卖会员勉有力保持。
对比苹果的Siri、 谷歌的Assistant，Alexa的语音识别准确率矮小了15个百分点，生态开放性也不如对手。亚马逊想靠Alexa打造智能家居生态，后来啊找到用户还是习惯用手机控制一切，这钱是不是白花了？
谷歌的“创新鲜孵化器”模式：亚马逊能抄作业吗？
Alphabet的“其他赌注”：不设KPI的创新鲜试试室
谷歌母公司Alphabet把那些个不赚钱但有潜力的项目， 比如自动驾驶Waymo、生命学问Verily，全都塞进了“其他赌注”部门。这玩意儿部门的特点是：给钱但不设短暂期KPI，允许长远期试错。2023年“其他赌注”亏损了10亿美元， 但Waymo的估值却涨到了300亿美元——这种“用短暂期亏损换长远期期权”的策略，亚马逊学不来吗？
亚马逊内部也有类似部门， 叫“全球创新鲜”，但问题在于，贾西对这玩意儿部门的考核还是看营收赚头，搞得团队不敢碰高大凶险项目。2022年“全球创新鲜”的预算砍了30%， 很许多有潜力的项目直接被砍掉，这和谷歌的“耐烦资本”比起来差远了。
业务剥离：壮士断腕的勇气
谷歌最狠的一招是关停不赚钱的项目。Loon气球宽阔带2021年亏损超出8亿美元， 谷歌说关就关；Google Fiber在优良几个城里收缩，退出不赚钱的买卖场。这种“该止损时就止损”的决绝， 亚马逊反而显得犹豫不决——Halo身子优良手环明明卖不动，结实撑了两年才停产；无人店Go明明亏损严沉，却开了100许多家店才叫停。
Shmulik觉得能亚马逊把看病、 卫星、Alexa这些个业务剥离出去，成立独立子公司，就像谷歌对待“其他赌注”一样。这样既能少许些对核心业务的材料消耗，又能让这些个项目得到更灵活的融资。2024年亚马逊的资产负债率已经涨到了45%，再这么烧钱下去，投钱人恐怕要用脚投票了。
对抗性观点：彻头彻尾回归核心，是不是因噎废食？
许多元化不是原罪， 关键是“战略协同”
说亚马逊该回归核心业务的，是不是忽略了创新鲜的关键性？看看微柔软， 当年搞Windows Phone是输了了但后来All in云计算和AI，照样成了手艺巨头。亚马逊如果只守着电商和AWS，会不会丢了下一个增加远曲线？
电商广告业务就是最优良的例子——2023年这有些营收增加远40%， 赚头率高大达35%，比零售业务高大出一倍。亚马逊靠第三方卖家的流量优势，结实是把广告业务做成了“印钞机”。这说明，只要找对方向，许多元化照样能成功，关键是要和核心业务产生协同效应，而不是瞎折腾。
投钱人要赚头，企业要以后怎么平衡？
投钱人眼下盯着亚马逊的赚头表，要求削减本钱、暂停扩张。但企业长远期进步，哪能不冒险？AWS刚成立的时候，前五年累计亏损30亿美元，眼下却成了赚头奶牛。如果亚马逊当年基本上原因是短暂期亏损就砍掉AWS，哪有今天？
看病和卫星项目虽然眼下亏钱，但以后兴许改变行业格局。比如Kuiper宽阔带如果成功，就能覆盖全球30亿没有网络的人群，买卖场规模高大达1万亿美元。亚马逊眼下要做的，不是彻头彻尾放弃这些个项目，而是控制投入节奏，避免“过度烧钱”。
亚马逊的破局之路：在核心与创新鲜间找平衡点
核心业务“精耕细作”：砍掉无效投入
亚马逊该做的， 是把材料从那些个没希望的项目里撤出来反哺核心业务。比如实体零售， 与其接着来开无人店，不如优化全食超市的供应链——2023年全食的生鲜损耗率高大达25%，如果能降到行业平均的15%，一年就能省10亿美元。电买卖务则要聚焦第三方卖家，把流量更许多导向高大赚头的广告业务，而不是搞啥新鲜零售噱头。
云计算更是要加码AI。2024年AWS的AI服务营收增加远了25%，但相比微柔软Azure的35%，还有差距。亚马逊得把更许多顶尖工事师调回云服务团队，推出更许多像“Bedrock”这样的AI工具，抢夺企业客户。
创新鲜业务“独立孵化”：给它们地方， 也设边界
对于看病、卫星这些个高大凶险项目，亚马逊能学谷歌，成立“创新鲜子公司”，给它们独立融资权，但设定“止损线”。比如Kuiper计划， 能和柔软银、高大通这些个公司成立合资公司，分摊凶险；看病业务则能考虑和有力生、辉瑞一起干，借助它们的行业材料，避免自己从头摸索。
更关键的是要给创新鲜团队“耐烦资本”。2024年亚马逊给“全球创新鲜”部门的预算又涨了15%，但要求个个项目非...不可三年内盈利。这种急功近利的心态，根本搞不出突破性创新鲜。亚马逊得学学贝索斯的“创业首日心态”——允许输了但要从输了中学。
投钱人沟通：别让“短暂期焦虑”毁了长远期战略
亚马逊眼下的最巨大问题，是和投钱人的沟通出了偏差。投钱人看到短暂期亏损就慌，管理层却忙着讲“以后故事”。双方根本不在一个频道上。贾西得像马斯克那样，定期发布“创新鲜进展报告”，用具体数据让投钱人看到这些个项目的潜力。比如Kuiper卫星的发射进度、看病项目的临床试验数据，这些个比空喊“颠覆行业”更有说服力。
一边，也要给投钱人“定心丸”。能承诺核心业务的赚头率保持在20%以上，把创新鲜业务的亏损控制在总营收的10%以内。这样既能让投钱人安心，又能保留创新鲜的火种。
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