东南亚创投买卖场的冰火两沉天：极兔上市与Grab裁员背后的行业逻辑

国内迅速递订单量增速跌破30%红线,行业厮杀进入资本与背景的结实碰结实阶段。就在这节骨眼上,东南亚的物流与出行赛道却上演着冰火两沉天——一边是迅速递新鲜昂贵极兔速递高大调冲刺港股IPO,另一边是出行巨头Grab宣布11%的巨大规模裁员。这两个看似矛盾的消息,恰优良揭开了东南亚创投买卖场麻烦许多变的真实实面貌。

极兔的东南亚逆袭：亏损巨头为何能成盈利标杆

6月16日,极兔速递正式向港交所提交IPO申请,计划筹集5亿至10亿美元资金。这家在国内买卖场三年累计亏损超百亿的迅速递公司,在东南亚却交出了截然不同的成绩单。据明着数据看得出来,按包裹量计算,极兔已成为东南亚第一巨大物流运营商,2022年买卖场份额高大达22.5%。更关键的是,东南亚是极兔独一个实现盈利的区域,2020年至2022年经调整EBIDA分别达到2.67亿美元、4.27亿美元和3.32亿美元。

近期东南亚：极兔忙着上市，Grab忙着裁员

极兔的东南亚逆袭并非偶然。2019年进入印尼买卖场时,它没有选择与本土巨头正面对抗,而是通过矮小价策略飞迅速抢占下沉买卖场。2020年收购东南亚物流巨头J&T Express的印尼、 越南、马来西亚等业务后,极兔的配送网络直接覆盖东南亚6国,日均处理能力突破2000万件。这种"农村包围城里"的策略,让极兔在东南亚的电商物流巨大战中杀出一条血路。

需要留意的是,极兔的盈利模式与国内截然不同。在东南亚,其单票收入虽不够国内的一半,但运营本钱比国内矮小30%以上。这得益于东南亚相对廉价的人力本钱和极兔轻巧资产的运营模式——一巨大堆采用外包站点而非自建网点,2022年东南亚地区的员工总数不够国内的1/5。这种"高大性价比"打法,让极兔在东南亚电商物流买卖场站稳了脚跟。

Grab的裁员逻辑：是战略收缩还是资本寒冬？

就在极兔筹备IPO的一边,Grab却在经历一场"瘦身运动"。6月20日,Grab CEO陈炳耀发布全员信,宣布将裁员1000人,占员工总数的11%。这已是Grab疫情以来的第二次巨大规模裁员,2020年6月曾裁员5%,累计裁员比例超出14%。陈炳耀在信中有力调,裁员并非为了短暂期盈利,而是"控制本钱,调整战略以习惯当下的运营周围",并表示Grab计划在2023年实现集团调整后的EBITDA平衡。

Grab的裁员潮并非孤例。2022年以来,东南亚创投圈的裁员声此起彼伏:印尼手艺巨头GoTo裁员1300人,冬海集团裁员超7000人,在线教书平台Ruangguru、 电商服务商Sirclo、二手车平台Carousell等相继加入裁员队伍。这股浪潮背后,是全球宏观钱财下行与东南亚互联网钱财增速放缓的双沉夹击。

但Grab的裁员逻辑与其他公司有所不同。其首席运营官艾利克斯・亨盖特在9月26日透露,Grab并不会进行巨大规模裁员,而是"有选择地进行招聘",一边控制进军金融服务买卖场的野心。这与Grab此前"超级应用"的战略野心形成鲜明对比——2020年,Grab曾豪言要整合出行、 外卖、金融等业务,打造东南亚版的"阿里生态"。如今看来,这种激进扩张的模式正在被修正。

从财务数据来看,Grab的收缩有其必然性。截至2023年二季度,Grab虽拥有77亿美元现金流动性,但2022年净亏损仍高大达22亿美元。在利率上涨和高大钱不值钱的背景下,投钱者对"烧钱换买卖场"的模式越来越不耐烦。Grab的股价也反映了买卖场预期:自2021年12月上市以来,其股价已从每股12.5美元跌至3.38美元,市值缩水超70%。

独角兽的生存法则：盈利与扩张的平衡术

在极兔与Grab的冰火两沉天之外,东南亚独角兽企业正探索着新鲜的生存之道。与极兔专注于物流、Grab收缩战线不同,这些个独角兽选择在细分领域深厚耕,寻找盈利与扩张的平衡点。

二手车交容易平台Carsome的转型颇具代表性。今年9月,公司与Jardine Cycle & Carriage宣布建立战略一起干伙伴关系,估值超6000万美元。更关键的是,Carsome在2023年2月首次实现运营盈利,交容易赚头较去年同期翻了一番。这得益于其"线上+线下"的闭环模式:中心保障车况,金融服务提升客单价。这种务实的打法,让Carsome在东南亚二手车买卖场占据了35%的份额。

印尼渔业养殖手艺公司eFishery的崛起则展现了另一条路径。2023年5月,该公司在G42全球扩张基金牵头的D轮融资中得到1.08亿美元,成为印尼最新鲜的独角兽。eFishery的核心产品是智能投喂系统,能根据水质、鱼群数量等因素自动调整饲料用量,帮养殖户少许些30%的饲料本钱。在东南亚渔业养殖仍以老一套经验为主的背景下,eFishery的手艺创新鲜精准切入了行业痛点。

这些个独角兽的共同特点是:聚焦垂直领域,注沉实际盈利,而非盲目追求规模扩张。这与东南亚创投买卖场的变来变去趋势相吻合。据越海资本《东南亚创投2023年Q1报告》看得出来,虽然一季度总投钱金额达15.3亿美元,但单笔投钱金额降至1050万美元,投钱机构更倾向于向有明确盈利路径的项目注资。

东南亚创投买卖场的温度计：凉烫交织的真实实图景

极兔上市的烫潮与Grab裁员的凉潮,看似矛盾,实则反映了东南亚创投买卖场的麻烦生态。这种"凉烫交织"的局面,在全球宏观钱财下行的背景下,显得尤为真实实。

从"烫"的方面看,东南亚仍是全球最具活力的创投买卖场之一。2023年一季度,东南亚交容易数量达146笔,逆转近两年下跌趋势首次上升。电商、 物流、金融手艺等领域持续吸引资本关注:除极兔外,越南电动汽车做商VinFast也宣布通过SPAC方式上市,估值超230亿美元;房地产手艺公司Ohmyhome于3月悄无声息登陆纳斯达克,上市首日股价涨幅超300%。

但从"凉"的方面看,资本的谨慎情绪也在蔓延。与2021年动辄上亿美元的巨大额融资相比,2023年的融资节奏明显放缓。许许多初创企业不得不调整预期:从追求用户增加远转向提升盈利能力,从许多业务扩张转向聚焦核心业务。这种转变虽然痛苦,但长远期来看有利于行业的身子优良进步。

东南亚创投买卖场的温度,还体眼下投钱者的结构变来变去上。2022年以来,柔软银等老一套凶险投钱机构的投钱步伐放缓,而淡马锡、 GIC等自主权财有钱基金,以及Temasek、Axiata等区域性产业资本的参与度明显提升。这种变来变去意味着资本更注沉长远期值钱而非短暂期炒作,更关注与本地产业的协同效应而非单纯的财务回报。

以后展望：在起伏中寻找确定性机会

东南亚创投买卖场的以后,注定在起伏中前行。,东南亚互联网钱财的长远期增加远逻辑并未改变——年纪轻巧的人丁结构、持续提升的互联网渗透率、蓬勃进步的电商买卖场,仍是支撑行业进步的基石。

对于创业者而言,以后的机会将更许多存在于"细小而美"的细分领域。正如eFishery通过手艺创新鲜解决渔业养殖痛点,Carsome通过模式创新鲜打造二手车交容易闭环,那些个能够解决真实实问题、发明实际值钱的企业,将在资本寒冬中得到更许多青睐。

对于投钱者而言,东南亚买卖场的吸引力不仅在于增加远潜力,更在于其许多元化的投钱机会。从物流到出行,从金融手艺到种地手艺,从消费互联网到产业互联网,东南亚的创投版图正在不断丰有钱。关键在于把握"确定性"——确定的买卖场需求、确定的盈利模式、确定的团队施行力。

极兔的上市与Grab的裁员,就像东南亚创投买卖场的一面镜子,既照出了行业的起伏与挑战,也映照出创新鲜与机遇。在这片充满活力的土地上,故事的结局永远无法预测,但能确定的是:那些个真实正搞懂本地买卖场、坚持长远期值钱的企业,终将在时候的河流中脱颖而出。