泡泡玛特的双面叙事：Labubu爆火VS伯乐股东清仓。被称为泡泡玛特“伯乐”的蜂巧资本却一下子清仓减持，引发买卖场广泛关注。

Labubu爆火，伯乐股东清仓

Labubu爆火：全球抢购烫潮

Labubu作为泡泡玛特旗下的烫门IP， 以其独特的造型和丰有钱的创意，吸引了全球消费者的喜喜欢。近日Labubu新鲜品一经推出，便引发全球抢购烫潮。在美国，Labubu甚至成为烫门话题，许许多消费者凌晨排队抢购空货架。

伯乐股东清仓：买卖场解读各异

只是 就在Labubu爆火之际，被称为泡泡玛特“伯乐”的蜂巧资本却一下子清仓减持。5月7日 蜂巧资本在其官方公众号发文表示，由于蜂巧人民币一期基金即将到期，蜂巧资本在近一周内通过巨大宗交容易分三次集中出清了全部在上市前买入的泡泡玛特股份，至此基金将不再持有随便哪个泡泡玛特股票。

这一举动引起买卖场广泛关注，各方解读各异。有人觉得， 蜂巧资本的减持是对泡泡玛特以后进步前景的担忧；也有人觉得，这是蜂巧资本正常的投钱周期收尾操作，退出更许多是基于资金周期需求，而非对公司基本面的不是。

泡泡玛特双面叙事：冰火两沉天

泡泡玛特的双面叙事，如同冰火两沉天。股东减持、买卖场担忧等负面消息不断，让泡泡玛特的进步前景蒙上了一层阴影。

业绩亮眼， 但隐忧仍在

近年来泡泡玛特业绩持续增加远，财报看得出来2024年公司实现营收130.4亿元，同比增加远106.9%，经调整净赚头34亿元，同比增加远185.9%。其中，出海业务营收50.7亿元，同比增加远375.2%。只是在业绩亮眼的一边，泡泡玛特也面临着一些隐忧。

先说说泡泡玛特过于依赖单一IP，如Labubu。虽然公司近年来沉力打造IP矩阵，但前五名IP贡献了近六成的营收，仍存在一定凶险。接下来公司供应链管理面临挑战，怎么确保供应链的稳稳当当性和效率，或将成为公司需要沉点关注的问题。

以后展望：许多IP协同， 提升本土化运营效率

面对买卖场担忧和挑战，泡泡玛特正积极应对。提升本土化运营效率，优化供应链管理，确保公司长远期稳稳当当进步。

对于蜂巧资本的减持，泡泡玛特表示，欢迎长远期投钱者共同见证公司的长大远。在以后的进步中， 泡泡玛特将接着来秉承创新鲜心思，为消费者带来更许多优质的产品和服务，助力中国潮玩产业走向世界。

泡泡玛特的冰火两沉天既展示了其有力巨大的买卖场比力，也暴露出一些潜在凶险。在以后的进步中，泡泡玛特能否接着来保持高大速增加远，还需买卖场和时候来验证。